SES GLOBAL FDR A - Die Satelliten-Aktien
eröffnet am 24.10.09 10:38:02 von
neuester Beitrag 03.05.24 10:24:11 von
neuester Beitrag 03.05.24 10:24:11 von
Beiträge: 1.013
ID: 1.153.870
ID: 1.153.870
Aufrufe heute: 1
Gesamt: 127.785
Gesamt: 127.785
Aktive User: 0
ISIN: LU0088087324 · WKN: 914993 · Symbol: SES
4,6280
EUR
-0,17 %
-0,0080 EUR
Letzter Kurs 10.05.24 Tradegate
Meistbewertete Beiträge
| Datum | Beiträge | Bewertungen |
|---|---|---|
| 29.04.24 | ||
| 16.04.24 |
Werte aus der Branche Telekommunikation
| Wertpapier | Kurs | Perf. % |
|---|---|---|
| 0,6563 | +32,53 | |
| 0,6250 | +20,19 | |
| 38,65 | +15,41 | |
| 0,5780 | +15,14 | |
| 700,65 | +10,21 |
| Wertpapier | Kurs | Perf. % |
|---|---|---|
| 0,5766 | -9,91 | |
| 26,35 | -11,11 | |
| 3,3200 | -13,54 | |
| 4,5000 | -25,00 | |
| 65.000,00 | -25,29 |
Beitrag zu dieser Diskussion schreiben
Feedback
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.709.800 von Erdman am 30.04.24 17:25:43Risiken gibt es immer, kein Satellit wird im Orbit jünger. Intelsat hatte in der Vergangenheit Ausfälle zu verzeichnen (z.B. Intelsat Galaxy 15 vermutlich aufgrund eines geomagnetischen Sturms). Aber es gibt ja auch Versicherungen im Betrieb (für SES wäre es interessant, falls die ersten 6 mPower Satelliten in diese Kategorie fallen).
Vgl. Fitch Link ganz unten
We believe risks in relation to satellite failure or destruction in orbit is remote. Furthermore, satellite launch failures tend to be largely covered by insurance.
Einschätzung Rating Agenturen
Moody's Ratings
(1) https://ratings.moodys.com/ratings-news/420037
Milan, May 01, 2024 -- Moody's Ratings (Moody's) said that the proposed acquisition of Intelsat Holdings S.a.r.l. ("Intelsat", B2 positive), one of the leading fixed satellite services operators globally, has no immediate impact on the ratings of SES S.A. ("SES" Baa3 stable), pending further details on the financing structure.
Fitch Ratings
(2) https://www.fitchratings.com/entity/ses-sa-85855473
BBB
Affirmed
01-May-2024
Long Term Issuer Default Rating
(3) https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/fitc…
Strong Industrial Logic
Executable Synergies
(Fitch's base case assumes more conservative assumptions to the delivery of the bulk of the synergies over a contemplated time horizon of three to four years even though we assume that most cost savings are achievable.)
Better Placed to Meet Competitive Threat
(base- case projections assume that growth in fixed data, mobility and emerging markets will gradually offset declines in video revenues and pressure from LEO operators. It also recognises that LEO and mid-earth orbit (MEO) constellations may also contribute towards growing the overall market size in the medium-to-long term. The combination of SES and Intelsat will result in greater scale and reduced operating costs that will better enable the combined entity to meet competitive threats.)
Vgl. Fitch Link ganz unten
We believe risks in relation to satellite failure or destruction in orbit is remote. Furthermore, satellite launch failures tend to be largely covered by insurance.
Einschätzung Rating Agenturen
Moody's Ratings
(1) https://ratings.moodys.com/ratings-news/420037
Milan, May 01, 2024 -- Moody's Ratings (Moody's) said that the proposed acquisition of Intelsat Holdings S.a.r.l. ("Intelsat", B2 positive), one of the leading fixed satellite services operators globally, has no immediate impact on the ratings of SES S.A. ("SES" Baa3 stable), pending further details on the financing structure.
