Bastei Lübbe AG - zurück in eine bessere Zukunft (Seite 2)

[Huta]

Guten Morgen !

Bastei Lübbe arbeitet weiter an der Strategie. In einem Interview mit dem Kölner Stadtanzeiger hat der CEO Soheil Dastyari nun angekündigt, eine neue Marke zu gründen. Diese richtet sich an die LeserInnen, die sich bisher bei LYX bedient haben, aber eben auch älter werden und damit sicher auch ihre Interessen und Ansprüche an einen Buchinhalt ändern. Entscheidend ist, dass Menschen, die einmal mit sozialen Medien sozialisiert werden, diese auch weiterhin nutzen - aber eben anders und mit anderen Interessen. Diese LeserInnen will man bei Bastei Lübbe nun eben mit einer eigenen Marke abholen. Auch hier will Bastei Lübbe über Communitymodelle die passgenauen Bücher liefern können. MMn eine sehr gute Idee, die dazu geeignet ist, die LeserInnen länger an den Verlag zu binden.

Das auch ansonsten sehr lesenswerte Interview findet man hier: https://www.ksta.de/wirtschaft/bastei-luebbe-chef-im-intervi…

[Hektensammler]

Buchmesse

Für diejenigen, die nicht dabei waren hier noch ein

https://www.leipziger-buchmesse.de/de/pressemitteilungen/…

Also überwiegend positive Erfahrungen auch gerade Umsätze betreffend.

[Hektensammler]

Für angehende Schriftstellerinnen u.a....

https://www.luebbe.de/beheartbeat/manuskripteinsendung-fu…

Imperatom, das war wirklich ein Witzverkauf, Tradegate oder wer auch immer hat sich gefreut nachdem die Aktie zwischen 5,50 und 6,00 nun wirklich einen starken Boden gefunden hat. Sie Xetrabuch und fundamentale Aussichten mit Sept.Div. von geschätzt 30 bis 36 Cent!

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.344.063 von Hektensammler am 26.02.24 09:10:44

Zitat von Hektensammler: Wer hatte denn da heute morgen ein Problem, kurz nach 8:00 Uhr bei Tradegate für ca 30 tsd Euro die Hauptposi. zu 5,50 zu verkaufen!!

Hat wahrscheinlich jemand Ahnungsloses am Wochenende gesagt "Ich verkauf die Position" mal. Wer weiß - Erben z.B.

[Hektensammler]

Witzverkauf

Wer hatte denn da heute morgen ein Problem, kurz nach 8:00 Uhr bei Tradegate für ca 30 tsd Euro die Hauptposi. zu 5,50 zu verkaufen!!

[Huta]

Danke für den Link. Ich persönlich halte allerdings 57 oder 58 Cent EpS bei Bastei Lübbe gar nicht für defensiv. Das wäre ein ordentlicher Ertrag, Es ging vor noch nicht allzulanger Zeit um das Überleben des Unternehmens und danach war das Ziel einen Umsatz von über 100 Mio Euro zu erreichen und dann verlässlich eine zweistellige Ebitmarge ausweisen zu können, wobei immer gesagt wurde, dass Umsatz und Marge in sehr guten Jahren auch mal höher liegen könnten.
2023/2024 war offenbar so ein sehr gutes Ausnahme-Jahr. Nun nimmt Solventis an, dass sich die Marge auf 10,5% einpendeln könnte. Das ist exakt das, was seitens Bastei Lübbe als Langfristziel vorgegeben wurde. Das bedeutet ja auch nicht, dass es, falls es z.B. einen überraschenden Bestseller gibt, der Umsatz und damit dann auch das Ergebnis höher liegen könnten als prognostiziert - aber eben als Ausnahme und nicht als Regel. Für mich persönlich wären die erwähnten 57 und 58 Cent aber das "Normal!" bei Bastei Lübbe - und darin sehe ich dann auch einen großen Erfolg. Wenn es besser kommt, sehr gerne - aber nicht in Form einer Erwartungshaltung.

