LendingClub Forum steigt und steigt

[AkibaBC]

Kissigs Aktien Report: Zündet dieses völlig unterschätzte Fintech jetzt den Turbo?

https://www.intelligent-investieren.net/2024/05/kissigs-akti…

"Mein Fazit
Ich habe euch ein Unternehmen vorgestellt, dass seit zwei Jahren sinkende Umsätze, ein einbrechendes Marktplatzgeschäft und zurückgehende Gewinne aufweist, aber trotz schwierigster Rahmenbedingungen schafft es dieses Fintech immer wieder, sich anzupassen, seine Kosten zu senken und neue Geschäftsfelder zu erschließen. Mit dem Ergebnis, dass es seit 12 Quartalen profitabel arbeitet.

Und nun winken am Horizont fallende Zinsen, steigende Nachfrage der Kunden nach Krediten, steigende Nachfrage seitens der Banken nach Kreditportfolios, steigende Nachfrage von Finanzinvestoren nach strukturierten Zertifikaten.

Die Aktie kann man unter Buchwert kaufen und zur Hälfte ihres Preises von 2021. Es ist ein Unternehmen, das nur wenige kennen und noch weniger Leute auf dem Schirm haben. Es ist ein Mauerblümchen, das längere Zeit ein Schattendasein führte. Nicht zu Unrecht, denn man hatte erhebliche Probleme vor der Brust. Aber aus dem Gröbsten ist man inzwischen raus und der künftige Weg ist ziemlich deutlich zu erkennen. Jedenfalls für diejenigen, die genau hinsehen. Und bereit sind, sich von der bisherigen Vorstellung zu lösen, es handele sich um ein dem Untergang geweihtes Unternehmen.

Ein taktischer Rückzug ist keine Niederlage. Ein Ausweichmanöver ist keine Flucht vom Schlachtfeld. Fehlentwicklungen erkennen, sich anpassen, sich neu formieren und im richtigen Moment in die Offensive zu gehen – das entscheidet Schlachten.

Und unser Unternehmen ist jetzt genau an diesem Punkt, wo es zur Attacke ansetzt. Zur Attacke auf die großen Gewinne, zur Attacke auf eine kräftige und anhaltende Kurswende und vielleicht in der Folge sogar zur Attacke auf neue Allzeithochs.

Der Weg liegt klar vor uns. Und falls doch noch mal wieder irgendwas schiefgehen sollte, dann wissen wir: unser Unternehmen kann und wird sich anpassen. Das hat es schon bewiesen. Nicht einmal, nicht zweimal, sondern dreimal."


Und da sage noch einer, zum Einstieg wird nicht geklingelt....

[AkibaBC]

Es könnte sich ein explosiver Anstieg zusammenbrauen

https://seekingalpha.com/article/4691943-lendingclub-an-expl…

"Der materielle Buchwert von LendingClub liegt laut der aktuellsten Gewinnpräsentation bei knapp über 10,60 US-Dollar pro Aktie . Darüber hinaus stellt das Unternehmen fest, dass der beizulegende Zeitwert seines Kreditportfolios etwa 1,30 US-Dollar über dem Buchwert liegt. Eine andere Möglichkeit, darüber nachzudenken, ist, dass unter der Annahme, dass sich diese Kredite wie erwartet entwickeln, der Wert des Unternehmens auf Buchwertbasis tatsächlich eher bei 11,90 US-Dollar pro Aktie liegt."

"LendingClub wird ein großer Nutznießer der Zinssenkungen sein.
.... Dieser Rückgang der auf Einlagen gezahlten Zinsen um 1 % würde dem Unternehmen jährlich zusätzliche 70 Mio. US-Dollar vor Steuern einbringen. Die Kredite, die das Unternehmen in seiner Bilanz hält, haben offensichtlich einen festen Zinssatz, sodass sinkende Kosten für die Finanzierung dieser Kredite einen unmittelbaren und erheblichen Rückenwind darstellen.
Die wichtigere Variable für LendingClub, von der ich erwarte, dass sie bald ein gewaltiger Katalysator sein wird, sind die zinsunabhängigen Einnahmen des Unternehmens. Dieser Posten stellt effektiv Einnahmen aus der Vergabe von Krediten für andere dar, bzw. aus Krediten, die das Unternehmen in der Erwartung aufnimmt, diese nach einer kurzen Laufzeit an andere zu verkaufen. LendingClub erwirtschaftete im ersten Quartal 2024 etwas mehr als 50 Millionen US-Dollar an zinsunabhängigen Einnahmen bei Kreditvergaben in Höhe von 1,6 Milliarden US-Dollar. Wenn Sie auf das erste Quartal 2022 zurückblicken , als die Zinssätze stabil waren, hat LendingClub Kredite im Wert von knapp über 3 Milliarden US-Dollar aufgenommen und fast 190 Millionen US-Dollar an zinsunabhängigen Einnahmen generiert."

