Grand City Properties S.A. (Seite 2)

[Christ78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.443.256 von MrEstate am 13.03.24 09:20:31

Genau. Ich denke Perpetuals anfangen zu tilgen ist an der Zeit. Ich vermute jedoch, dass es für den Großaktionär AT gelegen ist keine Dividende zu zahlen und nicht zu tilgen, da es sich positiv auf dessen LTV und Bilanz auswirkt. GCP ist m. E. durchaus in der Lage eine Dividende zu zahlen. Sie verfügen über die beste Liquiditätslage der großen deutschen Immos. Der Großaktionär ist ein Malus. Meine größte Sorge ist dass es a la Adler und Dt. Wohnen/Vonovia zu Krediten untereinander kommt. Das wäre für mich ein Grund auszusteigen.

[MrEstate]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.443.355 von straßenköter am 13.03.24 09:26:49

Einfache Mathematik... die Zinsen für 10 Jahre Bindung liegen schon inkl. SWAP-Absicherung bei deutlich unter 4 Prozent, weil der Markt am langen Ende schon die Zinssenkungen antizipiert. Die Zinssenkungen würden das nur erfüllen, problematisch wird es nur, wenn sie noch nicht kommen.

Mein Fazit und Schätzung: Das Portfolio ist anfällig für weitere Abwertungen weil energetisch zu schlecht, es bedarf hoher Investitionen. Liquidität fehlt somit an allen Ecken, auch wenn der FFO noch gut aussieht.

[Kreuzspinne-2022]

Blüte nicht zu negativ. Superman hat die Guidance im AT Forum erläutert. Solange die Immobilienmärkte unsicher sind gäbe es keine Dividende.

[Bluetenpracht]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.443.187 von Kreuzspinne-2022 am 13.03.24 09:14:44

Guidance erfüllt, Abschreibungen im Rahmen

Wenn die in Aussicht gestellte und als Ziel ausgegebene Dividende von "..0,80 Euro" für z.B 2024 in der Guidance steht, dann gehört die Dividende ZUR Guidance.
Und wenn dieses Ziel NICHT erreicht wird, dann nennt man das jetzt bei GCP "Guidance erfüllt". haha.

[Bluetenpracht]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.443.148 von MrEstate am 13.03.24 09:12:16

Es war mE eine Dividende erwartet worden

Halt nur von denen, die dem GCP Management vertrauen in ihren Aussagen. Xetra, 9:10 Uhr minus 6 Prozent. - Waren wohl zu viele, die das gemacht haben. Und die USA Investoren schlafen ja noch..

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.443.148 von MrEstate am 13.03.24 09:12:16

Zitat von MrEstate: Es war mE eine Dividende erwartet worden. Schließlich geht es nur um Wohnen und nicht um Gewerbeimmobilien. Scheinbar schätzt das Management den Kapitalbedarf weiter hoch ein, auch was Investitionen angeht. Ohne Aussicht auf Dividende "Dead Money" würde ich sagen.

Ja, es geht um Wohnimmobilien und natürlich hat man kein Problem in der Vermietung und wird auch keines bekommen. Es geht aber um die IFRS-Bilanzierung, die in den letzten Jahren zu Nullzinszeiten eine deutliche Höherbewertung der Immobilien möglich gemacht hat. Dies muss zum Teil korrigiert werden, so dass der NAV sinkt und somit der LTV steigen kann. Um keine Zweifel an der Schuldentilgungsfähigkeit aufkommen zu lassen, behält man die Dividende ein. Davon haben alle Aktionäre etwas und die Maßnahmen werden sich früher oder später im Kurs widerspiegeln.

Für den Kurs wesentlich entscheidender dürfte der Zeitpunkt der ersten Leitzinssenkung sein, denn jede Leitzinssenkung reduziert den Abwertungsbedarf. Das ist einfache Mathematik.

[superman]

Das Management von AT/GCP hat eine schon mehrfach kommunizierte Policy. Bei nich instabilen Immomärkten fällt die Dividende aus (insofen war das heute zu erwarten) und wird zur Stabilisierung genommen. Sind Immomärkte stabil gibts die 75% des FFO 1. Dazwischen gibt es nichts.

[RealJoker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.443.148 von MrEstate am 13.03.24 09:12:16

Zitat von MrEstate: Es war mE eine Dividende erwartet worden. Schließlich geht es nur um Wohnen und nicht um Gewerbeimmobilien. Scheinbar schätzt das Management den Kapitalbedarf weiter hoch ein, auch was Investitionen angeht. Ohne Aussicht auf Dividende "Dead Money" würde ich sagen.

So ist es. Im Vergleich zu LEG neulich sind die Zahlen deutlich schwächer und der Ausfall der Dividende drückt auf den Kurs, wenngleich die Entscheidung nachvollziehbar ist.

[MrEstate]

Ich vermute, dass es erst wieder eine Dividende gibt, wenn sie die Perpetuals günstig ablösen können. Entweder durch stark sinkende Zinsen oder Verkäufe. Beides ist aktuell schwer möglich.

[irobotik]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.442.905 von Bluetenpracht am 13.03.24 08:52:39

Da Zinsen in 24 fallen werden, wird es sicher Dividende für 24 geben! Mit eingesparte Dividende für 23 sollen Schulden abgebaut werden, weniger Schulden, weniger Zinszahlungen, so könnte vielleicht sogar auch etwas höhere Dividende als erwartet geben