Fitch Ratings
(2) https://www.fitchratings.com/entity/ses-sa-85855473
BBB
Affirmed
01-May-2024
Long Term Issuer Default Rating
(3) https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/fitc…
Strong Industrial Logic
Executable Synergies
(Fitch's base case assumes more conservative assumptions to the delivery of the bulk of the synergies over a contemplated time horizon of three to four years even though we assume that most cost savings are achievable.)
Better Placed to Meet Competitive Threat
(base- case projections assume that growth in fixed data, mobility and emerging markets will gradually offset declines in video revenues and pressure from LEO operators. It also recognises that LEO and mid-earth orbit (MEO) constellations may also contribute towards growing the overall market size in the medium-to-long term. The combination of SES and Intelsat will result in greater scale and reduced operating costs that will better enable the combined entity to meet competitive threats.)
Verkaufen mit dickem Verlust oder Aussitzen und Hoffen auf bessere Nachrichten, ich habe mich für letzteres entschieden, nachdem der Schock verdaut ist
https://www.wort.lu/wirtschaft/ses-uebernimmt-konkurrenten-i…
https://www.wort.lu/wirtschaft/ses-uebernimmt-konkurrenten-i…
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.709.800 von Erdman am 30.04.24 17:25:43time will show ...
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.707.154 von foret am 30.04.24 11:25:16
Ist das wieder das Spiel von Monsanto goes to Bayer.
Wie hoch sind die Risiken aus den kommenden Satelliten Abstürzen?
Zitat von foret: Wenn man sich die diversen Verhandlungen zwischen den Kontrahenten über die Jahre ansieht ( ist auch in diesem Forum sehr gründlich beleuchtet worden ) , dann gibt es wenig Grund zum Optimismus , leider . Unter dem Strich würde ich mit Hinblick auf SES die Vokabel leichtfertig nutzen , bei Intelsat war oftmals Hinterlist im Spiel ; also äußerste Vorsicht beim weiteren Investment ...😟
Ist das wieder das Spiel von Monsanto goes to Bayer.
Wie hoch sind die Risiken aus den kommenden Satelliten Abstürzen?
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.707.154 von foret am 30.04.24 11:25:16Das sehe ich ähnlich.
Insgesamt bleiben viele Fragen offen.
Die Q1 Zahlen fanden im heutigen CC kaum Beachtung.
Vor dem Hintergrund, dass sich ein Konkurrent möglicherweise etwas widerrechtlich unter Vertragsbruch angeeignet hat, ist der Kaufpreis (EV: 5,0 Milliarden Dollar, inklusive 300 Mio. Dollar Transaktionskosten) für Intelsat vielleicht aus heutiger Sicht zu hoch angesetzt, v.a. wenn man bedenkt, dass für die zusätzlichen Schulden (Intelsat+Finanzierung) ,mehr als die bisherigen 3% Zinsen eingeplant werden müssen. Wie werden denn die Bedingungen für neue Hybrid Bonds nach diesem Kurssturz aussehen? Synergien sind denkbar (v.a. Gogo, Resilienz,..), aber realistisch weniger als die Zukunftsaussichten (NPV Kalkulation? Sensitivities?), die im CC präsentiert wurden. Wie ist der Split? Wer kann wohl mehr einsparen: die Firma, die schon Milliarden in eine MEO-Konstellation investiert hat und sie unter Inkaufnahme von bekannten Risiken ausbaut (waren die Boeing Produkte ein Versicherungsfall oder nicht?), oder jene, die sie nur auf dem Papier hatte? Intelsats Steuerguthaben (fragwürdiges Timing des Zusammengehens nach der Besteuerung der C Band Einnahmen) wurden scheinbar nicht berücksichtigt, nur geplante Opex (Managementeinsparungen, ...) und Capex Elemente (Flottenoptimierung erst nach 5 Jahren), der zeitliche Rahmen ist nur angedeutet (Discount rate?). Es ist heute unklar, wie viel Geld zusätzlich für IRIS2 einzuplanen ist (wie würde sich das auf das Rating auswirken?).
