Deutsche Beteiligungs AG (Seite 217)

[SiebterSinn]

@WächterDerMatrix: Die vielen Gründe hier zu investieren haben nun auch mich überzeugt. Danke für den Tipp!

[WächterDerMatrix]

Da dürfen wir wohl in Zukunft mit 16,8 Mio. Aktien rechnen. Damit steigt das Ergebnis je Aktie in 2005 voraussichtlich auf über 2 € ( Halbjahr 05 bei 16,8 Mio. Aktien: 1,77 € ). Diese Maßnahme – obwohl ich ehrlich gesagt nicht damit gerechnet hatte – ist sowohl für die verbleibenden Aktionäre als auch für das Unternehmen die wohl beste Möglichkeit. Man steigert nicht nur den NAV und senkt gleichzeitig das KGV, sondern man erhöht auf elegante Art und Weise auch den prozentualen Streubesitz, falls die Deutsche Bank AG und Herr Wilhelm von Finck jun. Ihre 1,8 Mio. Aktien so abgeben können. Aber damit rechne ich. Kleinaktionäre sollten von diesem Angebot nicht Gebrauch machen.
Aber auch für die Großaktionäre ist es von Vorteil, denn 1,8 Mio. Aktien lassen sich bei so einem marktengen Wert nur schwer über die Börse veräußern. Da nimmt man auch den Abschlag in Kauf. Und das hier keiner betrogen wird sieht man an der Tatsache, das hier wirklich unter NAV eingesammelt werden soll. Es wäre kein Problem gewesen, den Kurs z.B. auf 15 € zu ziehen und dann 14,5 € als Rückkaufswert anzubieten. Hat man aber nicht getan. Es liegt hier also keine Übervorteilung der Großaktionäre vor.
Ansonsten darf man gespannt sein, ob man Bauer und/oder Homag noch dieses Jahr verkauft. Sollte dies der Fall sein, kommen wir vom ausgewiesenen Gewinn bestimmt an die 2,7 bis 3 € je Aktie ran. Ansonsten rechne ich mit 2 bis 2,3 € je Aktie. Damit notiert die DBAG immer noch deutlich unter NAV und Substanzwert. Und wird dieses Jahr ein sensationell niedriges KGV ausweisen. Dies ist zwar für eine Beteiligungsgesellschaft nur zweitrangig, aber viele Leute schauen nach eben dieser Bewertungskennziffer. Dies sollte dem Kurs auch einen gewissen Auftrieb verleihen!


Euer Wächter

[WächterDerMatrix]

Die Deutsche Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105/ WKN 550810) teilte am Montag mit, dass sie ein Aktienrückkauf-Programm über bis zu 10 Prozent des Grundkapitals starten wird, um ihre Finanzierungsstruktur zu optimieren.

Der Aktienrückkauf wird über ein an alle Aktionäre gerichtetes öffentliches Kaufangebot erfolgen. Das Angebot wird auf den Erwerb von bis zu 1.866.666 Aktien der Gesellschaft zu einem Preis von 12,50 Euro je Aktie lauten

Wie die Deutsche Beteiligungs AG bekannt gab, haben die Deutsche Bank AG und Wilhelm von Finck jun. der Gesellschaft mitgeteilt, dass sie im Falle eines Aktienrückkaufs bereit sind, zu dem genannten Preis 800.000 Aktien (Deutsche Bank über DB Value GmbH) bzw. eine Million Aktien (Wilhelm von Finck jun. über Harthauser GmbH) in das Angebot einzuliefern.

Die Aktien sollen ohne Herabsetzung des Grundkapitals eingezogen werden, wodurch sich das Ergebnis je Aktie erhöhen wird.

Die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG schloss heute nahezu unverändert bei 12,71 Euro (-0,08 Prozent).


Euer Wächter

[WächterDerMatrix]

Hi Adlerauge1!

Schätzungen von Analysten beachte ich eigentlich weniger. Hier an dem Beispiel waren nur die Rechenfehler überhaupt eine Erwähnung wert...
DBAG steht blendend da. Dieses Jahr wird ein extrem hoher Gewinn erzielt. Firmen wie Homag und Bauer haben der Krise bestens getrotzt. Beide stehen stark da wie nie. Bei einem Verkauf wird hier ein ordentlicher Gewinn hängenbleiben.
Solche Abschläge wie z.Zt. bei DBAG werden irgendwann korrigiert. Bis dahin heißt es abwarten. Mich würde eigentlich eher interessieren was mit dem Satz:

...prüft gegenwärtig verschiedene Möglichkeiten, die Aktionäre an der guten Ergebnis- und Liquiditätsentwicklung teilhaben zu lassen...

genau gemeint ist. Irgendeine Vorstellung? Man Verdacht ist ja eine Sonderausschüttung bzw. ein Bonus...


Dein Wächter

[Adlerauge1]

Hallo Wächter,
Ich habe persönlich bei der HVB angerufen und habe mich bis zu Herrn Hasler durchgefragt. Er meinte das er nichts dafür könne, wenn die Zahlen falsch wiedergegeben werden und wußte wohl nichts darüber.Ich erzählte ihm auch von diesem Forum und das solche Mitteilungen ein schlechtes Licht auf die HVB und deren Analysten werfe.Er gehe von einem geschätzten Jahresergebnis von 33 Mio. Euro aus und nannte ein EPS von 1,77 €. Eine halbe Stunde nach unserem Gespräch gab es ja eine Meldung von Herrn Hasler.Mich verwirrt jetzt das von ihm genannte EPS von 1,48 €.
Du kannst dich gerne von der Richtigkeit meiner Angaben überzeugen.
Die direkte Durchwahl zu Herrn Hasler lautet 089-37813244.
Du kannst dort gerne selber anrufen.
Ich hatte ihn zwar um um Richtigstellung gebeten, bin aber nicht ganz davon überzeugt ob die Nachricht wirklich von Herrn Hasler stammt, weil die Zahlen ja wieder nicht ganz passen. Besser wäre es auch wenn die Zahlen nicht nur hier im Forum berichtigt werden, sondern auch so das die breite Öffentlichkeit dies nachlesen kann. Sehe ich da etwas falsch. Melde dich mal dazu.

