Pagaya Technologies: Übersehene Fintech und KI Perle aus Israel? (Seite 4)

[AkibaBC]

Am 26. März 2024 Kamingespräch mit CEO Gal Krubiner, CFO Evangelos Perros und Präsident Sanjiv Das

Sie haben erkannt, dass Sie etwas erklären müssen.


https://www.businesswire.com/news/home/20240319281445/en/

[AkibaBC]

Pagayas Wettlauf gegen die Zeit

Sehr guter Artikel, deshalb etwas ausführlicher.

https://seekingalpha.com/article/4678986-pagaya-race-against…

"Die jüngsten Verluste und die Volatilität von Pagaya haben Zweifel an seiner Rentabilität aufgeworfen.
Dennoch verzeichnet das Unternehmen ein stetiges Wachstum bei Netzwerkvolumen, Kunden und Verbriefungen und geht davon aus, in naher Zukunft eine nachhaltige Rentabilität zu erreichen.
Eine aktuelle Herausforderung für Pagaya könnten die erforderlichen risikobehaltenen Investitionen sein, die durch das schnelle Wachstum seiner ABS-Verbriefungen entstehen. Hat dies zu einer Kapitalbeschränkung geführt?
Die jüngste Kapitalerhöhung (13. März 2024) und die Kreditfazilität (7. Februar 2024) dürften diese Einschränkung in der Zwischenzeit aufgehoben haben."

"Heute ist Pagaya der führende Emittent von ABS-Transaktionen für Privatkredite in den USA. Das Unternehmen hat noch nie einen Großkunden verloren. Einmal an Bord, sind sie geblieben."

"Wie in den jüngsten Ergebnissen des Unternehmens für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2023 berichtet , gab es stetige Zuwächse bei Netzwerkvolumen, Kunden, Verbriefungen „ABS“ (15 im Jahr 2023), Rekordeinnahmen aus Gebühren abzüglich Produktionskosten („FRLPC“) und vierteljährlich -Verluste nehmen ab."

"Ich denke, der Kern des aktuellen Problems von Pagaya ist das schnelle Wachstum der ABS-Verbriefungen, gepaart mit der erforderlichen Einhaltung der Dodd-Frank-Risikoeinbehaltungsregeln für diese Verbriefungen."

"Abschnitt 15G des Exchange Act schreibt für jeden „ Verbriefer “ von ABS eine Risikoselbstbehaltspflicht vor , die ungefähr 5 % (einige sagen, dass es in der Praxis eher bei 2–3 % liegt) der verbrieften ABS ausmacht.
Im Jahr 2024 schätzt Pagaya, dass es ABS im Wert von 9 bis 10 Milliarden US-Dollar verbriefen wird, was eine Risikoeinbehaltungsinvestition von 450 bis 500 Millionen US-Dollar in diese ABS erfordern würde."

"Derzeit verfügt das Unternehmen über:
190 Millionen Dollar in bar.
90 Millionen US-Dollar aus dem jüngsten Zweitangebot.
Kreditfazilität in Höhe von 280 Millionen US-Dollar.
Insgesamt 560 Millionen US-Dollar."

"Es gibt eine dreijährige Laufzeit, die beginnt, wenn ein neuer Kunde den ABS-Verbriefungsprozess bei Pagaya beginnt.
Die Transaktionen werden erst im 2. Jahr profitabel, sodass es zu einer Verzögerung von ca. 12 Monaten kommt .
Der Risikoselbstbehalt wird mit der Verbriefung des neuen ABS begründet."

"In gewisser Weise ist es ein Wettlauf sowohl gegen die Zeit als auch mit der Zeit, denn das Unternehmen muss die Aufnahme neuer Kunden im Jahr 2024 – und die vollständigere Integration der Kunden ($) im Jahr 2023 auf der Pagaya-Plattform – bewältigen, bevor es profitabel wird."

