KEFI Gold and Copper - First Mover in ETH und SAU (Seite 168)

[WarrenB1234]

Hallo Urai, Danke für die ausführlichen Erklärungen. Sind wir von Dir nicht anders gewöhnt ;-)
Also müssen wir noch fast 2 Jahre auf die ersten Uncen warten.
Hoffe die Verwässerung der Aktie nimmt bis dahin keine zu großen Formen an.
Also werde ich mit Bekanntgabe der ersten Zahlung auch entsprechend nachkaufen. Schließlich sinkt dann das Risiko enorm.
Ein von allen erwarteter Anstieg bei Gold auf 1.600 US$ oder mehr würde unserem Kurs natürlich auch gut tun. Nur lässt dieser sehr auf sich warten.
Es ist mal wieder Geduld gefragt

[urai5]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.015.522 von WarrenB1234 am 26.11.19 13:27:32

Hallo WarrenB1234

Vielen Dank für Dein Feedback und besonderen Dank für die Thread-Eröffnung letzten Sommer.

Zu Deiner Frage:
Nein, früher ist nicht möglich. Zur Herstellung eines verkauffähigen Produktes braucht es die Verarbeitungsanlage. Das "commissioning of the processing plant" ist auf Mitte 2021 geplant. Anschliessend erfolgt der "first gold pour". Also erste Einnahmen sind da - wenn wirklich alles gut läuft - realistischerweise erst im 4. Quartal 2021 zu erwarten. Es ist natürlich möglich, dass sie mit dem Abbau (Mining) früher beginnen; dann jedoch auf Halde, damit die "Fütterung" der Verarbeitungsanlage auch bei möglichen Abbau-Problemen jederzeit gewährleistet ist.

Es gibt noch einen Punkt, der für eine reibungslose Konstruktion und einen reibungslosen Betrieb, von Bedeutung ist: Diese Leistungen werden nicht in Eigen-Regie durch KEFI Minerals erbracht. Sondern an Dritte, an sog. Contractors, vergeben: Ausdrill/Perenti für das Mining und Lycopodium für die Verarbeitungsanlagee. Das sind wirklich sehr gute Adressen mit umfassender professioneller Erfahrung in ihrem Geschäft.

Die Kosten sind dann leicht höher; aber bei Problemen wären dann allenfalls Zahlungen vom Contractor zu erwarten. KEFI Minerals ist in diesem Fall fast ein Royalty-Unternehmen, fokussiert zuerst auf Tulu Kapi Open Pit mit 45%.

urai5

[WarrenB1234]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.014.439 von urai5 am 26.11.19 11:16:19

Hallo urai5 Danke für die sehr guten Beiträge.
Dass bei einer open pit Ressource relativ bald auch Mengen kommuniziert werden die abgebaut wurden leuchtet ein, auch dass diese zu Beginn sehr gering sind und dann stetig steigen auch.
Wann wird Deiner Meinung nach die Produktion aufgenommen werden können?
Kann das schon Ende 2020 sein? oder noch früher?
Auf jeden Fall sollten dann ja quartalsweise Infos zu verarbeiteter Menge und gewonnenen Unzen kommuniziert werden, die den Kurs stützen oder besser unterstützen.

[urai5]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.014.271 von Walhai67 am 26.11.19 10:55:26

Zitat von Walhai67: Zeitplan für jetzt auf der HP von Kefi kommuniziert;

Vielen Dank Wahlhai67 für Deine Live-Berichstattung und natürlich auch für Dein Feedback.

Wichtig ist Folgendes: In den 2 Jahren resp. 24 Monaten ist der Ramp-up, d.h. das Hochfahren auf volle Produktion bereits enthalten. Das heisst, 2022 wird das 1. volle Produktionsjahr sein und 2021 kann bereits - zwar bescheiden - FCF generiert werden. Das ist der Vorteil eines Open Pits; sobald der Processing Plant in Betrieb ist, kann produziert werden.

urai5

[Walhai67]

Zeitplan für jetzt auf der HP von Kefi kommuniziert; hat wohl auch der Bergbauminister in Adis Abeba auf der Bergbaumesse bestätigt:

https://www.kefi-minerals.com/investors/q-and-a

Kurs steigt weiter...sieht ganz gut aus!

VG
WH67

[Walhai67]

Kurs steigt jetzt auch wieder...

