Diskussion zum Thema Silber (Seite 17571)

[wotuzu17]

Hier eine zutreffende Analyse vom 5.11.05.
Quelle:http://www.financialsense.com/Market/hartman/2005/0511.html

Since I have focused on supply/demand fundamentals to determine my investment positions, I must point out that there appears to be some tightness in the physical silver market. First, here are some very recent comments from Expert Silver Analyst, Ted Butler regarding the big picture on supply/demand fundamentals:

“Silver is special among all commodities. It is the only commodity to be in a structural consumption deficit. This deficit stretches back 60 years. This structural deficit has gone on for so long, that we have reached the point where a surplus production year or two, not that one is apparent, won’t really matter. World silver inventories have been so severely and irreparably depleted, that they will never be realistically replenished, regardless of price.”

“Let me repeat that – no matter how high the price may go in the future, the world will never restore silver inventories by more than a percent or two, of what existed 60 years ago. Sixty years ago, the world had 10 billion ounces more in above ground silver than it does today. It is hard for me to conceive, no matter what the price, or the number of years required, how the world could add even one or two hundred million ounces to above ground inventories. Not with the growing new industrial uses and hundreds of millions and billions of new prospective world consumers.”

Mr. Butler also made some comments on the tightness of the deliveries for the May contract as follows:

“I see some new and exciting signs that indicate that the inevitable delivery problem on the COMEX may be upon us shortly. If you remember, when we concluded the recently expired March contract, the market recorded a premium in the March contract of 3 cents to the May silver contract. This was almost unprecedented and reflected a clear tightness in the physical market. It appeared to be users clamoring for the spot March and subsequent warehouse movements confirmed this appearance.”

“Now, the May contract is demonstrating its own tightness. Only ten days into the delivery month, we are actually more advanced compared to the expired super-tight March contract at corresponding times. The spreads are tighter in the May contract, there is more remaining for delivery and there is more new user buying of the May, than took place in the March contract at this time of the delivery month. Additionally, the move to tightness has suddenly impacted all the trading months in COMEX silver, something that never happened in the March.”

In addition to what Mr. Butler has to say about the tightness in the silver market, the silver lease rates are confirming the lack of above ground silver inventory. In the last week, one-year silver lease rates more than doubled from 1% to 2.15%. Some precious metals analysts are suggesting the spike in lease rates is due to dealers being forced to borrow the silver they sold short (sold it without actually having it) and now they have to come up with physical silver to meet delivery demands. Lease rates have begun to settle down, but this development screams of tight supply!

I’m tuning out the day to day market chatter, especially during a week when the primary objective is to sell U.S. Treasury debt. I really like the fundamentals for silver and natural gas. They can play all the paper games our financial managers can conjure up, but when push comes to shove (real users, competing to take delivery of real product) they won’t be able to make silver or natural gas out of paper fiat…inevitably, economics dictates that PRICE will allocate the available supplies to the ever increasing global demands until more production can be brought online. I’m sticking with the fundamentals!!!

[wotuzu17]

Edelmetalle werden für einen gewissen Zinssatz verliehen:

"Lease rates are critical to watch in today`s gold and silver markets. To overview what regular readers would already know, over the last decade, demand for both gold and silver have far exceeded new mine supply. In the last several years, this gap between supply and demand has been met with ever-increasing amounts of bullion being "leased out" by central banks."

Grundsätzlich gilt:
Die Leaserate ist ein Indikator dafür, wieviel physisches Metall verliehen wird.
Wenn in einem Markt genügend Material vorhanden sind bleigt die Leasingrate gering und umgekehrt.

In Wirklichkeit ist es aber komplizierter.
Zum Nachlesen:
http://www.lbma.org.uk/publications/alchemist/alch29_Leases.…
http://www.anglofareast.com/0138.html

[Rainolaus]

Was besagt diese Rate genau? Für eine Antwort wäre ich dankbar.

[wotuzu17]

aha...

[Rainolaus]

Verfasst von Dietmar Siebholz am 30.05.2005 um 8:04 Uhr

World Silver Survey 2005 - ein Überblick über alle Fakten des Jahres 2004

Ich befasse mich seit Jahren intensiv mit dem Silbermarkt und warte daher jedes Jahr darauf, den Bericht des Silver Institutes - ermittelt durch den Branchen-Analyse-Dienst GFMS (früher hieß dieser Dienst "Gold Fields Mineral Service") - zu erhalten und über ihn berichten zu können.

Am 25. Mai erhielt ich den aktuellen Report für das vergangene Jahr 2004 und will ihn gleich kommentieren; für ganz Eilige nehme ich das Ergebnis vorweg, um dann im Folgenden die Detailbegründungen für meine Schlußfolgerungen nachzureichen.