[Hektensammler]

""Zustimmung""

Mit Zustimmung meinte ich deine 2 letzten Postings, Huta! Sehe auch, dass sich zumindest die prozentualle Gewinnsteigerung nicht in dem letzten Tempo fortsetzen dürfte, andererseits erscheinen mir die Solventisannahmen etwas zu defensiv. Und dann diese immer wieder auffälligen Aufkaufaktionen (nenne ich mal so) bei 7,00 Euro. Unten ist das Buch relativ leer und trotzdem kommt ganz plötzlich irgendwer und kauft wie gestern bei 7,00 fünfstellig alles weg. Nun füllt sich 7,00 wieder.
Mit solchen Berichten wiehttps://www.plusvisionen.de/19_02_2024/bastei-luebbe-haelt-d… hat das vermutlich nichts zu tun.

[Hektensammler]

Volle Zustimmung

Ein überaus wohltuender Text, nüchtern und realistisch. Ich bleibe sowieso bei meinem Gusto, knapp 5stelliger Bestand freut sich auf die Dividendenentscheidung, Zukäufe nur bei möglichem Rücksetzer Richtung 6,00.

[Huta]

So nun hat auch der letzte Analyst sein Update auf der Homepage der Bastei Lübbe AG veröffentlich - die Solventis Research. Solventis geht für das laufende Jahr von 66 Cent EpS aus und für die beiden Folgejahre vorsichtigerweise von 57 und 58 Cent. Was die Dividende angeht, schätzt Solventis 33, dann 28 und für das übernächste Jahr 29 Cent.

Ich habe ja schon mehrfach geschrieben, dass mir die Analysen von Solventis was die Zahlen angeht, immer am plausibelsten vorkommen. Zudem bin ich selber lieber vorsichtig und lass mich dann im Idealfall positiv überraschen.

Was vielleicht noch erwähnenswert wäre: Im laufenden Jahr hat Bastei Lübbe auf den 20% Anteil an der RÄDER wieder eine Dividendenzahlung erhalten (laut Solventis 1,2 Mio Euro). Gleichzeitig hat man aber auch wieder eine Abschreibung auf Smarticular vorgenommen (in Höhe von 1 Mio Euro). Smarticular steht danach noch mit 1,3 Mio Euro in den Büchern der Bastei Lübbe. Ob es im nächsten oder übernächsten Jahr wieder einen Sonderertrag aus einer RÄDER Dividende geben wird, weiß keiner (zuletzt gar es zwei Jahre keine solche Ausschüttung) - es weiß auch niemand, ob Smarticular im kommenden Geschäftsjahr endlich ins Laufen kommt oder ob man eine Vollabschreibung vornehmen muss. Zudem gibt es ja auch Gehaltssteigerungen für die Angestellten, die ich denen wirklich gönne, weil sie ganz offensichtlich eine gute Arbeit machen - und wer kann schon vorhersagen, ob nicht die Papier- und Druckkosten wieder anziehen. Und last but not least kann eben, wie schon mehrfach geschrieben, niemand vorhersagen, wie sich der Umsatz im nächsten Jahr entwickelt. Insofern bin ich persönlich lieber vorsichtig und sehe die Solventiszahlen als nicht unwahrscheinlich an. Allerdings wäre ich mit einem EpS von 57 Cent (und einem daraus resultierenden aktuellen KGV von knapp unter 12) angesichts der nicht immer einfachen Geschichte der Bastei Lübbe an der Börse, sehr zufrieden.

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.242.630 von Huta am 08.02.24 11:15:48

Guten Morgen

Die ersten beiden Analysten haben nach den Q3 Zahlen ihr Research Update vorgenommen. Warburg und DZ Bank kommen dabei für das laufende Jahr übereinstimmend auf eine EpS Schätzung von jeweils 68 Cent. Beide liegen dabei im Jahresergebnis je Aktie UNTER dem EpS nach neun Monaten. Ursache dafür ist aber, dass die Steuerquote nach neun Monaten lediglich bei ca. 15% lag, die entsprechenden Verschiebungen aber bis Jahresende aufgeholt sein werden und die Steuerquote dann wieder bei den üblichen ca. 30% liegen soll. Was die Dividende angeht, liegen die Schätzungen einmal bei 31 Cent und einmal bei 34 Cent. Dieser "Range" würde ich mich anschließen.