Nur ergänzend zur Info!

https://steelguru.com/mining/kefi-mineral-subsidiary-starts-…

VG
WH67

[Walhai67]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.012.438 von urai5 am 26.11.19 07:52:56

@Urai, kriegst einen Orden von mir.
Und zwar den GOLDENEN KEFI ORDEN! 😉

Zur Zeit ist er leider nur aus Blech... aber nächstes Jahr bekommt er zumindest einen Goldüberzug.

Bin mal gespannt, was heute der Kurs macht...

Bis bald,
WH 67

[urai5]

Situationsanalyse per 26.11.2019, 07:55 Uhr

Nachdem sich der Pulverdampf im Börsenkurs und hoffentlich die Emotionen der Brexitler ein bisschen gelegt hat, ist es Zeit, die aktuelle Situation kurz zu analysieren.

Folgende Fragen stehen im Zentrum:

1. Was sind mögliche Gründe für den gestrigen (vorläufigen) Abverkauf der KEFI-Aktien?

2. Bedeutet der aktuelle Zeitplan eine nicht voraussehbare, zusätzliche Verzögerung?

3. Wie ist die aktuelle kommunikative Leistung von KEFI und seines CEO HAA seit Oktober zu werten?

4. Was bedeutet die Prüfung zur Finanzierung der Infrastruktur - anstatt im Rahmen eines Bonds - durch ein Bankendarlehen?

5. Welche Auswirkungen könnte das geplante, neue Fiskalregime von Äthiopien für KEFI bedeuten?


Vorbemerkungen
Bei der aktuellen Gemütslage vieler langjähriger KEFI-Aktionären ist schon zu beachten, dass die letzten Jahre sehr schwierig waren. Bereits 2016 war man plus/minus am heutigen Punkt. Innenpolitische Umwälzungen und Unsicherheiten mit gewaltsamen Auseinandersetzungen haben Tulu Kapi nachhaltig verzögert. Die Verzögerung bedeutete eine massive Verwässerung der alten Anteilseigner, welche bei plus minus 50 GBX (O.5£) eingestiegen sind. Bei jeder noch so kleiner (vermeintlichen) Verzögerung bricht die ganze Frustration eines negativ geprägten Anleger-Lebens durch und entlädt sich in negativen Kommentaren und möglicherweise Frustverkäufen.

Zu den Fragen:

1. Was sind mögliche Gründe für den gestrigen (vorläufigen) Abverkauf der KEFI-Aktien?

Da sehe ich drei mögliche Gründe:

- Bis das zugesagte Kapital fliesst, braucht KEFI weiterhin Kapital von rund 500k£ pro Monat. Diese Kapital wird wahrscheinlich aus der 2. Tranche der toxischen Finanzierung gezogen. Die Halter müssen anschl. wiederum verkaufen. Dadurch werden weitere zusätzliche Aktien in den Markt gepumpt und es gibt weitere Verwässerungen. Das ist schlecht für den Kurs.

- Seit Anfang November gab es bei KEFI eine deutliche Kurssteigerung. Diese wurden sich auch von Trader zusätzlich befeuert. Die Erwartung ward er Big Bang; das Kapital fliesst und bildlich gesprochen war die Erwartung, dass an der Konferenz ein 10 Millionen$ Check an KEFI überreicht würde. Diese Erwartungen (obwohl fernab jeglichem Realitätssinn) wurden enttäuscht und daher haben die Trader verkauft und Gewinne realisiert.

- Möglicherweise haben auch langjährige Aktienbesitzer verkauft; so nach dem Motto, retten was zu retten ist. Immerhin waren gestern nicht All-Time-Tiefstkurse.


2. Bedeutet der aktuelle Zeitplan eine nicht voraussehbare, zusätzliche Verzögerung?

Nein, bedeutet es nicht. Ich habe diesen Sachverhalt nochmals im Detail studiert. Es ist eine Frage der Interpretation der bisherigen Kommunikation. Am Live Q&A Webinar vom 30. Oktober hatte HAA gesagt, dass die Verantwortlichen von ANS Mining 10 Tage Zeit brauchten, um die Entscheide zu prüfen. In der Q&A vom 18. November beschrieb HAA die Prozesse, welche durchlaufen werden müssen, bis ANS Mining das Kapital einschiesst. Dabei handelt es sich um 5 Schritte. Und jetzt wichtig: Jeder (each) Schritt braucht 1 bis 2 Wochen. Verwirrend ist die Aussage, dass der Prozess zu 50% abgeschlossen ist. Nach dem heutigen Kenntnisstand beziehen sich die 50% auf den 1. Schritt evtl. auch auf den 2. Schritt, dem Wichtigsten, der Prüfung der Entscheide der Regierung.

