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Kennzahlencheck: Price-to-Earnings-Growth (PEG). 3 spannende Aktien, die solide Werte aufweisen!
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Das Price-to-Earnings-Growth Ratio, kurz PEG, ist ein nützliches Instrument für Investoren, um das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) anhand des erwarteten Gewinnwachstum besser zu bewerten. Es wird häufig auch als Wachstums-KGV bezeichnet, da es das KGV ins Verhältnis zum Wachstum setzt.
Ein PEG-Ratio unter eins wird oft als günstig angesehen, da das Gewinnwachstum höher ist als das KGV. Ein großer Nachteil der Kennzahl ist jedoch, dass sie sehr volatil ist. Es fließen mehr Inputvariablen ein, die – je nach Analyse und Meinung – starken Schwankungen unterliegen. Die Aussagekraft der Kennzahl wird somit geschwächt. Dennoch liefert die PEG-Ratio wichtige und tiefergehende Einblicke in die Bewertung, da das KGV das Gewinnwachstum nur über die erwarteten Gewinne abbilden kann.
3 deutsche Aktien mit niedrigem PEG-Ratio
Heute möchte ich einmal die Gelegenheit nutzen und drei deutsche Aktien vorstellen, deren PEG-Ratio vielversprechend aussehen. Konkret handelt es sich um die Commerzbank (WKN: CBK100), Covestro (WKN: 606214) und Continental (WKN: 543900). Sie verfügen alle drei über extrem niedrige PEG-Ratios von rund 0,5 oder deutlich weniger. Schauen wir uns mal die Chancen und Risiken der Unternehmen an.
Commerzbank (PEG-Ratio 5 Jahre erwartet: 0,16)
Die Commerzbank ist nach der Deutschen Bank (WKN: 514000) die zweitgrößte börsennotierte Bank in Deutschland. Obwohl beide Kreditinstitute in den letzten Jahren einige Probleme zu bewältigen hatten, scheint sich das Blatt nun durch das gestiegene Zinsniveau zu wenden.
Vor allem die Commerzbank wird immer wieder als Profiteur der Zinswende genannt, da sie über ein großes Einlagengeschäft verfügt. Eine Baustelle scheint derzeit noch die polnische Tochter mBank (WKN: 884537)zu sein. Sie gab großzügige Hypothekenkredite in Schweizer Franken aus, die durch ungünstige Wechselkursentwicklungen für Kunden zum Problem wurden.
Das aktuell niedrige PEG-Verhältnis von 0,16 (Stand: 6.7.23, yahoofinance; relevant für alle Werte im Artikel) deutet jedoch darauf hin, dass die Aktie auch aus ertragsperspektive unterbewertet sein könnte. Hier liegt das erwartete KGV bei 6,8, was ebenfalls ein sehr günstiger Wert ist.
Potenzielle Risiken für die Commerzbank gibt es allerdings einige: Neben den beschriebenen Problemen in Polen könnten weitere regulatorische Änderungen, ein unsicherer Konjunkturausblick oder steigende Kreditrisiken belasten. Banken verfügen seit jeher über ein besonderes Chancen-Risiko-Verhältnis, was durch die Finanzkrise im Jahr 2008/2009 einmal mehr verdeutlicht wurde.
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