FORTEC - Unentdeckte Perle mit 100% Kurschance (Seite 22)
eröffnet am 15.04.04 20:28:00 von
neuester Beitrag 30.05.24 15:58:54 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 75.195.620 von katjuscha-research am 31.01.24 17:45:19
Das werde ich gerne tun.
Zitat von katjuscha-research:Zitat von Straßenkoeter: Mit was man sein Geld verdient ist ja eher zweitrangig. Man hat zweistellige E-Bitmargen und ist eben ein Systemanbieter und kein reiner Händler. Gibt genügend reine Softwarebuden wo gar nichts bis kaum was läuft. Siehe Softline oder B+S Banksysteme.
Bist du eigentlich sicher auf der HV?
Ich werde wohl morgen 2-3 Fragen an die IR senden. Wenn sie diese mir nicht direkt beantworten, aufgrund Gleichheitsprinzip, dann bitte ich die Fragen an Vorstand weiterzuleiten und auf der HV zu beantworten. Wäre schön wenn Du dann die Antworten mitschreiben könntest.
Das werde ich gerne tun.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.195.620 von katjuscha-research am 31.01.24 17:45:19Ja ich denke schon. Meine Eintrittskarten habe ich allerdings vom Smartbroker + noch nicht bekommen. Denen misstraue ich ein bisschen. Ist aber alles festgeplant.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.193.964 von catocencoris am 31.01.24 13:41:33Weil du nach meinen Schätzungen gefragt hast, hier nochmal meine Tabelle zu Erwartungen und Kennzahlen.
Kannst gerne dich dazu äußern, wenn dir Fehler oder einfach andere Schätzungen dazu einfallen!
Und ja, ich liege fürs laufende Gescäftsjahr knapp oberhalb der Vorstandsprognose beim Ebit. Aber auch wenn man 0,3 Mio niedriger rauskommt, ändert das wenig an den starken Kennzahlen.
Kannst gerne dich dazu äußern, wenn dir Fehler oder einfach andere Schätzungen dazu einfallen!
Und ja, ich liege fürs laufende Gescäftsjahr knapp oberhalb der Vorstandsprognose beim Ebit. Aber auch wenn man 0,3 Mio niedriger rauskommt, ändert das wenig an den starken Kennzahlen.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.194.576 von Straßenkoeter am 31.01.24 15:16:36
Bist du eigentlich sicher auf der HV?
Ich werde wohl morgen 2-3 Fragen an die IR senden. Wenn sie diese mir nicht direkt beantworten, aufgrund Gleichheitsprinzip, dann bitte ich die Fragen an Vorstand weiterzuleiten und auf der HV zu beantworten. Wäre schön wenn Du dann die Antworten mitschreiben könntest.
Zitat von Straßenkoeter: Mit was man sein Geld verdient ist ja eher zweitrangig. Man hat zweistellige E-Bitmargen und ist eben ein Systemanbieter und kein reiner Händler. Gibt genügend reine Softwarebuden wo gar nichts bis kaum was läuft. Siehe Softline oder B+S Banksysteme.
Bist du eigentlich sicher auf der HV?
Ich werde wohl morgen 2-3 Fragen an die IR senden. Wenn sie diese mir nicht direkt beantworten, aufgrund Gleichheitsprinzip, dann bitte ich die Fragen an Vorstand weiterzuleiten und auf der HV zu beantworten. Wäre schön wenn Du dann die Antworten mitschreiben könntest.
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.193.964 von catocencoris am 31.01.24 13:41:33Mit was man sein Geld verdient ist ja eher zweitrangig. Man hat zweistellige E-Bitmargen und ist eben ein Systemanbieter und kein reiner Händler. Gibt genügend reine Softwarebuden wo gar nichts bis kaum was läuft. Siehe Softline oder B+S Banksysteme.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.194.537 von katjuscha-research am 31.01.24 15:10:43Und nebenbei bekommen wir in den nächsten knapp 12 Monaten voraussichtlich kumuliert noxh etwa 7% Dividendenrendite dazu, so als kleinen Bonus oder für Skeptiker als Trostpflaster.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.193.964 von catocencoris am 31.01.24 13:41:33Ich hab auch Teamviewer im Depot.
Soll ich jetzt argumentieren, weil andere deutsche Nebenwerte auch günstig bewertet, ist Fortec nicht kaufenswert?
Und nochmal, wir reden hier von EV/FCF unter 8, fürs nächste Jahr womöglich unter 7, das schon im Juli beginnt. Das ist doch komplett lächerlich.
Wäre der Aktienkurs nach dem starken letzten Geschäftsjahr entsprechend dem Gewinn/Cashflow-Anstiegs auf 35 € gestiegen, dann könnte ich dir halbwegs gut folgen. Ist aber nicht passiert.
Soll ich jetzt argumentieren, weil andere deutsche Nebenwerte auch günstig bewertet, ist Fortec nicht kaufenswert?
Und nochmal, wir reden hier von EV/FCF unter 8, fürs nächste Jahr womöglich unter 7, das schon im Juli beginnt. Das ist doch komplett lächerlich.