Die allfällige spätere Verwertungsoption auf 100 MHz im US C Band wird allein in der Diskussion noch Jahre auf sich warten lassen, es ist unklar, wie dies Berücksichtigung gefunden hat (sollte man propotional vorgehen, und den Preis aus den steuervermeidenden Abschreibungen der Spektrumrechte im Q4 23 errechnen?).
Intelsat ist allerdings ein konsequentes Target, da die Firma härtester Konkurrent ist, der Kauf hat laut SES CEO Al-Saleh Vieles vereinfacht, die C Band Einnahmen konnten so schnell wieder investiert werden. Die Kartellbehörden werden das aber kontrollieren und allfällig gibt es im November eine neue Portion "America first".
Gegenüberstellung (vgl. Slide 25)
https://www.ses.com/sites/default/files/2024-04/2405_SES%20t…
Auftragsvolumen 2023:
5 Milliarden Euro (SES)
4 Milliarden Euro (intelsat)
Leverage 2023:
ca. 1,4x (SES)
ca. 2,2x (Intelsat)
[Kombiniert anfänglich 3,5x ?]
Umsatz 2024e:
1,94-2,0 Milliarden Euro (SES)
1,93-1,98 Milliarden Euro (Intelsat)
Keine geographische Aufschlüsselung
Bereinigtes EBITDA 2024e:
0,95-1,0 Milliarden Euro (SES)
0,80-0,83 Milliaeden Euro (Intelsat)
Capex 2024e:
0,50-0,55 Milliarden Euro (SES)
0,50-0,55 Milliarden Euro (Intelsat)
Insgesamt bleiben viele Fragen offen.
Die Q1 Zahlen fanden im heutigen CC kaum Beachtung.
Vor dem Hintergrund, dass sich ein Konkurrent möglicherweise etwas widerrechtlich unter Vertragsbruch angeeignet hat, ist der Kaufpreis (EV: 5,0 Milliarden Dollar, inklusive 300 Mio. Dollar Transaktionskosten) für Intelsat vielleicht aus heutiger Sicht zu hoch angesetzt, v.a. wenn man bedenkt, dass für die zusätzlichen Schulden (Intelsat+Finanzierung) ,mehr als die bisherigen 3% Zinsen eingeplant werden müssen. Wie werden denn die Bedingungen für neue Hybrid Bonds nach diesem Kurssturz aussehen? Synergien sind denkbar (v.a. Gogo, Resilienz,..), aber realistisch weniger als die Zukunftsaussichten (NPV Kalkulation? Sensitivities?), die im CC präsentiert wurden. Wie ist der Split? Wer kann wohl mehr einsparen: die Firma, die schon Milliarden in eine MEO-Konstellation investiert hat und sie unter Inkaufnahme von bekannten Risiken ausbaut (waren die Boeing Produkte ein Versicherungsfall oder nicht?), oder jene, die sie nur auf dem Papier hatte? Intelsats Steuerguthaben (fragwürdiges Timing des Zusammengehens nach der Besteuerung der C Band Einnahmen) wurden scheinbar nicht berücksichtigt, nur geplante Opex (Managementeinsparungen, ...) und Capex Elemente (Flottenoptimierung erst nach 5 Jahren), der zeitliche Rahmen ist nur angedeutet (Discount rate?). Es ist heute unklar, wie viel Geld zusätzlich für IRIS2 einzuplanen ist (wie würde sich das auf das Rating auswirken?).