Der Bericht ist umfassend, aber schreibt seine Fehlinterpretationen aus den Vorjahren fort, z.B. hinsichtlich der oberirdischen Bestände bei den europäischen Händlern, hinsichtlich der Unvollständigkeit des dort erwähnten Produzenten-Hedge-Volumens und der Bewertung der verliehenen physischen Silberbestände. Er ignoriert die Möglichkeiten, die sich aus den aktuell bekannten (und vom Silver Institute regelmäßig veröffentlichten) neuen medizinischen und industriellen Anwendungen ergeben, die eine weitere Steigerung der industriellen Nachfrage mit sich bringen werden.

Bei Anwendung einer ausgewogeneren Beurteilung der Fakten komme ich zum Ergebnis, dass die Lage am Silbermarkt ernster für die Shorts ist als es derzeit in der Presse dargestellt wird.

Meine Beurteilung zur näheren Zukunft des Silberpreises lasse ich am Ende meines Berichts folgen.


Nun zu den Details:

Silberverbrauch im Jahre 2004

Der industrielle Einsatz von Silber stieg von 350,5 Mio. Unzen in 2003 auf 367,1 Mio. Unzen in 2004 an; gleichzeitig ging der Verbrauch in der Fotoindustrie von 192,9 Mio. Unzen (2003) auf 181,0 Mio. Unzen (2004) zurück. Der weitere Einsatz von Digitalkameras wirkt sich offensichtlich auf den Silberverbrauch aus, aber er führte nicht zum erwarteten stärkeren Rückgang des Silberverbrauch in der Fotoindustrie.

Bedingt durch die starken Preissteigerungen stagnierte in den Industrieländern der Verbrauch für Tafelsilber und Schmuck, in Indien ging aber der Verbrauch deutlicher zurück, da die indischen Konsumenten äußerst preissensibel sind. Silber ist dort in den ländlichen Gebieten ein Geld- und Sparkonto-Ersatz, und daher reagiert der indische Konsument sofort. Diese Entwicklung wurde in Indien bislang auch beim Gold registriert, bis sich der Konsument an die Preissteigerungen gewöhnt hatte. In diesem Schmuck-Segment fiel der Verbrauch weltweit von 274,2 Mio. Unzen auf 247,5 Mio. Unzen im Jahre 2004.

Der Absatz von Münzen und der Verkauf von Silberbarren stieg nachhaltig von 35,8 Mio. Unzen (2003) auf 41,1 Mio. bzw. von 8,7 Mio. Unzen (2003) auf 42,5 Mio. Unzen.

Hieraus schließe ich, dass sich aufgrund der exzessiven Liquiditätsschwemme aus der Notenbank-Geld-Produktion insbesondere in den USA, in Japan und in eingeschränktem Maße in der Europäischen Union immer mehr Anleger dem Edelmetall Silber als Anlagemedium anvertrauen: Silber ist halt nicht mit der Notenbankpresse oder dem Computer herstellbar, sondern verfügt über einen inneren Substanzwert, den das aktuelle Geld - weil nicht durch irgendwelche Substanz außer dem Wort der Politiker gesichert - eben nicht hat. Man sollte sich immer an das Bonmot von Voltaire erinnern: "Papiergeld zieht sich immer auf seinen inneren Wert - nämlich Null - zurück"....


Silberangebot im Jahre 2004

Die Minenproduktion erhöhte sich von 611,2 Mio. Unzen (2003) auf 634,4 Mio in 2004. Das Recycling-Silber, also das Metall aus Rückgewinnung/ aus dem Einschmelzen von Münzen, von Tafelsilber, von Katalysatoren, die bei der Gewinnung von Äthylen (englisch: Ethylen Oxide) in großen Mengen eingesetzt werden und die Silberrückgewinnung aus Filmentwicklungsflüssigkeiten - blieb nahezu konstant; das lag einerseits am Rückgang des Verbrauchs in der Fotoindustrie, was automatisch auch zu einem Rückgang beim Recycling-Silber führte. Auf der anderen Seite hat sich durch die hohe Steigerung der Äthylen-Herstellung auch die Rückgewinnung aus den Katalysatoren erheblich gesteigert; in den USA z.B. erreichte das Recycling-Silber aus den Katalysatoren fast den Anteil des Recycling-Silbers aus den Filmentwicklungsflüssigkeiten.

Diese Entwicklung ist beachtenswert, weil sich der Anteil des Film-Recycling-Silbers in den letzten Jahren erheblich zurückgebildet hat; da sich die generelle Recycling-Quote in den entwickelten Industrieländern nicht vermindert hat, bedeutet dies, dass sich in den Industrieländern der Anteil des aus Filmen recycelten Silbers mengenmäßig zurückbildet und dementsprechend der Anteil der Filme in den noch nicht entwickelten Ländern stark ansteigt. Dieser Trend wird dadurch im einzelnen belegt, dass z.B. in den USA der Anteil am Recycling-Silber nahezu konstant blieb, aber der Anteil des aus den bei der Äthylen-Herstellung erforderlichen Katalysatoren gewonnenen Silbers schon fast der gleichen Menge wie aus dem Film-Recycling entsprach.

