Morphosys: Setzen auf marktreife Partnerprojekte und dicke Meilensteine (Seite 9)

[lupus2000]

Hier zum letzten Mal von meiner Seite hoffentlich klar erklärt:

1.) Wenn zum Ablauf des Übernahmeangebots die dann geltende Schwelle (derzeit 65%) nicht erreicht wurde (durch Andienung der Aktionäre plus Eigenbestand von Novartis), dann ist die Übernahme gescheitert und damit erstmal vom Tisch. DIe angedienten Aktien werden den Aktionären wieder frei verfügbar ins Depot gebucht!

2.) Sollte die Annahmeschwelle VOR Ablauf der regulären Frist durch Novartis reduziert werden oder sonst eine Kondition des Angebots seitens Novartis geändert werden, dann verlängert sich die Andienungsfrist um 2 Wochen (weil das immer eine Fristverlängerung nach sich zieht, wenn das in den letzten zwei Wochen der regulären Frist passiert).

3.) Wenn nach Ablauf einer durch 2.) ggf. verlängerten Andienungsfrist die dann geltende (also ggf. reduzierte) Annahmeschwelle nicht erreicht wird - siehe 1.) - Übernahme gescheitert.

4.) Wenn nach Ablauf der Annahmefrist die Andienungsschwelle erreicht wurde, werden die angedienten Aktien an Novartis gegeben und die Aktionäre erhalten die Vergütung. Verbliebene Aktionäre haben dann noch zwei Wochen zusätzlich Zeit, Ihre Aktien nachträglich anzudienen ("Zaunkönigregelung"). Wenn das Angebot vorher an der Annahmeschwelle gescheitert ist, gibt es natürlich auch keine zwei Wochen Nachdienungsfrist!

Offenlegung: Ich habe mich heute von meinen Aktien getrennt, weil ich das Geld demnächst sehr gut gebrauchen kann und es mir zu riskant ist, auf das Erreichen der Annahmeschwelle zu setzen. Ich glaube nicht, dass die zum Problem wird, aber der Abschlag zum Übernahmepreis ist nicht groß genug, um das (in der Wahrscheinlichkeit kleine, in der Auswirkung aber exorbitante) Risiko für mich zu rechtfertigen. Zudem habe ich die Hoffnung auf eine Nachbesserung des Preises aufgegeben. Sollte die Annahmeschwelle verfehlt werden, wird der Kurs sicherlich stark abrauschen. Ich würde dann bei 15 Euro nochmal eine große Position aufbauen, sofern jenes Kursniveau erreicht werden sollte.

Danke für einen interessanten Austausch in mehr als zwei Jahrzehnten als Aktionär, und leider bin ich nicht wie gehofft durch den Aktienverkauf zum Millionär geworden, hatte aber meine Position - auch aufgrund der vielen fundierten Infos hier - immerhin von initial 100 Aktien (vor Split, also 300 splitbereinigt) zum IPO auf zuletzt knapp 13.000 Aktien ausgeweitet, davon zwei Drittel steuerfrei und ein Drittel als Trading-Posi aufgrund der vielen dummen Short-Seller. Bei denen bedanke ich mich für die Möglichkeit, das letzte Drittel zu 15 Euro aufzubauen. Macht weiter so! Lasst Euch da nicht reinreden - ihr versteht etwas von Spekulation...

Macht es gut und danke für den Fisch!

[-weitblick-]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.748.836 von rk63wo am 08.05.24 07:59:55

Zitat von rk63wo: Das Thema wurde zwar schon mehrfach besprochen. Aber dennoch hier nochmal die Frage in die Runde. Mein Broker setzt als Weisungsfrist für die Andienung den 09.05., diese differiert ja zu den Fristen bei anderen Brokern. Es handelt sich hier um Flatex. Warum gibt es nicht ein einheitliches Procedere ? Ich wollte ursprünglich Bus zum letzten möglichen Zeitpunkt mit meiner Entscheidung warte das ist mir damit eigentlich versagt, da es bei einigen Brokern 2-3 Tage mehr Zeit gibt. Weiß jemand, bis wann eine hypothetische Verlängerung der Frist bekannt gegeben werden muss ?

BCA 7.2(b)
„…upon request by the Company, the Bidder shall promptly (and in any event not later than on the day prior to the day on which the Acceptance Period ends) extend the Acceptance Period by two (2) weeks…“

Das impliziert für mich Sonntag oder davor.

[Billabong00]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.746.775 von lupus2000 am 07.05.24 19:16:35

Ok, danke für die Info. Ich stelle mir immer noch die Frage ob ich andienen soll oder nicht, da es so undurchsichtig ist, wenn die 65 % nicht erreicht werden, gibts ne 2 wöchige Verlängerungsfrist. Und Novartis kann das Angebot ja nicht zurückziehen, es sei denn es es liegt ein Compliance Verstoß vor, MOR meldet Insolvenz an, oder die Mindestannahmeschwelle wird nicht erreicht. Wenn das in die Bux geht, haben wir ein Minus von 65 % an einem Tag. Der Vorteil der Andienung:

- man spart die VK Gebühren
- 1 EUR mehr pro Aktie aktuell
- keine Kapitalertragssteuer ? Da bin ich mir aber nicht sicher.