Die allfällige spätere Verwertungsoption auf 100 MHz im US C Band wird allein in der Diskussion noch Jahre auf sich warten lassen, es ist unklar, wie dies Berücksichtigung gefunden hat (sollte man propotional vorgehen, und den Preis aus den steuervermeidenden Abschreibungen der Spektrumrechte im Q4 23 errechnen?).
Intelsat ist allerdings ein konsequentes Target, da die Firma härtester Konkurrent ist, der Kauf hat laut SES CEO Al-Saleh Vieles vereinfacht, die C Band Einnahmen konnten so schnell wieder investiert werden. Die Kartellbehörden werden das aber kontrollieren und allfällig gibt es im November eine neue Portion "America first".
Gegenüberstellung (vgl. Slide 25)
https://www.ses.com/sites/default/files/2024-04/2405_SES%20t…
Auftragsvolumen 2023:
5 Milliarden Euro (SES)
4 Milliarden Euro (intelsat)
Leverage 2023:
ca. 1,4x (SES)
ca. 2,2x (Intelsat)
[Kombiniert anfänglich 3,5x ?]
Umsatz 2024e:
1,94-2,0 Milliarden Euro (SES)
1,93-1,98 Milliarden Euro (Intelsat)
Keine geographische Aufschlüsselung
Bereinigtes EBITDA 2024e:
0,95-1,0 Milliarden Euro (SES)
0,80-0,83 Milliaeden Euro (Intelsat)
Capex 2024e:
0,50-0,55 Milliarden Euro (SES)
0,50-0,55 Milliarden Euro (Intelsat)
Trading Spotlight
Wertvernichtung nach dem Lehrbuch. Die Insolvenz des Konglomerats ist ja jetzt wohl eine Frage von 2-3 Jahren. 💀💀💀
man braucht sich nur Eutelsat anzusehen, wo das hinführt, Dividende ist in weiter Ferne da braucht man auch kein Hellseher zu sein, dass da nichts mehr kommt nach dieser Management-Fehlleistung, allen schönen Versprechungen zum Trotz.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.706.731 von Calogero am 30.04.24 10:25:59Wenn man sich die diversen Verhandlungen zwischen den Kontrahenten über die Jahre ansieht ( ist auch in diesem Forum sehr gründlich beleuchtet worden ) , dann gibt es wenig Grund zum Optimismus , leider . Unter dem Strich würde ich mit Hinblick auf SES die Vokabel leichtfertig nutzen , bei Intelsat war oftmals Hinterlist im Spiel ; also äußerste Vorsicht beim weiteren Investment ...😟
😟
eine positive Sache hat der Deal ja.. man hat den Rechtsstreit somit beigelegt
kann es sein, dass der Markt den Deal etwas zu negativ sieht und übertreibt mit den Kursabschlägen. Man war lange in Verhandlungen und ist jetzt zu dem Preis zu einer Vereinbarung gekommen. Was ich sagen will ist, dass der Deal wohlüberlegt war und sich vielleicht langfristig auszahlt.
kann es sein, dass der Markt den Deal etwas zu negativ sieht und übertreibt mit den Kursabschlägen. Man war lange in Verhandlungen und ist jetzt zu dem Preis zu einer Vereinbarung gekommen. Was ich sagen will ist, dass der Deal wohlüberlegt war und sich vielleicht langfristig auszahlt.
Dividende bleibt wohl lt. Aussage des CEO
• Commitment to annual dividend of €0.50 per A-share with expanded FCF base supporting potential for future increases
https://www.ses.com/press-release/ses-acquire-intelsat-compe…
• Commitment to annual dividend of €0.50 per A-share with expanded FCF base supporting potential for future increases
https://www.ses.com/press-release/ses-acquire-intelsat-compe…
Durchsuchen
24.04.24 · Business Wire (dt.) · SES Global Cert. (A) |
22.02.24 · Business Wire (dt.) · SES Global Cert. (A) |
13.11.23 · Business Wire (dt.) · SES Global Cert. (A) |
13.10.23 · dpa-AFX · SAP |
