Reich der Mitte
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China setzt auf Rekordverschuldung, um Zölle zu kontern
China wird sich höher verschulden, um gegen die US-Zölle anzutreten. Im Reich der Mitte will man "Konjunkturimpulse" setzen.
- China plant höhere Verschuldung gegen US-Zölle.
- Geldpolitik wird "angemessen locker" gestaltet.
- Haushaltsdefizit könnte auf 4% steigen, Rekordwert.
- Report: Goldpreis nicht zu stoppen
Hochrangige Funktionäre des Politbüros der Kommunistischen Partei erklärten am Montag, sie würden zu einer "angemessen lockeren" Geldpolitik übergehen und "proaktivere" fiskalische Maßnahmen ergreifen. Ziel: Konjunkturimpulse zu setzen, um den Auswirkungen der erwarteten US-Handelszölle auf das Wirtschaftswachstum entgegenzuwirken. Das dürfte auf eine massive Subvention der heimischen Unternehmen hinauslaufen.
In den vergangenen 14 Jahren hat die chinesische Notenbankpolitik dazu geführt, dass die Gesamtverschuldung – bestehend aus Staats-, Haushalts- und Unternehmensschulden – um mehr als das Fünffache gestiegen ist, während das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im gleichen Zeitraum lediglich um das Dreifache zugenommen hat.
China ist allerdings bereit, sich noch stärker zu verschulden, um zumindest kurzfristig dem Wachstum Vorrang einzuräumen.
"Sie haben sich im Großen und Ganzen damit abgefunden, dass die Schuldenquote weiter steigen wird", sagt Christopher Beddor, stellvertretender China-Forschungsdirektor bei Gavekal Dragonomics.
Es ist allerdings unklar, wie stark die chinesische Notenbank ihre Geldpolitik lockern wird.
Der designierte US-Präsident Donald Trump kehrt im Januar ins Weiße Haus zurück, nachdem er mit Zöllen von über 60 Prozent auf US-Importe chinesischer Waren gedroht hatte.
Der Zeitpunkt und die endgültige Höhe der Abgaben, die laut einer Umfrage von Reuters im letzten Monat zunächst bei rund 40 Prozent liegen könnten, werden Pekings Reaktion bestimmen.
Das Wirtschaftswachstum im nächsten Jahr, das Haushaltsdefizit und andere Ziele für 2025 werden in den kommenden Tagen auf der Jahreskonferenz der Parteiführung der Kommunistischen Partei, der sogenannten Zentralen Wirtschaftsarbeitskonferenz, diskutiert – aber nicht bekannt gegeben.
Eine Erhöhung des Defizits um einen Prozentpunkt entspricht einem zusätzlichen Konjunkturimpuls von rund 1,3 Billionen Yuan (179,4 Milliarden US-Dollar). China kann diesen Betrag bei Bedarf noch aufstocken, indem es weitere Schulden aufnimmt oder dies den lokalen Regierungen gestattet.
China wird wahrscheinlich zunächst ein Haushaltsdefizitziel von rund 4 Prozent ansetzen, das höchste aller Zeiten.
Autor: Krischan Orth, wallstreetONLINE Redaktion
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