[rk63wo]

Das Thema wurde zwar schon mehrfach besprochen. Aber dennoch hier nochmal die Frage in die Runde. Mein Broker setzt als Weisungsfrist für die Andienung den 09.05., diese differiert ja zu den Fristen bei anderen Brokern. Es handelt sich hier um Flatex. Warum gibt es nicht ein einheitliches Procedere ? Ich wollte ursprünglich Bus zum letzten möglichen Zeitpunkt mit meiner Entscheidung warte das ist mir damit eigentlich versagt, da es bei einigen Brokern 2-3 Tage mehr Zeit gibt. Weiß jemand, bis wann eine hypothetische Verlängerung der Frist bekannt gegeben werden muss ?

[aufschwungost]

Wir waren irgendwo bei 15 Euro...im Tief bei knapp 10....und jetzt will man mehr als 68 Euro?
Wenn das platzt, implodiert der Kurs zurück unter 25...ganz sicher.
Wahrscheinlichkeit dafür ist sehr viel höher als ein Aufschlag auf bspw. 98 Euro.

[morleidender]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.747.486 von jack90 am 07.05.24 21:19:57

Zitat von jack90:

Zitat von morleidender: ...

Aber in dem Artikel ging es um Barausgleich bei Aktientausch…

und genau das ist doch die Frage, die ich gestellt habe, ob es sich bei einer reinen Barabfindung ebenso verhält oder nicht..

das zählt als ganz normaler Verkauf, nur das die Gebühren an der Börse wegfallen

[jack90]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.745.425 von morleidender am 07.05.24 16:35:25

Zitat von morleidender:

Zitat von jack90: ...
aber ein "Barausgleich"

Aber in dem Artikel ging es um Barausgleich bei Aktientausch…

und genau das ist doch die Frage, die ich gestellt habe, ob es sich bei einer reinen Barabfindung ebenso verhält oder nicht..

[morleidender]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.741.963 von -weitblick- am 07.05.24 09:39:43

Zitat von -weitblick-:

Zitat von archie1974: ...

Blödsinn?
Ist die Information falsch bzgl. der gehäuften AML Fälle in der Pela-Gruppe und der entsprechenden Warnung an die Studienärzte?
Weißt Du da Näheres?

Umgekehrt ist die Logik richtig!
Solange das NICHT belegt ist, ist das (für mich) Blödsinn!
Wenn Du oder jemand anderes Belege dafür hat, bitte ich um Veröffentlichung hier.

Selbst wenn es so wäre, was hätte das für Auswirkungen auf die Zulassung und den Nutzen für die Patienten?
Und wenn es eine Kursrelevante Information wäre, müsste die wohl (sofort?) veröffentlicht werden, oder?
Noch ist Morphosys komplett eigenständig und muss auch so handeln! Die haben im Q1 Bericht das Szenario im Falle eines Scheiterns der Übernahme genau erklärt.

JPK hat die Zügel in der Hand!

"Für den unwahrscheinlichen Fall, dass Novartis das Übernahmeangebot zurückzöge und MorphoSys somit ein eigenständiges Unternehmen bliebe, müsste das Management verschiedene Finanzierungsoptionen prüfen, um die Unternehmensfortführung über Anfang 2026 hinaus gemäß den regulatorischen Anforderungen sicherzustellen. Das Management würde dann sowohl nicht verwässernde Finanzierungsoptionen wie die Auslizenzierung von (vor-)klinischen Vermögenswerten oder den Verkauf potenzieller künftiger Tantiemen, als auch den Zugang zu den Kapitalmärkten durch die Ausgabe neuer Aktien oder Aktieninstrumente (ADSs) und/oder die Ausgabe oder Refinanzierung von Wandelschuldverschreibungen in Betracht ziehen."

Das wäre sicher suboptimal. Also worauf warten die Aktionäre, gerade nach Meldung der AML-Fälle?

[morleidender]

das wäre dann ja der Super-Gau, wenn die Quote nicht erreicht wird. Ich glaube kaum, das 68,- EUR in naher Zukunft erreicht werden. Wie sicher eine Zulassung ist, weiß doch hier keiner.

[lupus2000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.746.211 von Billabong00 am 07.05.24 17:57:50

Nein, MorphosSys hat ja laut BCA das Recht , Novartis zu einer zweiwöchigen Verlängerung des Übernahmeangebotes zu drängen, wenn die Annahmeschwelle voraussichtlich verfehlt wird. Diese Verlängerung gibt es im WpÜG so nicht explizit, sondern die tritt dann ein, wenn in der Offerte binnen der letzten zwei Wochen Laufzeit eine Änderung vorgenommen wird. Also Preis erhöht oder statt bar in Aktien bezahlt, oder die Mindestannahmeschwelle gesenkt wird. Aber unter 50% darf Novartis nur mit Zustimmung von MorphoSys senken. Weil dann auch kein Beherrschungsvertrag möglich wäre.

Novartis kauf jedenfalls nicht mehr aktiv zu. Vielleicht haben die wirklich nicht mehr so das Interesse. Die Schwelle liegt jetzt bei 65% - der Vertrag würde erfüllt, wenn die Schwelle auf 64,99% gesenkt würde. Dass würde die Übernahme nicht wahrscheinlicher machen, aber eine zweiwöchige Verlängerung auslösen.

Aber wie hier schon viele -auch ich - hier richtig schrieben: Die Wahrscheinlichkeit, die Schwelle zu erreichen, ist nicht an der aktuellen Annahmequote abzulesen, da die Instis immer erst ganz spät andienen. Das ergibt sich eher aus 1:1-Gesprächen mit den Instis.