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    Deutsche Telekom, wer hätte das gedacht ? (Seite 6640)

    eröffnet am 15.05.03 15:27:27 von
    neuester Beitrag 01.05.24 01:02:02 von
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      schrieb am 05.08.03 10:54:30
      Beitrag Nr. 62 ()
      Geldregen auf Europas Telekom-Sektor

      Anleger drängen auf Rückzahlungen statt Reinvestitionen

      Im ersten Halbjahr haben Europas Telekom-Konzerne die Ertragskraft deutlich gesteigert und ihre Kassen wieder gefüllt. Trotzdem wollen zahlreiche gebrannte Investoren von neuen Expansionsstrategien nichts wissen. Sie drängen auf eine Finanzpolitik, in deren Zentrum der Schuldenabbau und die erhöhte Gewinnausschüttung stehen.



      fg. Im europäischen Telekommunikationssektor zeichnet sich eine Wende zum Besseren ab. Standen einige der Konzerne, welche die Rating- Agenturen im vergangenen Jahr mit Anlagequalität (Investment-Grade) benoteten, damals noch am Rand des Abgrunds, hat sich im ersten Halbjahr die Absturzgefahr merklich verringert. Dass die Branche wieder sichereren Boden betreten hat, lässt sich vorab bei einem Blick auf die Ratings feststellen. So findet sich etwa auf der jüngsten Quartalsübersicht von Moody`s kein einziges Unternehmen aus der Telekom-Branche, das im zweiten Quartal 2003 zurückgestuft wurde. Analytiker erwarten nun sogar, dass sich die Kreditwürdigkeit des ganzen Sektors deutlich verbessert, womit die Ratings der Kreditbewertungs- Agenturen erhöht werden dürften.

      Sprudelnde Finanzströme

      Besonders lobend äusserte sich Standard & Poor`s (S&P) unlängst zu France Télécom. Nachdem das hoch verschuldete französische Unternehmen das Kapital um 15 Mrd. Euro erhöht hatte, wurde der Weg frei für einen Abbau der Verschuldung, die Ende 2002 auf 68 Mrd. Euro gestiegen war. Gleichzeitig konnte die Mobiltelefonie-Tochter Orange in ihrer Grundstruktur erhalten und das von British Telecom (BT) erlittene Schicksal einer Aufspaltung verhindert werden. Mit einer Betriebsmarge (auf Stufe Ebitda) im ersten Quartal von 36,2% verbesserte sich bei France Télécom ferner der Liquiditätszufluss deutlich. Für die Rating-Agentur ist deshalb die Prognose des Unternehmens realistisch, dass die Verschuldung bis Ende Jahr nochmals um mindestens 3 Mrd. Euro reduziert werden kann. S&P erhöhte Mitte Mai das langfristige Rating von «BBB-» auf «BBB».

      Die Deutsche Telekom verbesserte mit der Ausgabe von Wandelanleihen (Mandatory Convertibles), deren Volumen 2,3 Mrd. Euro betragen und die bis zum Verfall im Juni 2006 mit 6,5% verzinst werden, ihr Kreditprofil ebenfalls. Überdies fiel im ersten Quartal ein freier Cashflow von 2 Mrd. Euro an, wodurch sich die Verschuldung um 5 Mrd. Euro reduzierte. Der Konzern kann also aus eigener Kraft eine operative Leistung erbringen, mit der die Entschuldung weitergeführt werden kann. Einen ähnlichen Weg beschreitet der niederländische Konzern KPN, der gemäss S&P das selbst gesteckte Ziel, in diesem Jahr 1,8 Mrd. Euro freien Cashflow zu generieren, erreichen sollte. Dieser Wert würde zwar unter dem Vorjahresniveau liegen, doch KPN begann gleichzeitig, erste Investitionen in die Anwendungen der dritten Mobilfunkgeneration (3G) zu tätigen. Bei BT liessen die Verpflichtungen gegenüber der Pensionskasse etwas in den Hintergrund geraten, dass das Unternehmen dank einem freien Cashflow, der sich im Ende März abgeschlossenen Geschäftsjahr auf 1,7 Mrd. £ belief, die Verschuldung ebenfalls kräftig auf 9,6 Mrd. £ verkleinerte.

      Gehör für die Obligationäre . . .

