CVS Health – Transformation als Erfolgsgarant? Trendwende in Sicht?

Die Gesundheitsbranche gilt traditionell als ein defensiver Sektor, der in turbulenten Börsenzeiten für Stabilität im Depot sorgt. Das klassische Apothekengeschäft galt als Paradebeispiel für ein verlässliches Geschäftsmodell. Aber neue Player wie Amazon verschärften den Wettbewerbsdruck. Das Management von CVS Health reagierte auf die veränderte Situation mit einer Reihe kostspieliger Akquisitionen, die dem einstigen Geschäftsmodell ein gänzlich neues Gesicht gaben. Noch steckt CVS Health mitten in diesem Transformationsprozess. Die Aktie verlor seit Jahresbeginn rund 20 Prozent, aber dafür liegt die Dividendenrendite bei 3,3 Prozent.

In dieser Analyse beleuchten wir, wie CVS Health wieder auf die Erfolgsspur zurückkehren will. Dazu haben wir am Dienstag den Investor Day verfolgt und dem Management in die Karten geschaut. Lohnt es sich jetzt ein Einstieg in die Aktie?

Was gibt es Neues bei CVS Health?

Welche Ereignisse der letzten Monate haben den Aktienkurs von CVS Health bewegt und werden für den Erfolg der nächsten Quartale und Jahre entscheidend sein? In dieser Analyse haben wir die Aussagen des Managements und Entwicklungen der letzten Monate analysiert.

Die Highlights vom Investor Day 2023

Zum ersten Mal seit dem Jahr 2021 veranstaltete CVS Health am vergangenen Dienstag wieder einen Investor Day. Im Mittelpunkt der Veranstaltung standen die langfristigen Wachstumstreiber und wie diese durch welche konkreten strategischen Maßnahmen zukünftig umgesetzt werden. Seitens des Managements wurde einmal mehr der Wandel vom ursprünglichen Apothekenbetreiber hin zu einem vertikal integrierten Gesundheitsdienstleister deutlich.

Das vertikale Geschäftsmodell von CVS Health (Quelle: Investor Day 2023, S. 30)

Die neue Strategie in der Praxis

CVS CostVantage ist ein neuer Ansatz, um das traditionelle Apothekenerstattungsmodell weiterzuentwickeln und mehr Transparenz in das System zu bringen. Dabei legt CVS CostVantage mit den vertraglich gebundenen Pharmacy Benefit Managern (PBMs) und Kostenträgern vorab die Arzneimittelkosten und die daraus resultierende Erstattung fest. Dabei setzt CVS Health auf eine transparente Kostenermittlung, die auf den Herstellungskosten des Arzneimittels, einem festgelegten Aufschlag und einer Gebühr basiert. CVS Pharmacy plant die Einführung von CVS CostVantage im Jahr 2025.