Gruß Adlerauge

[WächterDerMatrix]

Neuster Stand der Technik...freut mich für die Jungs bei der HVB! Und jetzt schmeißt mal euer Computerding an und schaut, ob ihr hinsichtlich der wohl kommenden Verkäufe von Homag und/oder Bauer und der allgemeinen Marktlage nicht auch beim Kursziel falsch gerechnet habt...


Euer Wächter

[reimar]

moin

Marktteilnehmer sind bei Nebenwerten halt immer etwas träge und begreifen die Chancen meistens relativ spät.

Bin seit einiger Zeit investiert und habe eben Geduld, warte auf "Rausdrückversuche" zum Aufstocken.

Die Dividende war ja eine schöne "Warteprämie", also Geduld Yunks...

et kütt wie et kütt

[PTHasler]

Hallo Wächter,
selbstverständlich können wir uns einen Taschenrechner leisten, ich darf Ihnen voller Freude sagen, wir haben seit neuestem sogar einen PC ! In der Hitze des Gefechts ist es allerdings beim Verfassen des Flash zu einem Druckfehler beim Halbjahres-EPS gekommen: Natürlich entspricht ein Vorsteuerergebnis von EUR 30,2 Mio. nach Steuern einem EPS von EUR 1,48, nicht EUR 0,44, was, wie Sie bereits bemerkt haben, das Quartals-EPS ist. Sorry für diese Unannehmlichkeiten.

[Adlerauge1]

Hallo Wächter,
ich kann dich da nur bestätigen.
Nur sollte man dem Analysten Peter-Thilo Hasler der HypoVereinsbank mal auf diesen Fehler aufmerksam machen, damit er eine neue Analyse mit den richtigen Zahlen veröffentlicht. Ich würde dies gerne übernehmen.
Kannst du mir da irgenwie mit einer Mailadresse oder einer Telefonnummer weiterhelfen.

Gruß Adlerauge

[WächterDerMatrix]

Eine sehr interessante ANALyse:

15.06.2005 16:03
Dt. Beteiligungs AG outperform (HypoVereinsbank)
Peter-Thilo Hasler, Analyst der HypoVereinsbank (Nachrichten), stuft die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105/ WKN 550810) weiterhin mit " outperform" ein.

Die Deutsche Beteiligungs AG (Nachrichten) habe ein deutlich verbessertes Halbjahresergebnis vorgelegt. Im zweiten Quartal habe das Unternehmen eine Verbesserung des Vorsteuerergebnisses von EUR 0,1 Mio. im Vorjahr auf EUR 10,2 Mio. vermelden können. Das Ergebnis je Anteilsschein habe sich von EUR 0,02 auf EUR 0,44 verbessert. Bezogen auf das erste Halbjahr habe sich ein Anstieg des Ergebnisses vor Steuern von EUR 3,4 Mio. auf EUR 30,2 Mio. und des EPS von EUR 0,24 auf EUR 0,44 ergeben. Ermöglicht worden sei dieser deutliche Ergebnis-Swing im zweiten Quartal durch den Verkauf von drei Management Buy Out-Beteiligungen, der schlott gruppe, der Edgen Corp. und der Babcock Borsig Service GmbH.

Wegen ihrer ansprechenden Kursentwicklungen seien auch die Anteile an ad pepper media und Drillisch veräußert worden. Der Platzierungserlös der schlott-Titel und der Veräußerungsgewinn der Babcock Borsig-Anteile hätten jeweils deutlich über ihrem ursprünglichen Erwerbsniveau gelegen und hätten so signifikant zur guten Ergebnisentwicklung des ersten Halbjahres beigetragen.

Zum Jahresende würden die Analysten von einem weiteren Anstieg des Net Asset Value auf dann EUR 14,00 ausgehen. Mit einer Notierung von aktuell EUR 12,85 werde das Papier nur mit dem 0,92-fachen des NAV gehandelt. Vor dem Hintergrund der geringeren Liquidität der Deutschen Beteiligungs AG-Aktie sehe man den Titel mit dem 1,1-fachen NAV als fair bewertet an.

Die Analysten der HypoVereinsbank bewerten die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG nach wie vor mit " outperform" . Das Kursziel liege unverändert bei EUR 15,00.

Analyse-Datum: 15.06.2005


Scheinbar sind die Jungs bei der HVB so knapp bei Kasse, das man sich keinen Taschenrechner mehr leisten kann. Anders sind die Zahlen bzgl. EPS nicht zu erklärten...oder weiss sonst jemand wie ein Gewinn von 30,2 Mio. ein EPS von 0,44 € ergibt und ein Gewinn von 10,2 Mio. ebenfalls ein EPS von 0,44 €......



Euer Wächter


PS:
Und der größte Witz: Bei keiner Zahl stimmt das EPS. Denn bei 18,67 Mio. Aktien gilt:
Gewinn bei 10,2 Mio. € - EPS bei 0,55 €
Gewinn bei 30,2 Mio. € - EPS bei 1,62 €