      Insgesamt erwirtschaften Europas Telekom- Konzerne wieder mehr Barmittel, als sie unmittelbar verwenden können. Goldman Sachs schätzt etwa, dass die Branche in diesem Jahr einen Cashflow von insgesamt 47 Mrd. $ erarbeiten wird, verglichen mit einem Abfluss von 71 Mrd. $ im Jahr 2000. Die Rezepte für diesen Geldregen sind meist die gleichen: Um den freien Cashflow zu erhöhen und die Bilanzen zu reparieren, fahren die Unternehmen ihre kurzfristigen Investitionen und andere Betriebskosten wie Marketing- sowie Werbeausgaben zurück. - Dem Abbau der Verschuldung applaudieren besonders die Obligationäre, weil sich damit das unmittelbare Risiko von Zahlungsausfällen verkleinert und umgekehrt die Kreditqualität verbessert, was schliesslich zu gesünderen Ratings der Unternehmen führt. Vom positiven Nachrichtenfluss profitieren denn auch schon seit dem vergangenen Oktober die Bonds der Telekom-Konzerne. Gleichzeitig sind die Risikoaufschläge (Spreads), die bei den Telekom- Obligationen Mitte 2002 noch rund 160 Basispunkte (100 Basispunkte entsprechen 1 Prozentpunkt) gegenüber anderen Investment-Grade- Bonds betragen hatten, inzwischen restlos verschwunden. Damit haben die Obligationenmärkte die Aussicht auf bessere Kredit-Ratings weitgehend eskomptiert.

      . . . oder für die Aktionäre?

      Angesichts des hohen freien Cashflows, der sowohl im Festnetz- als auch im Mobilfunkgeschäft im Schnitt derzeit 25 Umsatzprozente beträgt, wird allseits gerätselt, was die Unternehmen mit ihren vollen Kassen diesmal anstellen werden. Zahlreiche gebrannte Aktionäre von Telekom-Gesellschaften wollen jedoch von neuen Expansionsstrategien nichts wissen. Sie drängen vielmehr auf nachhaltig höhere Dividenden, damit die Unternehmen weder auf ihren ertragsarmen Finanzpolstern sitzen bleiben noch in Versuchung geraten, erneut auf fragliche Einkaufstour zu gehen. Noch Mitte der neunziger Jahre war die Telekom-Branche für ihre grosszügige Dividendenpolitik bekannt, büsste diesen Ruf aber ein, als nach dem Einsturz von Traumschlössern ab 2001 die Aufräumarbeiten begannen. Gemäss einer Studie von HSBC beträgt die Dividendenrendite des Sektors zurzeit rund drei Viertel des Marktdurchschnitts. Denselben Effekt wie höhere Dividenden können ferner Programme zum Aktienrückkauf auslösen. Sie sind ein Indiz, dass die Geschäftsleitung die Aktien des eigenen Unternehmens als attraktiv bewertet einschätzt.

      Der Finanzsegen kann indessen auch im Unternehmen selbst verwendet werden, sei es für strukturelle Restrukturierungen, langfristige Investitionen oder Akquisitionen. Während Restrukturierungen weiterhin ebenso einfach wie populär bleiben, können die Anleger neuen Investitionen oder Akquisitionen auch angesichts limitierter Gelegenheiten nicht sonderlich viel abgewinnen. Branchenexperten betonen jedoch, dass alleine für Erneuerungsinvestitionen rund 10% des Umsatzes unerlässlich sind. Zur Entwicklung neuer Serviceleistungen sowie zur Realisierung von Kostensenkungspotenzialen müssten nochmals rund 5 Prozentpunkte auf die hohe Kante gelegt werden. Früher oder später werden die Telekom-Unternehmen demnach auch solche Erweiterungsinvestitionen ins Auge fassen. Immerhin können sie anders als etwa die Versorger (Wasser, Strom usw.) jährlich weiter über 5% wachsen, indem sie einen margenträchtigeren Produktemix, darunter Leistungen in der Mobiltelefonie, der Datenübermittlung und im Breitbandbereich, anbieten.

      http://www.nzz.ch/2003/08/04/bm/page-article903ZI.html

      Der Bulle
      Avatar
      schrieb am 05.08.03 08:36:54
      Beitrag Nr. 61 ()
      04.08.2003
      Dt. Telekom-Call engagiert bleiben
      Optionsschein Trader

      Die Experten vom "Optionsschein Trader" raten in dem Call (ISIN CH0015697342/ WKN 163524) auf Deutsche Telekom-Aktien (ISIN DE0005557508/555750) von UBS engagiert zu bleiben.


      Die Deutsche Telekom habe bereits Kursgewinne von ca. 20% in den Call verbuchen können. Die allgemein überkaufte Lage in den deutschen Standardwerten sollten Anleger ohnehin über die Index-plays absichern. Selbst wenn man mit diesem Trade etwas ins Hintertreffen gerate, passe es, weiter im Telekom-Call engagiert zu bleiben bzw. in ein Averaging einzusteigen, so die Experten. Mit dem Schein mit einer Laufzeit bis 11.06.2004 und einem Strike von 12 Euro hätten Anleger damit ohnehin kein Problem.

