Performance One AG – Diskussion & Austausch (Seite 2)

[catocencoris]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.053.256 von catocencoris am 05.01.24 01:19:41

Kleine Korrektur: Ampega VM Long Term Value hat sich doch leicht verwässern lassen von 4,6 auf 4,4 %, wenn man den Vergleich mit der vorherigen Unternehmenspräsentation zieht.

[catocencoris]

Interessant auch die aktualisierte Aktionärsstruktur. Vorstand, Aufsichtsrat und MuM haben sich augenscheinlich bei der Kapitalerhöhung im August leicht verwässern lassen. Die Fondsgesellschaft Ampega (mit dem VM Long Term Value (DE000A1J17U1) müsste das wohl sein) hat augenscheinlich teilgenommen an der Kapitalerhöhung, zumindest gemäß ihrem Anteil. Grob 2/3 der neue Aktien aus der KE landeten im Streubesitz. Auch wenn die KE natürlich mit nur ~ halber Platzierung recht enttäuschend war, konnte man zumindest für das abgerufene Volumen einen Bestandsaktionärfonds sowie zu 2/3 neue Investoren gewinnen und den Streubesitz vergrößern.

[catocencoris]

Das nenne ich mal vorbildlich, bereits am 05.01.2024 eine neue Präsentation hochgeladen:

https://performance.one/wp-content/uploads/2024/01/PERFORMAN…

Darin geht auch nochmal schön die Business Angel-Finanzierungsrunde hervor, für 1,59 % Anteil hat man 165 TEUR bekommen. Sprich allein die Mental Health-Tochter E-Health Solutions GmbH wurde mit 10,39 Mio. € bewertet.

...und das bei einem Börsenwert des gesamten Unternehmen von gerade einmal 6,6 Mio. €.

[catocencoris]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.968.663 von Aktienfreundlongonly am 15.12.23 06:01:15

Danke, schaue ich mir mal bei Gelegenheit an.

Kleine Anmerkung zu POne übrigens noch. Bei der Cash-Position kann man auch noch die 132 TEUR Fördermittel draufschlagen, wodurch es sich nochmal ein klein wenig verbessert. Aber die finanzielle und bilanzielle Lage ist natürlich nach wie vor relativ dünn. Um aus dem Kurstränental rauszukommen, wäre eine wie erwartete Skalierung mit couch:now sehr wichtig. Ende 2023 zeigte man sich ja sehr optimistisch für 2024:

"Die Vielzahl der Kontakte und bereits erfolgten vertraglichen Vereinbarungen zeigt die hohe Marktakzeptanz unserer Vision sowie unserer Plattform und lässt ab 2024 signifikante Umsätze erwarten. In 2023 haben wir bereits eine sehr gute Basis geschaffen, um 2024 sowohl B2C als auch B2B2C unsere aktuelle Nutzerzahl von 4.000 sehr schnell in eine ganz neue Größenordnung wachsen zu lassen.“

Wenn weitere Partnerschaften, wie mit der vivida bkk und der Stadt Mannheim eingefädelt werden können, warum nicht. Wird ein spannendes Jahr 2024. Das Management selbst hat sich auf jeden Fall sehr hohe Ziele gesetzt, siehe Mittelfristziele 78 Mio. € Umsatz und 20 Mio. € EBITDA innerhalb von drei Jahren. Wenn diese Ziele nur bruchhaft erreicht werden, müsste der Kurs ganz woanders stehen. Alles hängt halt davon ab, ob couch:now nun skaliert und PS auf die Straße bekommt.

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/performance-one-a…

[Aktienfreundlongonly]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.968.564 von catocencoris am 15.12.23 00:32:21

Danke für den Vergleich. Schau Dir parallel mal Realtech an, da sind die Zahlen m.E. noch besser.

[catocencoris]

Performance One vs. CPU Softwarehouse

Mal ein kleiner Bewertungsvergleich (anhand 1. Halbjahr 2023) zweier doch gar nicht allzu sehr unterschiedlicher Micro-Caps. Beide im weiten Sinne IT-Beratungsunternehmen und beide mit Auf/-Ausbau eigener Produkte.

