American Express: Zum Jubeln zu früh - 500 Beiträge pro Seite

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Jubel an der Börse – ein Kurssprung von mehr als 6 Prozent vom Tagestief, was für einen Wert im Dow Jones eine halbe Welt darstellt. Die Quartalszahlen des US-Finanzdienstleisters American Express sind gut aufgenommen worden. Aber waren sie auch so gut? Der gestrige Kursverlauf nach den Zahlen lässt Fragen aufkommen.

Einen Gewinn je Aktie von 30 Cent vor einmaligen Aufwendungen haben die Analysten erwartet, 45 Cent je Aktie Gewinn sind es geworden. Das Aufatmen der American Express-Aktionäre ist daher durchaus berechtigt: Das operative Geschäft scheint besser zu laufen als befürchtet – trotz Ausfällen im Bereich Reise und Kreditkartenumsätze. Ein Umstand, mit dem sich das Unternehmen im Umfeld der Konkurrenten sehr gut hält.

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Bedingt durch die Terroranschläge sehen die Zahlen nach einmaligen Aufwendungen schon anders aus: Hier drücken zum Beispiel Abschreibungen auf Wertpapiere oder die Aufwendungen für den Abbau von 6.100 Arbeitsplätzen kräftig auf den Nettogewinn, der auch gleich unter die Konsensschätzungen der Analysten gefallen ist. 30 Cent Gewinn je Aktie sollten es werden, ganze 22 Cent sind am Ende des dritten Quartals übrig geblieben. So deutlich hat bisher kaum eine Bank die Schätzungen verfehlt, die im Übrigen mit einer Spanne von 0,19 bis 0,36 Cent weit auseinander lagen, was die Verunsicherung der Expertengemeinde zeigt.

Von den Terroranschlägen besonders betroffen

Dass die Börse die Zahlen trotzdem positiv aufgenommen hat zeigt, wie gering derzeit die Erwartungen an die Unternehmen sind. Positive Überraschungen werden dort wie Honig aufgesogen und in höhere Kurse umgesetzt. Ob das bei American Express so ganz angemessen ist, darf hinterfragt werden. Immerhin ist der Konzern stark auf Reisedienstleistungen wie zum Beispiel Traveller-Schecks oder Konsumdienstleistungen wie Kreditkarten ausgerichtet. Und gerade diese Branchen sind von den Attentaten des 11. September besonders hart getroffen.

So bleibt die Hoffnung, dass sich die beiden gebeutelten Branchen schnell erholen. Immerhin dürften die Amerikaner die Erwartungen an das Pro-Forma-Ergebnis (unter Ausschluss von Einmalkosten) im laufenden Jahr überflügeln. Ob das nach Steuern auch gelingt, ist mehr als fraglich. 77 Cent stehen nach 9 Monaten als Gewinn je Aktie in den Büchern. Analysten rechnen im Gesamtjahr mit 1,27 Dollar Gewinn je Aktie. Eine Hürde von 50 Cents im vierten Quartal, die derzeit nicht überwindbar erscheint. Analysten rechnen mit 46 Cent Gewinn je Aktie im Konsens, allerdings wiederum mit einer weiten Spanne von 32 bis 56 Cent.

Erst steil nach unten - dann steil nach oben

So hat der gestrige Kurssprung der Aktie doch etwas von zu viel Hoffnung, zumal die erste Reaktion an der US-Börse nach Veröffentlichung der Zahlen klar in Richtung Süden zeigte, wie ein Blick auf den Intraday-Chart zeigt. Danach setzten volumenstärkere Käufe ein, welche die Aktie gnadenlos nach oben gebracht haben (siehe Chartverlauf nach 20 Uhr MEZ).

Warren Buffet am Werk? Der Mega-Investor hat seine Lieblingsaktien, zu denen auch American Express gehört. Buffet setzt vor allem auf Markenartikler, auf deren Produkte schwierig zu verzichten ist. Sind die Aktien dann noch unterbewertet, steht Buffet auf der Käuferseite. American Express erfüllt zumindest die ersten beiden Kriterien. Zudem hat Buffet bereits lange eine größere Position in der Aktie, die er jüngst auch aufgestockt haben soll. Nun hat American Express bilanziell reinen Tisch gemacht, was dem Großinvestor gefallen haben dürfte.

Autor: Michael Barck (© wallstreet:online AG),10:07 23.10.2001

[optiman]

Wie ich das sehe, sind die Zahlen wirklich nicht so gut, aber selbst wenn die Schätzungen im laufenden Jahr nicht ganz erreiche werden bleibt für einen Wachstumswert wie AXP ein 2002-KGV von nicht mal 20. Wer da nicht kauft, ist denke ich selbst schuld, oder???

BTW, habe die Aktie nicht und auch kein Geld um sie zu kaufen

[optiman]

War ja zu erwarten... Kurs fällt wieder im frühen Handel

Scheinen sich die Amis die Zahlen doch mal richtig angegeuckt zu haben!!!