Aus dieser Tatsache, die in etwa wohl für alle Industriestaaten gelten wird, ist zu folgern, dass das Recycling-Silber aus der Filmentwicklung in den entwickelten Ländern stark rückläufig war. Andererseits hat sich die Summe aller recycelten Silbermengen nur geringfügig vermindert; das heißt, dass der Filmverkauf in den Ländern, in denen nur sehr wenig recycelt wird, erheblich angestiegen ist. Das kann man am Beispiel China nachvollziehen; dort stieg der Filmverbrauch in 2004 im nahezu 4% an. Die Bewohner der Emerging Markets sind in der Regel weder willens noch in der Lage, die hohen Kosten zu finanzieren, die die digitale Fotografie mit der zusätzlichen Anschaffung von Computer und Drucker mit sich bringt.

Zu übersehen ist nicht der inzwischen erfolgte Trendbruch in den entwickelten Ländern. Die großen Ansteige bei den Marktanteilen der Digitalkameras sind vorbei. Einige große japanische Hersteller haben ihre Produktion eingestellt oder vermindert, der Absatz in Japan und in den USA bricht ein. Die billigere Art des Fotografierens erobert neue Marktanteile, und zwar durch den Anstieg in den Emerging Countries.


Minenproduktion in 2004

Bei den Veränderungen in der Minenindustrie fielen besonders die Produktionssteigerungen in China und Australien auf; beide Länder sind wesentliche Lieferanten und/oder Verbraucher von Silber für industrielle Zwecke.

Aufgefallen ist ferner, dass sich der Anteil der primären Silberproduktion von ca. 25% in 2003 auf ca. 30% erhöht hat; die hohe Abhängigkeit der Silberproduktion von der Produktion anderer Metalle hat sich dementsprechend leicht gemindert, ist aber noch immer erheblich. Von der Sekundär-Produktion entfallen auf Blei/Zink ca. 32%, auf Kupfer ca. 26%, auf Gold ca. 11% und auf sonstige Metalle ca. 1% der Silberproduktion. Hier ist Silber nur ein Nebenprodukt. Die Abhängigkeit der Silberminen-Produktion von der Basismetallförderung hat sich im Vergleich zum Vorjahr zwar etwas entspannt, aber es gilt immer noch die Aussage, dass ein konjunktureller Rückgang sich wegen des Verbrauchsrückgang von Zink, Blei und Kupfer sofort auf die Silberproduktion niederschlägt, aber der konjunkturell stabilere Silberverbrauch wegen der strategischen Bedeutung des Metalls prozentual geringere Abschläge aufweisen wird.


Produzenten-Hedging im Jahre 2004

Ich behaupte wie auch in den Vorjahren, dass der Berichtersteller - im übrigen genauso wie beim Gold - kein Interesse daran hat, vollständige Zahlen zu veröffentlichen. Ich halte dies für eine durchaus legitime Informationszurückhaltung, denn dem Silver Institut gehören nicht nur Silberproduzenten, sondern auch wesentliche industrielle Silberverbraucher an. Beim Gold hat die GATA - der ich als deutscher Repräsentant angehöre - seit Jahren Beweise für die bewusst falsche Darstellung durch GFMS vorgelegt. Die Veröffentlichung einer Summe von ca. 4.800 Tonnen von den Minengesellschaften geliehenen und vorausverkauften Goldes (Stand 1999) ist allein schon durch die Addition der nachweislich inzwischen gedeckten Goldrückkäufe und dem inzwischen veröffentlichten aktuell noch nicht zurückgeführten Bestand insoweit als falsch bewiesen worden, weil nach den veröffentlichten Rückkäufen der Jahre 2000 bis 2004 keine offenen Hedgepositionen mehr bestehen dürften, diese aber noch in hohem Maße (von derzeit geschätzt bis zu 2.000 Tonnen) vorhanden sind.

Beim Silber gibt es ähnliche Ungereimtheiten: Wenn man allein die veröffentlichten Vorausverkäufe von Barrick mit ca. 41 Mio. Unzen und Penoles mit ca. 50 Mio. Unzen heranzieht (der frühere Präsident des Silver Institutes und Vorstandvorsitzender einer der größten Silberminen der Welt (Pan American Silver) Ross Beaty äußerte sich gegenüber der GATA in den USA insoweit, als dass er von vorausverkauften Silbermengen von mehr als 300 Mio. Unzen ausgeht) dann ergibt sich allein schon aus der Addition der beiden oben genannten Mengen eine ungeklärte Diskrepanz ( 41 Mio. + 50 Mio. sind mehr als die im Silver Survey 2005 veröffentlichten 53,5 Mio. Unzen!). Nimmt man die Aussage von Ross Beaty ernst (ich tue es, denn er hat einen ziemlich genauen Überblick über die Branche), dann sind die geliehenen und vorausverkauften Unzen wesentlich höher. Dazu später mehr.