Auf jeden Fall ist die Prüfung abgeschlossen und ganz wichtig: Es ist alles i.O. Dass der weitere Verlauf des Prozesses mit finalen Unterschriften und Beglaubigungen Zeit braucht, ist logisch und überall so, nicht nur in Afrika. Solange der Prozess noch dieses Jahr, spätestens Anfang Januar 2020 abgeschlossen ist, ist alles i.O. Aber es bleiben natürlich Unsicherheiten. Und dass Äthiopien kein Rechtssatt nach westeuropäischen Massstäben und eine nicht ganz stabile Demokratie ist, fördert das Vertrauen auch nicht. Aber ich denke es ist alles im grünen Bereich!

Aber noch einen Hinweis: KEFI Minerals (unser Unternehmen, börenkotiert an der AIM in London) wird direkt kein Geld erhalten. Das Kapital wird an KEFI Äthiopia (wo wir 80% halten werden) und an das JV-Unternehmen TKGM (wo KEFI Äthiopia 56% halten wird) fliessen. Zusammen gibt es dann rechnerisch die 45% an Tulu Kapi.


3. Wie ist die aktuelle kommunikative Leistung von KEFI und seines CEO HAA seit Oktober zu werten?

Ich habe noch selten ein Unternehmen im jetzigen Entwicklungsstand gesehen, welches so offensiv kommuniziert. Es hat jedoch auch einen Nachteil: Durch diese Menge an Informationen ist es schwierig, einzelne Aussagen ein zuordnen. Und verbindlich sind Aussagen nur in den offiziellen Announcements. Alles andere kann Fehler haben - und dies ohne rechtliche Folgen. Dafür sind die Disclaimer ja da.
Dazu kommt natürlich die Sprache; als deutschsprechender ist es nicht ganz einfach die Zusammenhänge der englischen Kommunikation auch wirklich zu 100% korrekt zu erfassen.
Über alles gesehen macht HAA kommunikativ einen sehr guten Job. Muss er auch, nach der 3jährigen Verzögerung, sonst wäre KEFI Geschichte.
btw: Ich habe schon anderes erlebt. Bei ESM hatte Scott Moore über Monate kommuniziert, dass die Ratifizierung der Mining License "imminent" (bevorstehend) sei.


4. Was bedeutet die Prüfung zur Finanzierung der Infrastruktur - anstatt im Rahmen eines Bonds - durch ein Bankendarlehen?

Das ist für mich neutral und ein gewöhnlicher Vorgang im Rahmen eines Projektes, solange keine Verträge vorliegen. Aber es hat - verständlicherweise - Unsicherheiten ausgelöst. Wichtig ist, dass diese Frage, wie von HAA in der Kommunikation versprochen - in Kürze, das heisst, maximal binnen 1 Monats geklärt ist. Falls nicht, dann hätten wir tatsächlich ein echtes Problem.


5. Welche Auswirkungen könnte das geplante, neue Fiskalregime von Äthiopien für KEFI bedeuten?

Gestern an der Konferenz hatte der zuständige Minister angekündigt, dass Äthiopien die Gesetzgebung für den Bergbau und damit verbunden das Fiskalregime ändern will und - dringend benötigte - ausländische Investitionen attraktiver machen will. U.a. soll die Royality Rate von 8% auf 7% geändert werden. Alleine diese Massnahme bedeutet für KEFI aus Tulu Kapi bis 1 Million $ mehr Free Cashflow - und das muss in die Relation zur aktuellen Börsenbewertung gesetzt werden.

Fazit
Ich denke wir sind auf Kurs und wir sind im grünen Bereich. Druck auf die Aktie könnte noch von der toxischen Finanzierung ausgehen. Unter der Annahme, dass die Aussichten nach wie vor positiv bleiben, werde ich im Rahmen der Dilution - und falls der Kurs weiter nachgibt - zukaufen.

Und ganz entscheidend gilt es Folgendes zu berücksichtigen:
- Die aktuelle Bewertung richtet sich nur nach dem 45% Anteil an Tulu Kapi Open Pit
- Potenzial Underground Tulu Kapi (über 300k oz Resourcen, erweiterbar mit Drillings auf 1 Million) ist nicht berücksichtigt.
- Potenzial ergibt sich auch aus dem License-Gebiet; Tulu Kapi ist räumlich nur ein winziger Teil.
- Und überhaupt nicht berücksichtigt ist das Asset in Saudi Arabien. Ich bin überzeugt, wenn dort Ressourcen im VMS von weit über 1 Million OzEq Gold nachgewiesen werden können, wird es einen Fast-Track im Minenbau geben.

urai5

[Walhai67]

Nach dieser News von heute ging der erwartete Shirtstorm in UK los...