In jedem Fall liegt das aktuelle KGV, wenn man den beiden Analysen folgt derzeit bei etwa 10 - sicher nicht zu teuer, zumal ja auch beide Analysten von einer anständigen Dividendenrendite ausgehen ( ca. 4,5% bis 5% auf Basis des aktuellen Kurses).

Wo ich (noch?) nicht mitgehe ist die Annahme, dass sich das EpS auch in den kommenden Jahren auf dem Niveau des Ergebnisses für das laufende Jahr bewegen bzw. noch weiter ansteigen soll. Die DZ geht dabei von 70 und 73 Cent für die beiden nächsten Jahre aus und Warburg von 68 und 70 Cent. Ich hätte sicher nichts dagegen und finde es tatsächlich beeindruckend, wie schnell Bastei Lübbe die Effizienz in Bezug auf das Ergebnis verbessert hat - aber wenn man sich die beiden Analysen genauer anschaut, sieht man, dass beide von einem Umsatzwachstum in den nächsten Jahren ausgehen und dann eben auf höhere Ergebnisse kommen.

Dieses Toplinewachstum ist aber bei einem Verlag nicht wirklich garantiert - noch weniger jedenfalls als bei einem "normalen" Unternehmen, weil man eben nie weiß, welches Buch wie erfolgreich am Markt sein wird oder ob das nächste Buch eines Topsellers aus diesem Jahr auch im nächsten oder übernächsten Jahr wieder den Geschmack der Käufer trifft. In diesem Jahr haben Ken Follett und Dirk Rossmann mit ihren Büchern zum Umsatz beigetragen. Wer im nächsten Jahr Topseller wird, weiß man nicht (möglicherweise kommt ja ein neues Buch von Dan Brown zum Weihnachtsgeschäft heraus, bei Dan Brown weiß man aber nicht genau, wann er sein nächstes Buch fertig gestellt haben wird und Ken Follett liefert zwar in schöner Regelmäßigkeit seine Bücher aber er wird ja nachdem er mit "Kingsbridge" durch ist, auch was Neues erfinden müssen, was sich ebensogut verkauft).

Dem steht sicher die Tatsache entgegen, dass Bastei Lübbe es geschafft hat (in meinen Augen sehr wichtig!), eine ganze Reihe von Autoren am Markt zu etablieren (insbesondere im LYX Verlag), die ihre Verkaufszahlen vor allem durch ihre Aktivitäten auf den Social Media Plattformen stabil hoch halten. Die Abhängigkeit von einzelnen prominenten Autoren ist also deutlich geringer geworden. Ich bin mir nur noch nicht zu 100% sicher, wie tragfähig das Ganze ist und wie zuverlässig da hohe Umsätze generiert werden.

Nicht falsch verstehen. Ich sehe Bastei Lübbe auf einem extrem guten Weg, zuverlässig und getragen von vielen erfolgreichen Autoren (und in dem Fall ja insbesondere) Autorinnen regelmäßig und offenbar ja auch nicht mehr so abhängig von der allgemeinen Konjunktur- und vielleicht sogar Stimmungslage im Land schöne Umsätze und Ergebnisse abzuliefern und das ist für einen Anleger, der auch schon andere Zeiten hier durchgemacht hat, sehr entspannend und ich freue mich wirklich sehr über die (sehr gute) Entwicklung die der nun endlich auf das Kerngeschäft konzentrierte Verlag genommen hat - aber ich bin lieber etwas vorsichtig, was das Extrapolieren von Umsätzen und Gewinnen angeht.

Deshalb finde ich auch die Kursziele aus den Analysen (8,80 Euro DZ und sogar 10,40 Euro bei Warburg) interessant aber schon ziemlich ambitioniert - aber jeder so wie er mag.

Einen schönen Tag noch.