Vorhandene oberirdische Bestände im Jahre 2004

Hier liegt eine der bedeutendsten Unklarheiten des Berichts über den Silbermarkt; seit Jahren fragen sich die Marktteilnehmer, warum Silber bei dem nachgewiesenen Überhang der Nachfrage (seit nunmehr 16 Jahren übersteigt der Verbrauch das Angebot) nicht im Preis explodiert ist. Die Antwort ist einfach: Es gab einen nahezu unbegrenzten Bestand an physischem Silber in Staatsbesitz (USA, Indien, China) und bei den europäischen Händlern, zu denen ich auch die am Edelmetall-Handel beteiligten Banken zähle.

Der Überhang der Nachfrage hat nun in den vergangenen Jahren die riesigen US-Staatsbestände auf Null reduziert, er hat die chinesischen Reserven auf ein Minimum vermindert (China braucht sein Silber inzwischen selbst in der Industrie) und er hat auch die Bestände der indischen Regierung auf ca. 35 Mio. Unzen reduziert. Im übrigen hat die indische Münze kürzlich bekannt gegeben, dass sie diesen Restbestand in den Markt geben wolle. Das freut den Anleger, weil damit vorübergehend der Marktpreis für Silber auf günstigem Niveau gehalten werden wird. Die immer wieder festzustellende Erkenntnis, dass die Bürokraten und deren Auftraggeber in der Politik leichtfertig mit den Edelmetall-beständen ihrer Völker umgehen (es gilt wohl weltweit ebenso wie bei uns der Richtsatz: "Other people´s money is easy money - Sorglosigkeit, es ist ja das Geld der anderen!") zeigt sich nicht nur in den USA und in Großbritannien, sondern offenbar nun auch in Indien.

Festzustellen ist, dass sich die Regierungsbestände im Jahre 2004 von 226 Mio Unzen auf 164 Mio Unzen vermindert haben

Die Bestände an der New Yorker Warenterminbörse COMEX reduzierten sich im Jahre 2004 ebenfalls von 124 Mio Unzen auf 102 Mio. Unzen. Wenn ich meinen Schweizer Kollegen glauben schenken darf, dann sind einige Millionen Unzen für die Ermittlung des Jahresendbestandes der COMEX (quasi eine recht kostenintensive Sylvesterreise für physisches Silber) am Jahresende zur Aufbesserung der relativ geringen Vorräte der COMEX von Zürich nach New York expediert worden, weil der verfügbare und lieferbare Bestand an physischem Silber an die Mindestnormen gestoßen war. An dieser Lage hat sich in 2005 nichts geändert außer, dass sie noch nachhaltiger in Richtung zu Liefereng-pässen tendiert. Bei dem steigenden Handelsvolumen an der COMEX stellt sich eine frei verfügbare und für Auslieferungen zur Verfügung stehenden Menge von ca. 35 Mio Unzen als viel zu gering dar.

Die Bestände bei den europäischen Händlern im Jahre 2004:
Nachdem sich laut GFMS die oberirdischen Bestände von weltweit 702 Mio Unzen in 2003 auf 617 Mio. Unzen reduziert haben, sich dabei die Staats- und COMEX-Bestände wesentlich reduzierten, gelten die Bestände bei den europäischen Händlern mit einer geschätzten Lagerhaltung laut Silver Survey 2005 von 332 Mio. Unzen per 31.12.2004 als "Sicherheitsvolumen", die einen Marktkollaps bei weiter steigendem Verbrauch argumentativ verhindern sollen.

Auch in diesem Jahr schreiben Silver Institute und GFMS, dass sie die Bestände bei den europäischen Händlern nicht ermitteln konnten, sondern diese lediglich fortschreiben; es dürften also eine Menge Zweifel an diesen Zahlen bestehen. Aber unterstellt, diese würde stimmen, dann stellt sich die Frage, wer die Leihgeschäfte für die Spekulation, für die Minenvorausverkäufe und die (zumindest Teil-)Deckung für die Metallkonten bei den europäischen Banken als Stillhalter ermöglicht. Diese Gruppe der "professionellen" Eigentümer dürfte unter dem Begriff "europäische Händler" sublimiert sein; diese Händler werden also die Stillhalter in den Verleihgeschäften darstellen, denn von irgendwo her müssen ja die verliehenen physischen Mengen kommen.