"Wegbringen
Es gab umfangreiche Recherchen, Artikel und Telefonkonferenzen zu Pagayas Aussichten.
Es gibt (bisher) keine Informationen, die einen Zusammenbruch des Unternehmens oder seiner Aussichten belegen.
Das Schlimmste, was die aktuelle Situation anrichten könnte, wäre eine vorübergehende Kapitalbeschränkung, die inzwischen gelöst wurde .
Das Unternehmen gab an, in die USA gekommen zu sein, um engere institutionelle Partnerschaften mit amerikanischen Finanzunternehmen aufzubauen, von denen die meisten ihren Hauptsitz in NYC haben.
Wenn Pagaya am Rande der Implosion stünde, würde es seinen Hauptsitz nicht nach New York verlegen, um eine größere Transparenz in seiner Buchhaltung anzustreben und strengere Regeln einzuhalten."

"Das Unternehmen bleibt ein Kaufobjekt mit einem einjährigen Weg zur Rentabilität, wie bereits vom Unternehmen und den Analysten, die das Unternehmen beobachten, angegeben."

"Abwärtsrisiken:
Weitere Herabstufungen durch Analysten
Zusätzliche Kapitalerhöhungen oder Zweitangebote führen zu einer Verwässerung der Aktionäre
Unsicherheit. Das Ausbleiben einer Reaktion der Investor-Relations-Abteilung des Unternehmens auf heftige Kursbewegungen kann das Vertrauen der Anleger schnell in Zweifel verwandeln."

[514000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.468.822 von AkibaBC am 17.03.24 13:19:56

Die große Frage ist jetzt

wer hat die Aktien gekauft aus der KE ? Steht das im Prospekt ? Es müssten jetzt ja Stimmrechtsmitteilungen kommen die Tage.
Und wer bekommt die 1,1 Mio Optionen für weitere 30 Tage ? Aus meiner Sicht wird das den Kurs jetzt bestimmen.
Die momentane Aktionsstruktur besteht ja nur aus no names. Sollte Pagaya die guidance für 24 und 25 einhalten ist die Aktie klar unterbewertet.
Wer hat sich jetzt günstig knapp 20% der Aktien gesichert ? Das waren ja keine Kleinanleger.

[AkibaBC]

Im Call wird von über 600 Millionen gesprochen, die Pagaya selbst einbringen musste bei einem Gesamtvolumen von 20 Milliarden in den letzen 5 Jahren.

https://seekingalpha.com/article/4671992-pagaya-technologies…

" Unsere Nettobestände an Investitionen in Kredite und Wertpapiere nach Berücksichtigung nicht beherrschender Anteile beliefen sich zum 31. Dezember auf 611 Millionen US-Dollar und spiegeln die Risikoeinbehaltsbestände für Transaktionen wider, die zwischen 2019 und 2023 abgeschlossen wurden.
Um dies in einen Zusammenhang zu bringen: Dies spiegelt einen Anteil von etwa 3 % der über 20 Milliarden US-Dollar an Gesamtmitteln wider, die in diesem Zeitraum eingeworben wurden."




Die gewährten Aktienoptionen sind auch recht hoch. Ich weiß aber nicht, was da sonst üblich ist.

" Der Aufwand für aktienbasierte Vergütungen in Höhe von 14 Millionen US-Dollar ging um 5 Millionen US-Dollar zurück."


Ein paar Insiderkäufe der Gründer und Manager wären sicher vertrauensbildend, zumal diese ja nur noch 1 % an der Firma halten.