Ich glaube aber, dass hat Kefi und der CEO einkalkuliert.

So wird es während der Messe keine neuen News geben. Ärgerlich...

Und sie haben Zeit gewonnen.

Aber die Mine wird kommen. Dann halt 2020.

Good luck,

WH67

[mge]

Hört sich für mich nicht unbedingt so an, als würde kurzfristig Geld fließen.

Tulu Kapi Project Official Launch Ceremony in Addis Ababa and Project Update
The Project has gained significant momentum in recent weeks and,after many unfortunate delays,is ready for the start of development. It is supportedby all consortium membersand the Ethiopian Government at all levels. KEFI has stronglocal partners, principal contractorsand an on-the-ground-team.The Projectalso now has two alternative project infrastructure finance proposals to consider, the long-standing bond-lease based proposal and a conventional bank-project finance proposal from leading African banks. The Project’s 24-month development schedule is expected tostart in January 2020and the Project consortium action plan has now been agreed. Project Equity Following the internal Ethiopian Government administrative issues having been resolved,as announced on 7 November 2019, TKGM’s three shareholders (KEFI, ANS Mining Share Company (“ANS Mining”) and the Ethiopian Government) have completed the following as planned:
The Ethiopian Government’s internal administrative arrangements have been examined and refined to all stakeholder’s satisfaction;
The TKGM’s shareholders agreement has been updated and circulated for approvals; and
The equity subscription into TKGM is in the process of being carried out,comprising several steps which take some weeks to complete under local laws and procedures. The planned total investments into TKGM are unchanged, but the details have been refined as follows:
The Ethiopian Government investment remains at US$20 million (Ethiopian Birr-equivalent) and the Government is now at liberty to allocate its holdings between wholly-owned Government entities, as appropriate, to reinforce social licence; and
ANS Mining’s investment remains at US$38 million(Ethiopian Birr-equivalent). The initial investment has been increased from US$11.4 million to US$15.2 million, being US$9.5 million upon short term closingand US$5.7 million in due course. The initial Project equity investments are now just subject to normal disclosure and subscription protocols including Board approvals of final documents, notarisation and registration of the share subscription documents by the Ethiopian Department of Trade and Industry under Ethiopian law.
The remaining project equity instalments are tied to satisfactory progress in respect of:
 The offsite infrastructure being completed against milestones so that Government equity in TKGM may be issued; and
 The independent assessment reports being satisfactorily updated, as they have been satisfactorily updated this month, for closing of full project financeso that ANS Mining equity in TKGM may also be subscribed and issued. Project Infrastructure Finance: The Company is pleased to report that TKGM has recently been offered a bank-based project finance proposal and a termsheet by leading African banks asa competitive alternative to the long-standing bond-and-lease based debt financing proposal. The emergence of this alternative funding reflects the improved outlook for Ethiopia and ofthe Project in light of progress on the ground. The two proposals (bond-based and bank-based) have their own relative merits. Whilst the implementation timetables of the two are similar, the differences between the proposals are in respect of: (a)the implementation steps;(b) the quantum and profile of net cash flow after capital-servicing; and(c) the flexibility to prepay or refinance in the future once in production. The preferred route will be chosen shortly. Project contractingThe recent Project contracting developments have been:
 The Ethiopian Roads Authority and The Ethiopian Electricity Power Organisation have committed to a deadline for the new all-weather road and the power connection respectively;
 The Government has committed to an aggregate cost for all the off-site infrastructure; and
 The Project Contractors, Lycopodium Limited and Perenti Global Limited (formerly Ausdrill Limited), have commenced procedures for locking-in contract pricing. Commenting KEFI and TKGM’s Executive Chairman, Mr Harry Anagnostaras-Adams, said, “I am delighted that the Project has reached this stage, after so many delays and setbacks as the country and the sector were going through quite an amazing change. We have shared the frustrations of our shareholders and our partners, but I now believe the Project has encouraging momentum. As first mover for modern mining in Ethiopia, we have done the heavy lifting with the authorities and the community and we can now all share the benefitsas we advance. It is especially pleasing to see the strengthening of capital market interest and supportfrom capital providers both inside and outside the Ethiopia for the Project.”Market Abuse Regulation (MAR) DisclosureCertain information contained in this announcement would have been deemed inside information for the purposes of Article 7 of Regulation (EU) No 596/2014 until the release of this announcement.

https://www.kefi-minerals.com/sites/all/modules/civicrm/exte…