Bärenthread zu KNAUS TABBERT (Seite 3)

[Der Tscheche]

Aus dem "Questions & Answers" - Dokument zu den Zahlen:

"The RV industry has experienced a slowdown in retail activity as consumers have been adversely impacted
by elevated unit prices, higher interest rates, and overall inflation impacting many facets of their budgets.
However, high RV utilization, strong show attendance and high repeat buyer intentions in the face of this
decreasing appetite to purchase in the short-term exhibits the resilience of consumer interest in the RV
lifestyle in the long-term. While we remain cautious and continue to expect near-term demand to be
impacted by the current macroeconomic conditions, particularly in North America, our long-term optimism
remains undeterred."
Hervorhebung durch mich

Das "particularly in North America" kann ich nicht wirklich nachvollziehen. Die genannten Belastungsfaktoren gelten aus meiner Sicht mindestens ebenso stark auch in Europa.

[Der Tscheche]

Aktie von Thor Industries (Marktführer) über 10% im Minus, belastet offenbar auch den Kurs von Knaus Tabbert.

[Der Tscheche]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.404.120 von Der Tscheche am 06.03.24 13:11:18

Zitat von Der Tscheche: "Thor Industries Inc. verfehlt im zweiten Quartal mit einem Gewinn je Aktie von $0,13 die Analystenschätzungen von $0,68. Umsatz mit $2,21 Mrd. unter den Erwartungen von $2,26 Mrd." stock3.com

Allerdings liegt das offenbar am Absatzgebiet USA. Europa hält sich (noch?) sehr gut:


10Q, S. 8

[Der Tscheche]

"Thor Industries Inc. verfehlt im zweiten Quartal mit einem Gewinn je Aktie von $0,13 die Analystenschätzungen von $0,68. Umsatz mit $2,21 Mrd. unter den Erwartungen von $2,26 Mrd." stock3.com

[monsieur-drik]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.392.747 von tallyman am 04.03.24 21:17:02

Bei der momentanen Wirtschaftslage sollte man sich eher durch seine nüchterne Sichtweise leiten lassen.Wer wird Investitionen ab 60K raushauen ? Best Ager Geschwurbel .... Ohne richtige Kauflust wird der Laden immer unter IPO bleiben.Wer auch mal nicht nur 95 % überlegt muss nach kurzem Blick auf den Chart seit IPO die Investition hier als recht unsichere ansehen.Versprechungen ,nichts Handfestes.Vielleicht wenn nachhaltiges Ansteigen über IPO erreicht wird.Vorher nur etwas für Träumer.Nach Zahlen kommt die Euphorie,danach immer der Abfall.Von sept 20 mit 63 über sept 22 mit 26 auf 61 im sept 23 auf jetzt 41. Fallende Hochs,im letzten halben Jahr ,alles eher nichts Solides.

[tallyman]

Gap ?

Wo liegt das offene Gap vom 21.02. ?
Bin absolut kein Chart Techniker...aber der Kursverfall scheint mir hier damit begründet offensichtlich nahe zu liegen....

[95Prozent-Trader]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.337.405 von Der Tscheche am 23.02.24 23:03:24

Nanu? Warum eröffnest du für deine Meinung einen eigenen Thread? Diskutiert man nicht besser mit den Leuten, die sich bereits mit dem Unternehmen beschäftigt haben? Das wäre dann doch eigentlich der bereits bestehende Thread.

Zitat von Der Tscheche: Dennoch ist Knaus Tabbert weit davon entfernt, DER von "viel Kleinvieh" umgebene Platzhirsch zu sein... Durch den Wechsel der Betrachtungsebene von den MARKTTEILNEHMERN auf deren MARKEN wird dem Zuhörer vielmehr eine MARKTSTELLUNG von KNAUS TABBERT suggeriert, die mit der Realität sehr wenig zu tun hat.

Das hat Taverne in dem Interview aber durchaus (kurz) erklärt. Knaus Tabbert erzielt seinen Marktanteil mit nur wenigen Marken. Die Mitbewerber verteilen ihre Marktanteile auf deutlich mehr Marken.

Und "Marke" bedeutet ja nicht nur, dass man am Ende des Produktionsbands einen anderen Markenaufkleber draufklebt. Man muss viel mehr Gesamt-Kapazität in die Entwicklung von deutlich mehr Modellen reinstecken. Zudem schafft man durch die Verteilung der Stückzahlen auf ganz unterschiedliche Modelle dann auch geringere Skalierungseffekte. Im Einkauf hat man durch die geringeren Stückzahlen pro Modell dann weniger Kostenvorteile. Die Produktion muss man ebenso für deutlich mehr Modelle aufbauen (mehr Produktionslinien). Das zieht sich eigentlich durch alle Aspekte durch.

Und ganz abgesehen davon muss man pro Marke ja auch eine eigene Firma betreiben (Verwaltung, Marketing, Einkauf, Entwicklung, Produktion, ...). Das bindet deutlich mehr Personal, als wenn man mit weniger Firmen die gleiche Stückzahl herstellt.

Die Zauberworte hier sind also Skalierung und Effizienz. Da liegt Knaus Tabbert mit den wenigen Marken eben deutlich vorne.