      Somit sollten Anleger gemäß den Experten vom "Optionsschein Trader" in dem Call auf Deutsche Telekom-Aktien engagiert bleiben.

      WKN 163524
      OS-Typ Amerik. Call
      Emittent UBS
      Underlying Deutsche Telekom
      Basispreis 12,00 EUR
      Kurs Underlying 13,37 EUR
      Bezugsverhältnis 10/1
      Laufzeit 11.06.04
      Aufgeld in % 8,16
      Omega 3,89
      Preis OS 0,250 EUR



      Der Bulle

      PS : Gilt natürlich ebenso für WKN 673712.
      Selbe Basis,aber eine viel längere Laufzeit (15.12.2005) und somit eine reale Chance, diese Gewinne auch steuerfrei zu kassieren.
      Avatar
      schrieb am 04.08.03 10:12:41
      Beitrag Nr. 60 ()
      Vodafone bei "Wetten, dass...?" ausgestochen


      T-Mobile gewinnt Werbe-Schlacht


      veröffentlicht am 03.08.03 - 12:21 Uhr

      Siegtreffer für T-Mobile: Die Telekom-Tochter sponsert "Wetten, dass...?". Foto: Archiv

      München (rpo). Der Sieger der Werbe-Schlacht zwischen den Mobilfunkanbietern Vodafone und T-Mobilesteht fest: Die Telekom-Tochter sponsert von Herbst an die TV-Show "Wetten dass...?" mit Thomas Gottschalk.

      Damit verdrängt sie den Rivalen von der Mattscheibe. Wer telefonisch über den Wettkönig abstimmt, kann nun ein Handy von T- Mobile statt von Vodafone gewinnen. Der Showmaster wird laut "Focus" künftig auch außerhalb der ZDF- Sendung für den deutschen Marktführer werben.

      Dafür soll seine Firma Dolce Media jährlich einen mittleren einstelligen Millionenbetrag erhalten. Der Vertrag sei, so Verhandlungskreise, bereits unterschriftsreif. Thomas Gottschalk und sein Bruder Christoph sind bereits Werbepartner der Deutschen Post.


      http://www.rp-online.de/public/article/wirtschaft/15670

      Der Bulle
      Avatar
      schrieb am 03.08.03 21:16:34
      Beitrag Nr. 59 ()
      @Bulle

      danke. und eine erfolgreiche Börsenwoche

      Gruss
      Trader13
      Avatar
      schrieb am 03.08.03 12:54:50
      Beitrag Nr. 58 ()
      Deutsche Telekom - Neuaufnahme ins 3sat-Musterdepot


      01.08. 20:00 Uhr: Kauf 1900 Dt. Telekom (DE0005557508)

      Kaufkurs 13,38 € :D

      StopLoss 12,45 €

      http://www.3sat.de/boerse/boerse_boersenspiel_rd.html

      Der Bulle

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      Wirksames Medikament für Milliarden Patienten?mehr zur Aktie »
      Avatar
      schrieb am 01.08.03 18:26:15
      Beitrag Nr. 57 ()
      Interesse an Ortsnetz-Preselection offenbar kleiner als erwartet

      Düsseldorf (vwd) - Die Zahl der Interessenten für die seit Anfang Juli mögliche Betreiberauswahl im Telefon-Ortsnetz ist offenbar geringer ausgefallen als von den Anbietern erwartet. Bei der Deutschen Telekom AG seien nur rund 500.000 Anträge auf Umstellung des Telefonanschlusses auf einen Preselection-Betreiber eingegangen, meldet die Zeitung "Tagesspiegel" am Freitag vorab. Die Wettbewerber hätten anfangs hingegen von 700.000 bis einer Million umstellungswilligen Kunden gesprochen. Die Telekom schaffe in der Spitze etwa 15.000 Umstellungen pro Tag. In etwa fünf bis sechs Wochen wären die Anträge dann abgearbeitet.


      Der Bulle
      Avatar
      schrieb am 01.08.03 17:40:52
      Beitrag Nr. 56 ()
      War doch auch nicht anders zu erwarten.
      Immer das selbe Spiel.
      Erst wehren sich alle und dann merken sie plötzlich das sie zu wenig Geräte bestellt haben.
      Genau dieselbe Planlosigkeit wie bei der Einführung des Pfandsystems,als ob man sich nicht hätte vorstellen können,das dem Verbraucher das Aufheben des Kassenzettels und die Rückgabe des Leergutes nur dort,wo er es auch gekauft hat,viel zu lästig ist.
      Nun beklagt man sich auch noch über den Flaschenmangel,den das neue Pfandsystem verursacht hat.
      Versteh einer diese Welt.