"LendingClub weist in zwölf aufeinanderfolgenden Quartalen eine GAAP-Rentabilität auf und das in einem Zinserhöhungszyklus, der anders ist als der, den wir seit Jahrzehnten erlebt haben. Die Bilanz des Unternehmens ist in einer fantastischen Verfassung. Durch niedrigere Einlagenzinsen und eine Rückkehr der Kreditvergabe auf historische Niveaus besteht für LendingClub das Potenzial, wie ein Unternehmen auszusehen, das einen Vorsteuergewinn von über 350 Millionen US-Dollar pro Jahr erzielen könnte."

"LendingClub hat im Vergleich zu seinen Mitbewerbern im Privatkreditbereich eine deutlich bessere Kreditleistung erzielt. In einem Umfeld, in dem sich Anleger zunehmend Sorgen über mögliche Arbeitsplatzverluste oder andere Faktoren machen, die sich auf die Kreditwürdigkeit auswirken könnten, können Sie darauf wetten, dass sich diese Anleger an das Unternehmen wenden, das die beste Kreditwürdigkeit aufweist und Kredite an die kreditwürdigsten Kreditnehmer vergibt."

"Dieses Unternehmen dürfte in einer sich verlangsamenden Konjunktur ein Gewinner sein, indem es die Rekordhöhe der ausstehenden Kreditkartenschulden refinanziert und den Verbrauchern mit niedrigeren Zinssätzen für diese Schulden hilft."

[AkibaBC]

LendingClub Aktie mit spektakulärer Kurserholung

https://www.high-tech-investing.de/post/lendingclub-aktie-20…

"Sollte das Plattformgeschäft mit den Banken tatsächlich in der zweiten Jahreshälfte 2024 wieder in Gang kommen, so dürfte sich das mit einem Umsatz- und Gewinnsprung sehr schnell auch in den Zahlen zeigen. Ein Gewinn pro Aktie von deutlich über 1,00$ ist sicherlich wieder drin. Auch wenn sich derzeit noch kein Analyst eine solche Prognose zutraut. Zur Erinnerung: im Ausnahmejahr 2022 hatte man - vor dem Zinsschock - sogar 2,80$ pro Aktie verdient.
Der Chance nach weiteren deutlichen Kursgewinnen mit der LendingClub Aktie stehen heute jedoch größere Risiken als noch vor einigen Monaten gegenüber. Denn seien wir ehrlich: Derzeit weiß niemand (auch das Management nicht), ob und wann die Bereitschaft der Banken zur Zeichnung von hochverzinslichen ungesicherten Konsumentendarlehen tatsächlich wieder steigt. Das LendingClub Geschäft hängt halt doch erheblich davon ab, ob und wann die US Leitzinsen wieder gesenkt werden."

[RS-Finance]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.713.343 von 64Matt am 01.05.24 12:24:19

+ 13,43 % aktuell in US - mal ein Lichtblick im Depot 🙃

[64Matt]

https://www.pymnts.com/earnings/2024/lendingclub-deposits-re…

[FogFrog]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.235.160 von 64Matt am 07.02.24 11:24:16

Danke für den Link!
Zwar nichts wirklich neues, aber der CFO DREW LABENNE drückt sich hier etwas optimistischer aus als der CEO Scott Sanborn.

[64Matt]

https://www.fool.com/investing/2024/02/05/my-interview-with-…

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.216.314 von Pizzabaecker66 am 04.02.24 15:45:07

Gesenkte Kapitalanforderungen

Sehr informativ, vielen Dank dafür.

Bzgl. Deiner Schlussfolgerungen hätte ich nur eines anzumerken: LC war bzgl. der strukturierten Zertifikate bereits Richtung Limit unterwegs, da man Ende 2024 ja bereits 75 % der in der eigenen Bilanz gehaltenen Kredite strukturiert hatte. Das Wachstum wäre hier also bald stark verlangsamt worden - aber nun kann LC bei der Kreditvergabe deutlich auf die Tube drücken und daran anknüpfend dann auch bei den strukturierten Zertifikaten weiter Gas geben.

Das Positive ist, dass LC ja stets betont, dass die Nachfrage nach Krediten viel höher sei als die Kreditvergabe; LC kann also das Volumen deutlich hochfahren, ohne seine Kreditstandards zu senken und so höhere Ausfallquoten zu provozieren. Das ist gut für die eigenen Zahlen, aber auch für das Geschäftsmodell per se. Denn die LC-Kunden auf dem Marktplatz (Banken) und bei den strukturierten Zertifikaten (Finanzinvestoren) setzen ja auch nicht nur auf hohe Renditen, sondern auch auf geringe Zahlungsausfälle. Und wenn beides passt, entsteht zusätzliche Nachfrage fast ganz automatisch. Und... ich habe erste Stimmen gehört, dass die US-Banken wieder stärker in die Kreditvergabe gehen wollen, nachdem die "kleine Finanzkrise" der Regionalbanken weitgehend überwunden scheint. Also dürfte auch das Marktplatzbusiness von LC bald wieder etwas mehr Leben eingehaucht bekommen.