Börsenwert POne: 6,79 Mio. € (Kurs 6 €)
Börsenwert CPU: 5,76 Mio. € (Kurs 1,28 €)

Umsatz POne: 5,83 Mio. €
Umsatz CPU: 1,43 Mio. €

EBITDA POne: -32 TEUR
EBITDA CPU: 131 TEUR

Überschuss POne: -252 TEUR
Überschuss CPU: 3,5 TEUR
Netto-Cash POne: -991 TEUR ->(anhand HJ1 + Kapitalerhöhung 300 TEUR)
Netto-Cash CPU: 1.865 TEUR geschätzt -> (anhand Abschluss 22 + Kapitalerhöhung 614 TEUR)

--> Der Punkt Profitabilität ist so eine Sache. CPU schneidet hier auf dem GuV-Papier zwar deutlich besser ab, aber die aktivierten Eigenleistungen liegen bei CPU (709 TEUR) auch mehr als doppelt so hoch, wie bei POne (326 TEUR). Wenn CPU gleich viel, wie POne aktiviert hätte, dann wäre CPU defizitär, mehr als als POne. Leider hat CPU keine Kapitalflussrechnung zum HJ1 23 veröffentlicht, sonst hätte man das nochmal besser aufzeigen können. Die Frage ist natürlich, ob sich die sehr hohen Investitionen bei CPU auszahlen werden, bei POne ist das Ganze mit Produkt / Start-Up couch:now viel greifbarer, als bei CPU, wo man abseits des Value Mirrors noch nicht einmal so wirklich weiß, was für neue Produkte da konkret kommen sollen. Stark punkten tut CPU aber natürlich mit der Liquiditätsaustattung, keinerlei Finanzschulden und vor allem nach der letzten KE einen guten Batzen Cash (aber mal schauen, wie stark und schnell dieser durch die fortschreitenden Investitionen aufgezerrt werden wird). POne reportet Mitte Dezember immer noch die Jahresguidance von Break-even. Dann wäre das Ganze auf Cash-Basis völlig unproblematisch, da der Gewinnblick bei POne vor allem auch durch hohe Abschreibungen belastet ist. Die Guidance EBITDA 0 bis 0,3 M€ für 2023 dürfte dem FCF recht nahe kommen, also wäre das Ganze dann sogar schon mehr als "nur" Break-even.

Wird spannend, wie die beiden im Vergleich in den nächsten Jahren abschneiden werden.

[catocencoris]

Gerade auf eine gute Übersichtsgrafik von AlsterResearch zur POne-Historie gestoßen:

[catocencoris]

Wenn man den Xetra-Kurs beobachtet, dann stehen im Orderbuch immer kaum Stücke, bis 7,15 € sogar gar keine und dann auch nur sehr spärlich.



Wenn aber ein Umsatz stattfindet, dann stellt der Xetra-Makler immer sofort wieder etwas über 800 Stücke mit minimalen Aufschlag wieder rein.



Also lässt sich schlussfolgern, dass der Xetra-Makler vermutlich für einen größeren Abnehmer die Stücke bestmöglich verfrühstückt. Vielleicht hatte jemand bei der letzten Kapitalerhöhung zu 8,25 € ein wenig zu viele Stücke übernommen und möchte da nun noch ein größeres Paket wieder loswerden (zumindest stressfrei kursschonend). Aber natürlich schon auch bitter, im August zu 8,25 € zeichnen und nun zu 6 € abladen.

[catocencoris]

Mal wieder ein besonderer Jahresrückblick bei Performance ONE, vor allem der Rap ab Minute 3:17 fasst das Geschäftsjahr doch wirklich ganz gut zusammen 🎅

[catocencoris]

Folgende beide Artikel sind sehr lesenswert zum Kennenlernen von Performance One. Beide zwar schon etwas veraltet, Stand Ende 2021 noch vor gescheiterten ersten IPO-Anlaufversuch, aber dennoch mit einigen spannenden Infos zum Unternehmen und den Ambitionen:

https://www.goingpublic.de/going-public-und-being-public/ipo…

https://www.goingpublic.de/going-public-und-being-public/per…