Der Abgang des CFO vor ein paar Monaten könnte mit den letzten Aktionen zusammenhängen. Vielleicht war er damit nicht einverstanden und ist gegangen (worden).


https://seekingalpha.com/article/4673509-pagaya-q4-results-a…
Kommentar:
"Diese Leute, die das jüngste Aktienangebot gekauft haben, sind so rücksichtslos. Sie erhielten 7,5 Millionen Aktien zu einem Preis von 12,70 Dollar. Sie erhielten außerdem 0,635 $ als Rabatt und Provision. Ihr effektiver Preis betrug also 12,065 US-Dollar pro Aktie. Sobald sie von dem Aktienverkauf erfuhren, begannen sie, die Aktie von 18 $ auf 15 $ zu leerverkaufen. Ich denke, dass sie zu diesem Preis etwa 2 Millionen Aktien verkauft haben. Sobald die Nachricht bekannt wurde, fiel die Aktie auf etwa 13 US-Dollar und diese Leute verkauften die Aktie weiter, bis sie den aktuellen Stand von 11 US-Dollar erreichte."


https://seekingalpha.com/news/4079222-pagaya-technologies-st…
Kommentar:
"Der operative CF war positiv, aber es gibt einen negativen Investitions-CF."

Vermutlich der entscheidende Satz.



Wachstum um (fast) jeden Preis wird vom Markt nicht mehr so gern gesehen. Dieses Vorgehen kann dem Unternehmen helfen schnell(er) zu wachsen und in diie Gewinnzone zu kommen. Ob wir Kleinaktionäre da auch profitieren ist die nächsten Monate (Jahre?) eher fraglich.

[514000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.466.620 von AkibaBC am 16.03.24 16:40:15

Ausgabe 12,70 Dollar

Okay das mit den 5% mit den ABS Deals leuchtet mir ein. Hast Du ne Quelle dafür ? Ich frage mich wer jetzt 12,70 pro Aktie zahlen soll wenn sie für 10,78 gehandelt wird. Ich bin davon ausgegangen das man die zusätzlichen Aktien den institutionellen anbietet. Der Preis wäre dann natürlich vorher ausgehandelt worden. Aber anscheinend werden die Aktien einfach auf den Markt geschmissen, ansonsten kann ich mir das Volumen der letzten 2 Tage nicht erklären. Am Mo soll der Prozess dafür ja abgeschlossen sein. Das große Rätsel ist wie der Kurs unter 12,70 fallen kann ? Normal müsste es nächste Woche einen rebound geben Richtung 12,70..

[AkibaBC]

Ich habe jetzt einige Kommentare bei SA gelesen. Nix genaues weiß man nicht!
Neben einigen unflätigen Kommentaren gab es auch einige Vermutungen bezüglich der letzten Ereignisse.

Pagaya fädelt ja immer mehr ABS Deals ein. Ihr Problem könnte sein, dass sie sich bei jedem Abschluss mit 5 % beteiligen müssen.
Ihnen geht evt. ganz einfach das Geld aus, um weitere Deals abzuschließen. Deshalb auch vor wenigen Wochen der Abschluss einer fünfjährige Kreditfazilität über 280 Millionen US-Dollar mit BlackRock, UBS, JPMorgan Chase und anderen Kreditgebern.
Vielleicht reicht dieses Geld nicht weit genug und deshalb diese KE.
Das wäre ja grundsätzlich positiv, aber man sollte dies mit Sicherheit besser kommunizieren.
Bei weiteren (großen) Deals drohen dann vielleicht sogar weitere KEs.


Der Kursverlauf lässt sich unter Umständen wie folgt erklären. Im Wissen die neuen Aktien für 12,7 $ zu bekommen, wurde kräftig leerverkauft, um unten dann billig einzusammeln. Die entstandene Verunsicherung lässt den Kurs nun leider immer weiter absacken.

Ich werde momentan nicht nachkaufen, aber weiter halten.

Sollten Meldungen über dubiose Optionsgewährungen für die Führungskräfte kommen, bin ich allerdings raus. Zur Not auch mit 50 % Verlust.

[514000]

Kein Verkauf möglich in Deutschland

ich wollte ein paar Aktien verkaufen die Tage ging aber nicht, obwohl das Handelsvolumen brutal groß ist. Die haben die Aktien einfach auf dem Markt geschmissen. Ich habe dann bei Flatex angerufen und gefragt was das soll. Als Antwort bekam ich das es nicht erlaubt wäre während der Kapitalmassnahme ! Aber warum dann der brutale Handel ? Riesen Verarsch..... ! Kaufen konnte ich Aktien !