Wäre der Aktienkurs nach dem starken letzten Geschäftsjahr entsprechend dem Gewinn/Cashflow-Anstiegs auf 35 € gestiegen, dann könnte ich dir halbwegs gut folgen. Ist aber nicht passiert.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.193.964 von catocencoris am 31.01.24 13:41:33Ja aber deine Aussage zum Gescjäftsjahr beinhaltet halt das starke Jahr 2022/23 inklusive mindestens einem extrem starken Quartal mit über 13% Marge und einem weiteren mit zweistelliger Marge.
Man kann schlecht verlangen, dass man jetzt von dem gehobenen Niveau sofort weiter den Gewinn erhöht.
Mein Argument ist ja nicht das aktuelle Gewinnwachstum, sondern die extrem niedrige Bewertung. Das letzte extrem starke Gewinnjahr wurde halt noch gar nicht in steigenden Aktienkursen abgebildet. Es wäre ja deshalb albern, das niedrige Kursniveau nun als Ausgangspunkt zu nehmen und mit dem hohen stagnierenden Gewinn zu vergleichen und damit zu begründen, man würde nicht mehr wachsen und deshalb kann der Kurs nicht steigen. Das macht ja überhaupt keinen Sinn.
Erstmal muss die Bewertung auf einen neue Ebene kommen. Ein EV/EBIT von 8-9 und EV/FCF von 10 wäre das Mindeste. Das allein würde einem Kurs von 33-34 € entsprechen, ohne mögliche Gewinnanstiege und sichere Cashanstiege im neuen Geschäftsjahr einfließen zu lassen, das ja im Juli beginnt. 12 Monats-Kursziel sehe ich daher bei 43 €. Das wäre nach meiner Schätzung ein EV/Umsatz von 1,0 und EV/EBIT von 10,0. Dabei setze ich im kommenden Jahr 117 Mio Umsatz, 11,8 Mio EBIT und Netcash 21 Mio € an. Empfindest du das als zu hoch?
Man kann schlecht verlangen, dass man jetzt von dem gehobenen Niveau sofort weiter den Gewinn erhöht.
Mein Argument ist ja nicht das aktuelle Gewinnwachstum, sondern die extrem niedrige Bewertung. Das letzte extrem starke Gewinnjahr wurde halt noch gar nicht in steigenden Aktienkursen abgebildet. Es wäre ja deshalb albern, das niedrige Kursniveau nun als Ausgangspunkt zu nehmen und mit dem hohen stagnierenden Gewinn zu vergleichen und damit zu begründen, man würde nicht mehr wachsen und deshalb kann der Kurs nicht steigen. Das macht ja überhaupt keinen Sinn.
Erstmal muss die Bewertung auf einen neue Ebene kommen. Ein EV/EBIT von 8-9 und EV/FCF von 10 wäre das Mindeste. Das allein würde einem Kurs von 33-34 € entsprechen, ohne mögliche Gewinnanstiege und sichere Cashanstiege im neuen Geschäftsjahr einfließen zu lassen, das ja im Juli beginnt. 12 Monats-Kursziel sehe ich daher bei 43 €. Das wäre nach meiner Schätzung ein EV/Umsatz von 1,0 und EV/EBIT von 10,0. Dabei setze ich im kommenden Jahr 117 Mio Umsatz, 11,8 Mio EBIT und Netcash 21 Mio € an. Empfindest du das als zu hoch?
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.193.709 von katjuscha-research am 31.01.24 13:03:41Über einzelne Quartalszahlen habe ich nicht gesprochen, sondern vergangenes Geschäftsjahr 10,7 M€ EBIT und Prognose für dieses Geschäftsjahr eben die thematisierten 9,5-11 M€.
Was für Annahmen liegen deinen Schätzungen für das "laufende GJ" zugrunde?
Bei der Bewertungseinordnung geht es doch nicht darum, ob ich oder du das nun gut finden oder nicht. Die aktuellen Bewertungsrelationen am deutschen Kapitalmarkt sehen auch für deutlich größere und liquidere Aktien selten höhere Bewertungsmultiples vor. Beispielsweise wird eine TeamViewer gerade einmal mit einem EV/FCF von rund 10x gehandelt. In dem Kontext ist dann eben eine Hardware-lastige relativ kleine und marktenge FORTEC einzuordnen.
Was für Annahmen liegen deinen Schätzungen für das "laufende GJ" zugrunde?
Bei der Bewertungseinordnung geht es doch nicht darum, ob ich oder du das nun gut finden oder nicht. Die aktuellen Bewertungsrelationen am deutschen Kapitalmarkt sehen auch für deutlich größere und liquidere Aktien selten höhere Bewertungsmultiples vor. Beispielsweise wird eine TeamViewer gerade einmal mit einem EV/FCF von rund 10x gehandelt. In dem Kontext ist dann eben eine Hardware-lastige relativ kleine und marktenge FORTEC einzuordnen.
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