Verliehene Silbermengen Ende 2004

Über die Höhe der verliehenen Bestände gibt es dann schon einige Meinungsverschiedenheiten. GFMS schreibt von "verborgtem Silber" in Höhe von 275 Mio. Unzen. Da wir wissen, wer Silber borgt (Investment-Banken als Teilabsicherung ihrer geschriebenen Call-Optionen vor allem Deutsche Bank, ABN-AMRO, UBS-Warburg und viele andere, Industrieunternehmen, die nicht an weitere Preissteigerungen beim Silber glauben und sich daher ihre Verbrauchsmengen leihen und diese dann verarbeiten sowie Minengesellschaften, die Silber zur Festschreibung nach ihrer Auffassung zu hoher Silberpreise vorausverkaufen), muss konstatiert werden, dass die schlimmste Kategorie dieser "Silberschuldner" in der Industrie zu sehen ist, die Silber verbraucht, das sie noch in begrenzter Zukunft an den Verleiher zurückzahlen (= Liefern) müssen und Minengesellschaften, die künftig noch zu förderndes Silber im voraus verkaufen, bei denen also künftige Produktionen nicht an den Markt kommen, sondern gleich in die "Tilgung" der Silberverpflichtungen fließen werden.

Wenn man die Menge an verborgtem Silber von 275 Mio. Unzen ernst nimmt (ich tue das nicht, weil ich an die Mindest-Zahlen von Ross Beaty von mehr als 300 Mio. Unzen glaube!), dann sind von den Lagerbeständen bei den Regierungen und den immer wieder genannten europäischen Händlern von insgesamt 496 Mio Unzen nach Auffassung des GFMS schon 275 Mio. Unzen (Bestand also per 31.12.2004: 221 Mio. Unzen), nach der Auffassung von Ross Beaty dann nur noch 186 Mio. Unzen und nach meiner Schätzung (hier sind wegen der mangelhaften Berichterstattung der Minengesellschaften über ihre Vorausverkäufe auch wesentlich größere Vorausverkaufs-Positionen zu erwarten - wie es auch beim Gold festzustellen war) lediglich noch etwas mehr als 90 Mio. Unzen bei diesen vermeintlichen Lagerstellen vorhanden. Wie gesagt, diese Lagerstellen waren es ja sicherlich, die das noch vorhandene physische Material verliehen haben.


Hinweis I: Die für die Risikominderung der von Investment-Banken geschriebenen Silber-Calls erforderliche Mengen an zu hinterlegenden "Sicherungsunzen" an Silber, seien diese als physische oder Derivats-Unzen zu definieren, sind hierbei noch nicht berücksichtigt.

Hinweis II: Auch das immer wieder gehörte Argument, bei höheren Silberpreisen würden wie im Jahre 1980 die in Form von Silbermünzen, Tafelsilber und Barren vorhandenen Bestände von Privatpersonen liquidiert, ignoriert die Erfahrungen der Vergangenheit. Die Liquidationen fanden zu Silberpreisen statt, die mehr als das Dreifache der durchschnittlichen vorhergehenden Preise erreichen mussten, weil die Kosten der Verwertung einem Verkauf zu niedrigeren Preisen entgegenstanden.

Hinweis III - die großen Trends: Dem geneigten Leser rate ich, nicht den kleinen und von Tagesschwankungen und politischen Einflüssen ggfls. von staatlichen Interventionen abhängigen Marktverlauf als Orientierungsmittel heranzuziehen, sondern die großen Trends. Welche sind dies?


Trend 1: Die staatlichen Lagerstellen verkaufen die nach deren Auffassung unnötigen Silberreserven in den Markt, da Silber als Geld nicht mehr benötigt wird. In den Jahren 1995 bis 2004 verkauften regierungsnahe Institutionen Silber von mehr als 529 Mio. Unzen. Aktueller Trend: Stark abnehmend.

Trend 2: Im gleichen Zeitraum bauten die privaten Investoren nach den Enttäuschungen Anfang der 80-er Jahre nach langer Wartezeit und nach enttäuschter in Hoffnung auf stärkeren industriellen Verbrauch ihre Investorenbestände erheblich ab; das Disinvestment in den Jahren 1995 bis 2002 kumulierte sich auf mehr als 525 Mio. Unzen.

Trend 3: (Noch jung, aber nicht zu übersehen). Seit dem Jahre 2003 zieht das Interesse der Investoren an Silber nachhaltig an, von 8,7 Mio. Unzen in 2003 auf 42,5 Mio. Unzen in 2004. Dieser Trend ist zu beobachten. Er könnte für den Silbermarkt richtungsweisend werden.

Trend 5: Die Steigerung des industriellen Verbrauchs an Silber selbst in Zeiten stagnierender Wirtschaftsentwicklungen deutet an, dass sich die Zahl der Anwendungen für dieses Metall stetig verbreitert, wenn sich auch der artenspezielle Verbrauch nicht erhöhen sollte. Dieser Trend erweitert die Basis für künftigen industriellen Verbrauch erheblich.