      Der Bulle

      18.07.2003 - 16:30 Uhr
      DZ Bank: MLP verkaufen - T-Online kaufen

      Die DZ Bank rät, MLP zu verkaufen und dafür T-Online zu kaufen, da T-Online wahrscheinlich MLP im DAX ersetzen werde.
      Aktien, die neu in den DAX aufgenommen würden, legten in den vier Wochen davor im Schnitt 18,1 Prozent mehr zu als der DAX selbst, sagen die Analysten.



      Na,dann wollen wir mal hoffen das es auch klappt,denn schliesslich sind wir ja noch zu über 70% daran beteiligt. :D
      Avatar
      schrieb am 01.08.03 16:38:57
      Beitrag Nr. 55 ()
      Verschiebung der LKW-Maut ist schon etwas peinlich

      Gruss
      Trader13
      Avatar
      schrieb am 01.08.03 13:47:06
      Beitrag Nr. 54 ()
      Internationale Mobilfunkallianz um T-Mobile perfekt

      Vier Betreiber wollen Dienste für 170 Millionen Kunden bieten

      01.08.2003 11:21


      Die internationale Mobilfunkallianz um den deutschen Anbieter T-Mobile ist unter Dach und Fach. Ein entsprechender Vertrag sei nun unterzeichnet worden, teilten die Telekom-Tochter sowie die drei Partner Telefónica Moviles aus Spanien, TIM aus Italien und Orange aus Frankreich mit. Zusammen wollten die vier Firmen 170 Millionen Kunden in 15 Ländern erreichen.
      Die Allianz, die gemeinsame Angebote für Sprachdienste, Datenübertragung und mobiles Internet vorsieht, war im April zunächst noch ohne Orange mit drei Mitgliedern angekündigt worden. Ziel sei die Schaffung "einer der weltgrößten Mobilfunk-Gemeinschaften", erklärten die Partner nun. Dabei sollen Kunden etwa von zuhause gewohnte Dienste wie den Versand von Fotos oder das Herunterladen von Musik auch im Ausland problemlos nutzen können. Mittelfristig wollen die Partner auch beim Einkauf von Telekom-Ausrüstung und der Entwicklung neuer Handys kooperieren.

      Der Bulle
      Avatar
      schrieb am 31.07.03 17:52:39
      Beitrag Nr. 53 ()
      Update zu Posting #23

      Erstes Kursziel erreicht!


      Für spekulative Investoren äusserst interessant:

      OS-Typ: Call

      Basispreis (Strike): 12,000

      Währung: EUR
      Bezugsverhältnis: 0,100
      Verfall: 15.12.2005
      Börsenplatz: EUWAX
      Emittent: Dresdner Bank

      Kennzahlen

      innerer Wert: 0,1520 EUR
      Volatilität (30T): 50,02%
      Zeitwert: 0,2080 EUR
      impl. Volatilität: 41,16%
      Aufgeld: 15,38%
      Delta: 0,736
      Aufgeld p.a.: 6,39%
      Gamma: 0,035
      Hebel: 3,76
      Theta: -0,002
      Break Even: 15,60 EUR
      Vega: 0,519
      Spread abs: 0,010 EUR
      Rho: 13,157
      Spread rel.: 2,778%
      Leverage (Ω;): 2,753
      Spread hom.: 0,100
      Moneyness: 1,122
      relative Kursänderung
      1 Tag: +6,06%
      laufende Woche: +16,13%
      laufendes Jahr: -18,18%



      Man beachte den gesunkenen Zeitwert in nur einem halben Monat,trotz der noch riesigen Laufzeit bis zum 15.12.2005.
      Jetzt wisst ihr auch,auf welche Art und Weise Banken ihr Geld verdienen.

      Der direkte Vergleich

      Kennzahlen _____ 10.07.03 _____ 31.07.03


      innerer Wert: _____ 0,0560 € _____ 0,1520 €
      Volatilität (30T): ____ 50,02% _____ 41,16%
      Zeitwert: ________ 0,2440 € _____ 0,2080 €
      impl. Volatilität: ____ 40,17% _____ 41,16%
      Aufgeld: _________ 19,43% _____ 15,38%
      Delta: ___________ 0,699 _____ 0,736
      Aufgeld p.a.: ______ 7,87% _____ 6,39%


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