[Pizzabaecker66]

Überlegungen zu den neuen Kaptial-Anforderungen

Hab mich die Tage etwas intensiver mit der Frage beschäftigt, wie sich die neuen (reduzierten) Kapitalanforderungen bei LC konkret auswirken. Könnt ihr meinen Gedankengängen folgen? Übersehe ich hier irgendwas?

a) Status Quo bis 01/2024: LendingClub hatte erhöhten Anforderungen an die Eigenkapitalausstattung zu genügen. Die maßgeblichen Beschränkungen waren hier einerseits bezogen auf die Risikogewichteten Assets (z.B. CET 1 capital ratio), andererseits auf die ungewichteten Assets (Tier 1 Leverage Ratio).

b) alte vs. neue (=vermutete / recherchierte) Kapitalanforderung und aktueller Stand der Quoten:

------------------------Alt-------Neu-------Ist 31.12.23  

CET1 capital ratio------11%-------7%-------17,9%  

Tier 1 leverage ratio---11%-------4%-------12,9%  

c) Die Kapitalanforderungen bezogen auf RWA (risk weighted assets) sinken deutlich. Noch deutlicher dagegen sinken diese bezogen auf die ungewichteten assets.

d) Kredite, die man in den eigenen Büchern hält (100% Risikogewicht) könnte man damit auf einen Schlag nahezu verdoppeln und würde die Vorgaben immer noch knapp einhalten. Die CET1 capital ratio wäre hier der limitierende Faktor.

e) Kredite, die man über das neu geschaffene Verbriefungskonstrukt "Structured certificate" ausgibt, unterliegen auf Grund der Risikostruktur jedoch nur einem Risikogewicht von 20%. Bezogen auf Punkt d) könnte man hier also ein um den Faktor 5 höheres Volumen stemmen, bevor man an die Grenze durch die CET1 capital ratio stößt.

f) Limitierend im Fall e) ist dann aber die Tier 1 leverage ratio. Die Anforderung sinkt hier von 11% auf 4%, der Ist-Wert liegt bei 12,9% - d.h. man kann immerhin noch das 3-fache Volumen stemmen.

Conclusio: Man hat bei LC rechtzeitig das Mittel des "Structured certificate" eingeführt, mit dem man das eigene Kapital innerhalb der regulatorischen Rahmenbedingungen ideal "ausnutzen" kann. Da man bei der leverage ratio deutlich mehr Spielraum hat als bei den RWA-Steuerungsgrößen, sind die Verbriefungen genau das Mittel der Wahl, um das Neugeschäft anzukurbeln. Schlauerweise ist man in 2023 weiterhin profitabel geblieben, hat also weiterhin Eigenkapital aufgebaut - das ist das was in einem der Calls sinngemäß als "auf die Bremse treten vor der Kurve" bezeichnet wurde. In den nächsten Quartalen dürfte der ideale Zeitpunkt sein, etwas aufs Gaspedal zu treten und mit Schwung aus der Kurve getragen zu werden. Mit den strukturierten Zertifikaten verdient man zwar absolut betrachtet 40% weniger, man kann aber theoretisch die 3-fache Menge emittieren als wenn man die Kredite in den eigenen Büchern behält. Nach Adam Riese sollte das dann zu 80% Mehrertrag führen (60% * 3 = 180%). Dass bei den Zertifikaten die CECL-Upfront-Rückstellungen entfallen, sollte dem Aufbau weiteren Eigenkapitals ebenfalls zuträglich sein, wodurch das Flying Wheel in den nächsten Quartalen richtig in Gang kommen könnte. Klingt für mich fast zu schön um wahr zu sein. Jetzt ist eben nur die Frage, wie schnell sich die Nachfrage nach den "Structured certificates" steigern lässt. Aber die nachlassenden Zinsen in den USA sollten eigentlich zuträglich sein...

Bin ich hier zu bullisch unterwegs?
P.S.: Habe oben etwas zugespitzt auf "Structured Certificates" in der alleinigen Betrachtung. In der Realität wird LC eine Mischung zwischen HFI / Structured Certificates / Marketplace vornehmen.

[RS-Finance]

LendingClub Completes Standard Operating Agreement for New Bank

https://www.pymnts.com/news/digital-banking/2024/lendingclub…