Trend 6: Die starken Zuwächse beim Absatz von Digitalkameras, damit auch die Möglichkeit laufender Preissenkungen, gehen in den entwickelten Ländern ihrem Ende entgegen. In den Emerging Countries steigen die Raten weiter, aber nicht so nachhaltig. Das herkömmliche Fotografieren - gerade in diesen Ländern - gewinnt wegen der wesentlich geringeren Investitionserfordernisse dort steigende Bedeutung und erhöht den Konsum an Silber. Da in diesen Ländern die Recycling-Rate sehr gering ist, wird sich kurz über lang der Silberverbrauch für Fotos und filme wesentlich steigern.


Zustandsbeschreibung und Resumée per Ende 2004

Die Industrie benötigt physisches Silber für einen immer mehr steigenden Bedarf. Sie entwickelt laufend neue Anwendungen für Silber, das wegen seiner einmaligen Eigenschaften bei vielen Gütern unverzichtbar ist (Fotografie, fotografische Papiere für Digitalbilder-Ausdruck, Röntgenaufnahmen, Elektro- und Computerindustrie, Beschichtungen, Spiegelherstellung, Stromverteilungsnetze, Hochleistungs-Elektro-Motoren) wie z.B. für antibakterielle Anwendungen und für die Virenbekämpfung, als Mittel für die Beschichtung von Haushaltsgeräten (wie z.B. bei SAMSUNG), als ungiftiges Imprägnierungsmittel für die US-Holzindustrie, für Anti-Ansatzmittel für Muschelbewuchs bei Schiffen und insbesondere als Bestandteil bei den RFID (elektronische Kennzeichnungen für Tiere, Waren, Waffen, Geldscheine usw.). Allein in Deutschland würde sich nach einem Bericht des Fraunhofer-Instituts in Magdeburg bei konsequentem Einsatz der kleinen Chips (RFID) im Handel der Silberverbrauch mehr als verdoppeln.

Es dürfte inzwischen absolut sicher sein, dass vorhandene Lagerbestände, seien sie bei Banken, Händlern, bei den Rohstoffbörsen oder bei Regierungsstellen gehalten, weitestgehend erschöpft sind. Jedwede neue Anwendung wird das bekannte Fass zum Überlaufen bringen, weil Derivats-Stillhalter und Vorausverkäufer über den Engpass bei physischem Silber in erhebliche Nöte geraten werden.

Mit der Hilfe aus Regierungslagern (wie bisher immer geschehen) sollten diese Shorts nicht rechnen.

Auch der Hinweis auf Konjunktureinbrüche z.B. in China sollte nicht greifen, weil bei Einstellung von Minenproduktionen bei Basismetallen wie Zink, Blei und Kupfer die Silberversorgung stärker zurückgefahren wird als der Minderverbrauch des in vielen Bereichen unverzichtbaren Silbers in seinen mehr als hundert Anwendungen.

Für die Silberanleger gilt daher: Nutzt die Zeit, in der noch die Shorts bereit sind, "billiges Silber zur Preisdämpfung einzusetzen". Diese Periode wird in absehbarer Zeit vorbei sein; wer heute physisches Silber kauft, tut ein Weiteres, den Druck auf die Shorts zu erhöhen, weil der Industrieverbrauch beim Silber (anders als beim Gold) nicht beseitigbare Lieferzwänge schafft.

Meine Schätzung des Silberpreises zum 30.06.2007: Wenn Indien tatsächlich seinen Münzbestand auflösen sollte, wird der Druck auf den Silberpreis bis ins zweite Halbjahr 2005 anhalten; danach werden sich die Marktkräfte durchsetzen. Je nachdem wie stark die in das Silberinvestment fließenden Mittel anziehen, wird der Silberpreis sich zwischen 9 und 11 US$ einpendeln,.

Meine Favoriten bei den Silberminen sind unverändert: Avino Silver (ASM.V), IMA Exploration (IMR.V), Standard Silver (SSRI), Silver Wheaton (SLW.TO), Macmin, Australien (MMN.ASX)


© Dietmar Siebholz

[Rainolaus]

30.05.2005 15:43
SILBER bricht aus!
SILBER: 7,24 $ pro Feinunze - Aktueller Tageschart (log) seit 23.11.2004 (1 Kerze = 1 Tag).

Kurz-Kommentierung: Letzte Woche gelang der Sprung über die Oberkante der Keilformation seit Februar 2005, welche gleichzeitig der Abwärtstrend seit Dezember 2004 darstellt. Damit sollte der Weg frei sein zur Oberkante des riesigen steigenden Korrekturdreieck bei 7,95 $, wenn der Kurs in den nächsten Tagen den schwachen Horizontalwiderstand bei 7,32 $ überschreitet.

Wiederholung: Steigt SILBER auf Wochenschlußkursbasis über 8,15 $, leitet dies mittel/langfristig Kursgewinne eigentlich bis 12,00-13,00 $ ein. Allerdings ist noch eine sehr starke Widerstandsmarke bei 10,80 $ lokalisiert. Bei 10,80 $ dürfte mit einer sehr hohen Wahrscheinlichkeit eine umfassende und zähe Korrektur eingeleitet werden. Sollte SILBER auf Wochenschluß unter 6,80 $ abfallen, würde dies ein Verkaufssignal zunächst bis 6,35 $ auslösen. Ein Erreichen der 6,35 $ Marke würde für den temporären Übergang in eine hochvolatile seitwärts gerichtete Korrekturphase bedeuten; nicht aber eine Aufgabe der übergeordneten Aufwärtsbewegung seit Ende 2001.