Vor der Lieferkriese hatte man nicht mal die Vielfalt an Chassis. Nun hat man sich bei den Chassilieferanten auf fünf erweitert. Das geht sicherlich zu Lasten der Skalierung, aber auf der anderen Seite ist man flexibler und hat gegenüber den Chassislieferanten eine bessere Position durch die geringere Abhängigkeit. Zudem scheinen die mehr Fahrzeug-Basen auch wieder neue Kunden angelockt zu haben.

Zitat von Der Tscheche: In Wahrheit steht das Unternehmen vermutlich eher in einem sehr harten Wettbewerb, der von ihm in keiner der einzelnen Segmente auch nur annähernd dominiert wird.

Davon würde ich als Shorty auch träumen Leider (für dich) sprechen die Zahlen eine ganz andere Sprache. Der Markt ist weiterhin robust. Die Nachfrage ist (noch) hoch genug für alle Hersteller. Von einem Preiswettbewerb ist aktuell nichts zu sehen, wenn auch eine Normalisierung der Nachfrage erwartet wird. Aber Normalisierung bedeutet nicht, dass der schon vor Corona existierende Boom nun endet. Es ist eher der Corona Boom-Boost, der sich nun wieder in einen normalen Boom umwandelt.

[Chartier]

Anbei der Chart

Einfaches Einfügen von wallstreetONLINE Charts: So funktionierts.

Kurse über EUR 45.50 könnten den Startschuss für den Anstieg sein.
Kurs unter EUR 36.80 könnten den Startschuss für den Einbruch sein.

Jetzt kann natürlich die 200er SMA als Indikation genommen werden, wenn diese nach oben verlassen wird
dann wird es vermutlich richtig bullish.
Wenn der Kurs daran abprallt und sink - haben die Bären das Ruder übernommen.

Im Wochenchart sieht es eher nach steigenden Kursen für die nächste Zeit aus.

Wie immer - ohne Garantie!

Viel Erfolg
Chartier

[Der Tscheche]

Abbildung aus der Knaus Tabbert - Präsentation vergessen, sorry:



Der besprochene Abschnitt fängt bei 12:50 an...

[Der Tscheche]

Hallo zusammen,

ich halte schon seit einigen Wochen ein paar Short-Faktor-Optionsscheine auf Knaus Tabbert. In diesem Thread möchte ich den ein oder anderen Punkt sammeln, der mir dabei - aus meiner Sicht - Recht gibt, nehme dabei aber gerne auch Argumente der doch recht zahlreichen Knaus-Tabbert-Bullen in den Kleinanlegerforen auf, die mein negatives Bild zu erschüttern drohen.

Den letzten Anstoß zur Thread-Eröffnung gab mir das Anschauen einer gestern stattgefundenen Präsentation von Knaus Tabbert für Privatanleger in einer von der SdK veranstalteten Reihe, die man auf YouTube betrachten kann:



Es mag sich naiv anhören, aber ich sehe in solchen Auftritten von börsennotierten Unternehmen keine Werbeveranstaltungen, sondern erwarte, dort als (potenzieller) Anleger über das jeweilige Unternehmen informiert zu werden - ausgewogen und ohne Beschönigungen.

Der 2-3minütige Abschnitt zur "Marktstellung" von Knaus Tabbert hat mich - als Knaus Tabbert - Bär - erstmal erschreckt. Die präsentierte Marktstellung sah deutlich besser aus, als ich sie mir vorgestellt hatte. Der wohl wichtigste Bereich - Wohnmobile - schien völlig von Knaus-Tabbert dominiert zu sein, besonders beeindruckend in Deutschland, wo man mit Knaus und Weinberg bei ca. 18% Marktanteil stehe, die Nr. 3 mit weniger als 5% weit hinter sich lassend. "Da kommt sehr viel Kleinvieh dazu", bestätigte der präsentierende Manual Taverne meinen Eindruck, der mich an meiner bärischen Einschätzung von Knaus Tabbert zweifeln ließ.

Reichlich irritiert googelte ich etwas herum und stieß dabei unter anderem auf diese Tabelle vom Handelsblatt:



Nun bezieht sich die Tabelle auf 2022 und die Präsentation von Knaus Tabbert auf 2023, von daher ist es schon vorstellbar, dass aus den 11% in der Tabelle die 18% in der Präsentation geworden sind (es gab wohl 2023 bei den Auslieferungen von Knaus Tabbert eine starke Verschiebung hin zu Wohnmobilen, wenn ich mich recht entsinne).

Dennoch ist Knaus Tabbert weit davon entfernt, DER von "viel Kleinvieh" umgebene Platzhirsch zu sein... Durch den Wechsel der Betrachtungsebene von den MARKTTEILNEHMERN auf deren MARKEN wird dem Zuhörer vielmehr eine MARKTSTELLUNG von KNAUS TABBERT suggeriert, die mit der Realität sehr wenig zu tun hat.

In Wahrheit steht das Unternehmen vermutlich eher in einem sehr harten Wettbewerb, der von ihm in keiner der einzelnen Segmente auch nur annähernd dominiert wird.