Hat das jemand schon einmal erlebt ?

40% Kursverlust jetzt in 1 Woche obwohl die KE "nur" 18% neuer Aktien........ Haben die echt gut gemacht !

[manffreddoo]

hi,
jetzt zertrümmert es den Wert total.
Bin gespannt wo er seinen Boden findet.
M.

[AkibaBC]

https://seekingalpha.com/pr/19654921-pagaya-announces-pricin…

"NEW YORK – (BUSINESS WIRE) – Pagaya Technologies Ltd. ( PGY ) („Pagaya“, das „Unternehmen“ oder „wir“), ein globales Technologieunternehmen, das eine Infrastruktur für künstliche Intelligenz für das Finanzökosystem bereitstellt, gab heute dies bekannt hat ein öffentliches Angebot (das „Angebot“) von 7.500.000 nennwertlosen Stammaktien der Klasse A („Stammaktien der Klasse A“) zu einem öffentlichen Angebotspreis von 12,70 US-Dollar angeboten. Das Unternehmen gewährte den Zeichnern eine 30-tägige Option zum Kauf von bis zu 1.125.000 zusätzlichen Stammaktien der Klasse A. Der Bruttoerlös des Unternehmens aus dem Angebot wird voraussichtlich etwa 95 Millionen US-Dollar betragen, vor Abzug von Zeichnungsrabatten und Provisionen sowie den geschätzten vom Unternehmen zu zahlenden Angebotskosten. Das Unternehmen beabsichtigt, den Nettoerlös aus dem Angebot für allgemeine Unternehmenszwecke und zur Unterstützung des künftigen Wachstums zu verwenden, wozu auch Betriebskapitalaufwendungen und damit verbundene Investitionen gehören können. Das Angebot wird voraussichtlich am 18. März 2024 abgeschlossen, vorbehaltlich der Markt- und anderen Bedingungen.

Citigroup und Jefferies sind aktive gemeinsame Book-Running-Manager des Angebots. Keefe, Bruyette & Woods, A Stifel Company ist Konsortialführer des Angebots. B. Riley Securities und The Benchmark Company fungieren als Co-Manager des Angebots.

Das Angebot erfolgt gemäß einer wirksamen Regalregistrierungserklärung auf Formular F-3, die am 4. Oktober 2023 bei der Securities and Exchange Commission („SEC“) eingereicht wurde und am 16. Oktober 2023 in Kraft tritt. Das Angebot wird durchgeführt erfolgt ausschließlich mittels Prospektnachtrag und dem dazugehörigen Prospekt. Ein vorläufiger Prospektnachtrag wurde am 13. März 2024 bei der SEC eingereicht. Der endgültige Prospektnachtrag, der sich auf das Angebot bezieht und dessen Bedingungen beschreibt, wird bei der SEC eingereicht und auf der Website der SEC verfügbar sein. Potenzielle Anleger sollten vor einer Anlage den Prospekt, den Prospektnachtrag und die darin durch Verweis einbezogenen Dokumente lesen, um umfassendere Informationen über das Unternehmen und das Angebot zu erhalten. Diese Dokumente können kostenlos auf der Website der SEC unter www.sec.gov bezogen werden . Alternativ können Kopien des Prospektnachtrags und des dazugehörigen Prospekts, sofern verfügbar, bei Citigroup Global Markets Inc., c/o Broadridge Financial Solutions, 1155 Long Island Avenue , Edgewood, NY 11717 oder telefonisch unter 1-800-831 angefordert werden -9146; oder von Jefferies LLC, Attn: Equity Syndicate Prospectus Department, 520 Madison Avenue , New York, New York 10022, oder telefonisch unter [phone] oder per E-Mail an [e-mail]."

[514000]

Kapitalerhöhung

Minus 15% nachbörslich, was für Gauner, deswegen stieg die Aktie nicht ! Schöne schei.......obwohl 46% EK Quote !