[Rainolaus]

Silberpreis:
Vor neuem Höhenflug

(Die Presse) 30.05.2005

Anlegerinteresse ist massiv gewachsen.

london (cl). Das "Silver Institute" in Washington geht davon aus, dass der Silberpreis bis Ende 2005 erneut die Marke von 8,29 Dollar je Unze vom Frühjahr 2004 testen und möglicherweise überschreiten wird. Das war damals ein 17-Jahres-Hoch. Derzeit notiert Silber in London mit 7,08 Dollar je Unze.



Im Vorjahr haben Fonds und Privatanleger das "Schwestermetall" des Goldes wieder als lohnenswerte Anlage entdeckt. Die Anleger kauften 42,5 Mill. Unzen, eine Verfünffachung gegenüber 2003. Zu dem 36-prozentigen Anstieg des Durchschnittspreises trug auch die gestiegene Nachfrage der Elektronikindustrie bei, wogegen sich der Rückgang der Abnahme der Fotobranche in Grenzen hielt. Diese beiden Bereiche nehmen etwa 60 Prozent des jährlichen Silberangebots auf, die Schmuckbranche knapp 30 Prozent. Die Vermünzung von Silber nahm 2004 wegen der zunehmenden Prägung von Gedenkmünzen auf 41 Mill. Unzen zu.


Rückenwind könnte der Preis auch von der Angebotsseite bekommen. So ist die Bergbauförderung des Metalls 2004 um nur vier Prozent auf 634 Mill. Unzen gewachsen - selbst wenn dabei der Anteil des Silbers aus Bergwerken, die ausschließlich Silber fördern, um neun Prozent auf 188 Mill. Unzen zunahm. Eine ähnliche große Menge kam aus dem Einschmelzen von Altsilber dazu. Das "Silver Institute" spricht von einem "dramatischen Rückgang" der Silbervorräte 2004 um nahezu ein Fünftel auf etwa 200 Mill. Unzen.


"Wie beim Gold spielt aber auch beim Silberpreis der Verlauf des Dollarkurses eine wichtige Rolle", relativiert Philip Klapwijk, Chef des unabhängigen Londoner Beraters GFMS, seine Preisprognose für das Edelmetall. Für Gold hatte er jüngst einen Unzenpreis von bis zu 500 Dollar bis Jahresschluss prognostiziert, falls sich der Dollar bis dahin nicht "unerwartet" erhole. Nach Schätzungen von Fachleuten hängt der Verlauf des Silberpreises zu etwa 60 Prozent vom Goldpreis ab.


Ingrid Sternby von Barclays Capital sieht auch eine Korrelation des Silberpreises mit dem von Kupfer. Der stark gestiegene Kupferpreis der letzten 18 Monate dürfte für manche Anleger ebenfalls ein Grund für den Kauf von Silber gewesen sein. Das "bemerkenswert robuste" Engagement der Fonds in dem Edelmetall birgt auch Gefahren für den Silberpreis. "Sobald diese kalte Füße bekommen, droht ein Rückschlag."

[Rainolaus]

Silber: Ausbruch aus Dreiecksformation gelungen
HSBC

30. Mai 2005, 11:27

Technische Analyse
Die Entwicklung des Silberpreises vollzog sich seit Beginn des Jahres in einem zulaufenden Dreieck. Dabei wird der obere Schenkel durch eine seit Anfang des Jahres existierende Abwärtstrendlinie (akt. bei 7,19 USD) gebildet. Am Freitag gelang der Ausbruch aus dieser Formation nach oben, wodurch sich die technischen Perspektiven wieder merklich verbessert haben. Das positive Bild wird gestützt durch die quantitativen Indikatoren. Hier konnten sowohl Stochastik als auch MACD neue Kaufsignale generieren. Dabei sind die Oszillatoren noch weit vom überkauften Bereich entfernt und bieten noch viel Spielraum für weitere Kurszuwächse. Lediglich die Dynamik der Aufwärtsbewegung gemessen am ADX lässt noch zu wünschen übrig. Der nächste Widerstand wartet derzeit bei 7,36 USD in Form des Hochs vom 20.04.2005. Aber auch ein schneller Anstieg in Richtung von 7,61/64 USD kann nicht ausgeschlossen werden. Hier warten mit dem Hoch vom 09.03.2004 und einem alten Aufwärtstrend jedoch zwei nicht zu unterschätzende Hürden. Bei 7,97 USD schließt sich dann zudem der seit Anfang 2004 dominierende Abwärtstrend an.

Long-Positionen wieder interessant
Durch den Ausbruch aus der oben beschriebenen Dreiecksformation wurde ein Kaufsignal generiert. Engagements sollten mit einem Stop-Loss auf Basis des unteren Schenkels der angeführten Formation (akt. bei 6,87 USD) versehen werden.




30.05.2005
Silber Gerüchte über ETF beflügeln
Rohstoff Express

Silber notierte am Freitag zeitweise bei 7,27 USD, Plus 0,11 USD, so die Experten vom "Derivate Magazin" im "Rohstoff Express".

In Sydney habe das Edelmetall bei 7,11 USD eröffnet und sei im weiteren Verlauf schrittweise angestiegen. In New York sei bei 7,30 USD der zwischenzeitliche Höchstkurs und gleichzeitig ein neues Monatshoch erreicht worden.

Die Gerüchte über einen Silber ETF würden die Kurse extrem nach oben treiben. Ein Händler habe berichtet, dass Silber momentan den kompletten Edelmetallkomplex anführe. Durch größere Fundkäufe sei das Edelmetall derart in die Höhe getrieben worden, dass eine ganze Reihe von Stop-Buy-Orders ausgelöst worden seien. Sobald die psychologische Marke von 7,30 USD überwunden werde, sollte es noch einmal zu einem Kaufschub kommen.

Charttechnisch bleibe nun abzuwarten, ob Silber den kurzfristigen Abwärtstrend seit Dezember 2004 bei 7,21 USD ebenfalls überwinden könne. Danach wäre ein Angriff auf das Hoch bei 7,58 USD denkbar. Weitere Unterstützungslinien lägen bei 6,86 und 6,80 USD. Die Unterkante des seit Juli 2003 bestehenden Aufwärtstrends verlaufe gerade bei 6,87 USD.

[humm]

>> Silber:
Eine Feinunze Silber kostet momentan 7,16$, Plus 0,12$. In Sydney eröffnete das Edelmetall bei 7,16$ und gab im weiteren Handelsverlauf, schrittweise bis auf 7,04$ in London nach. Mit Eröffnung des Handels an der COMEX, erholte sich das Edelmetall wieder und schaffte es zeitweise bis auf 7,17$.
Heute zahlt es sich wieder aus, dass Silber von der Investorengemeinde als Rohstoff und nicht als Währung angesehen wird. Obwohl der Euro deutlich nachgibt und Gold ebenfalls Federn lassen muss, erscheint Silber in ganz neuem Glanz. Das amerikanische BIP, welches im ersten Quartal schneller gewachsen ist als erwartet, deutet auf eine weiter steigende Nachfrage nach Silber hin. Bereits gestern berichtete ich ausführlich über den World Silver Survey, der zeigte, dass die Silbernachfrage für industrielle Anwendungen um 17 Millionen Unzen gestiegen ist. Mittlerweile sind auch wieder einige Funds aufmerksam geworden, weswegen Silber entgegen dem Abwärtstrend, deutlich zulegen kann.
Die Gerüchte, dass ein ETF auf Silber aufgelegt werden soll, geben zudem noch weiteren Auftrieb. Zufolge eines Newsproviders, strebt Barclays Capital, der führende Anbieter von Exchange Traded Funds, eine Genehmigung für einen Silber ETF in den nächsten zwei Monaten an. Die Aufgabe eines ETFŽs ist es, den Preis eines bestimmten Gutes nachzuvollziehen. Es gibt bereits mehrere solcher Funds auf Gold, allerdings noch keinen auf Silber. Aufgrund der extremen Marktenge bei Silber, würde ein solcher Fund, den Kurs ziemlich nach oben ziehen.
Durch das unerwartet hohe BIP � Wachstum und die Gerüchte über einen ETF, konnte der Silberkurs heute ordentlich zulegen. Dieser Anstieg hat einige Shortseller ganz kalt erwischt, weswegen, laut einem Händler, hektische Käufe zur Eindeckung bestehender Shortpositionen beobachtet werden können.
Die kommende Entwicklung des Silberpreises sollte weiterhin positiv verlaufen. Nicht umsonst rechnen die Experten der GFMS mit einem Überschreiten des 17 Jahres Hochs bei 8,29$.
Charttechnisch bleibt nun abzuwarten, ob Silber den kurzfristigen Abwärtstrend seit Dezember 2004 bei 7,21$ ebenfalls überwinden kann. Danach wäre ein Angriff auf das Hoch bei 7,58$ denkbar. Weitere Unterstützungslinien liegen bei 6,86$ und 6,80$. Die Unterkante des seit Juli 2003 bestehenden Aufwärtstrends verläuft gerade bei 6,87$. <<

[humm]

die Frage ist nur ob gegen Silber auch, oder nicht…
Die Euro/Dollargeschichte ist eine Sache, ob alle Währungen gegenüber Rohstoffe nachgeben werden – eine andere…