Centrotec - Fundamentaldaten
eröffnet am 25.02.01 13:42:40 von
neuester Beitrag 04.06.24 16:05:11 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 75.888.678 von affenkopp am 04.06.24 13:53:34
Das sehe ich beim aktuellen Aktienkurs weitestgehend eingepreist. Mehr als eine Marge von 10% wird Arison nicht hinbekommen und das ist im Kurs schon antizipiert.
Zitat von affenkopp: Die Aussicht auf eine Werterholung bei Anlauf der Baukonjunktur (und Förderprogramme) könnte die Motivation für einen baldigen SO also erhöhen
Das sehe ich beim aktuellen Aktienkurs weitestgehend eingepreist. Mehr als eine Marge von 10% wird Arison nicht hinbekommen und das ist im Kurs schon antizipiert.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.888.351 von unicum am 04.06.24 12:55:25Da der case hier im Prinzip nur noch auf der Annahme eines Squeeze-Out beruht, sehe ich die Wertentwicklung der Ariston-Beteiligung nicht unbedingt negativ. Ich würde als Hauptaktionär jedenfalls eher bei nem niedrigen als bei einem hohen Beteiligungswert squeezen.
Die Aussicht auf eine Werterholung bei Anlauf der Baukonjunktur (und Förderprogramme) könnte die Motivation für einen baldigen SO also erhöhen
Die Aussicht auf eine Werterholung bei Anlauf der Baukonjunktur (und Förderprogramme) könnte die Motivation für einen baldigen SO also erhöhen
Ich habe mir mal die Ariston-Q1.24-Zahlen angeschaut. Wie zu erwarten, gruselig. Das hängt aber sicherlich mit der volatilen Förderpolitik in Deutschland und Italien zusammen. Außerdem enthalten die berichteten Zahlen 6 M€ PPA.
Aber insgesamt bin ich skeptisch, dass Ariston die Prognose erfüllen kann und in der Präsentation hat man auch schon angedeutet, dass man nur das untere Ende der Guidance erreichen wird. Hinzu kommt der Asset-Verlust in Russland. Ich gehe von einer Umsatzentwicklung von -8% inkl. Russland aus und von einer EBIT-Marge von 6%, darin aber schon PPA enthalten. Für 2025 halte ich das höchste der Gefühle ein EBIT von, sagen wir, 240-260 M€.
Damit ist Ariston fair bewertet: bei einem Kurs von 4,90 Euro läge das EV/EBIT bei rund 9,3 und das KGV bei 12.
Meine Einschätzung zur Bewertung von Ariston von damals hat sich also mittlerweile eingestellt: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/347289-371-380/c…
Am Besten wäre gewesen, man hätte sich damals bei einem Kurs von 10 € trennen können. Der kommt absehbar nicht wieder aber gut, das war nunmal Teil des Deals und die Markteinschätzung damals hatte sicherlich auch den Wert von Wolf/Brink beeinflusst. Außerdem besteht nunmal die Halteverpflichtung. Mit gut 15 € NAV-Anteil je Centrotec-Aktie macht Ariston immer noch recht viel aus. Der größte Teil der Wertberichtigung diesbezüglich dürfte aber hoffentlich durch sein.
Aber insgesamt bin ich skeptisch, dass Ariston die Prognose erfüllen kann und in der Präsentation hat man auch schon angedeutet, dass man nur das untere Ende der Guidance erreichen wird. Hinzu kommt der Asset-Verlust in Russland. Ich gehe von einer Umsatzentwicklung von -8% inkl. Russland aus und von einer EBIT-Marge von 6%, darin aber schon PPA enthalten. Für 2025 halte ich das höchste der Gefühle ein EBIT von, sagen wir, 240-260 M€.
Damit ist Ariston fair bewertet: bei einem Kurs von 4,90 Euro läge das EV/EBIT bei rund 9,3 und das KGV bei 12.
Meine Einschätzung zur Bewertung von Ariston von damals hat sich also mittlerweile eingestellt: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/347289-371-380/c…
Am Besten wäre gewesen, man hätte sich damals bei einem Kurs von 10 € trennen können. Der kommt absehbar nicht wieder aber gut, das war nunmal Teil des Deals und die Markteinschätzung damals hatte sicherlich auch den Wert von Wolf/Brink beeinflusst. Außerdem besteht nunmal die Halteverpflichtung. Mit gut 15 € NAV-Anteil je Centrotec-Aktie macht Ariston immer noch recht viel aus. Der größte Teil der Wertberichtigung diesbezüglich dürfte aber hoffentlich durch sein.
Man muss dabei außerdem auch berücksichtigen, dass für den Rückkauf der eigenen Aktien in 2024 ein Aufgeld gezahlt wurde, welches mit den freien Gewinnrücklagen verrechnet werden muss, der Bilanzgewinn reduziert sich also entsprechend zum Tag der HV.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.872.903 von unicum am 31.05.24 20:07:27Damn hat Scherzer vermutlich nicht auf den Kassenbestand geschaut. Ich hoffe es bildet sich noch eine Aktionärsfront gegen den übermäßigen Dividendenvorschlag.
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.872.408 von straßenköter am 31.05.24 18:19:49Ich habe versucht, die Aussage von Scherzer mal nachzuvollziehen:
Scherzer hat hier den Bilanzgewinn der AG in Höhe von 886,8 M€ zum 31.12.2023 durch die aktuelle Aktienanzahl, die sich nach dem 31.12.2023 durch das letzte Rückkaufprogramm nochmals auf jetzt 12.251.582 Stück reduziert hat, geteilt. Dann kommt man dann auf die 72,38 Euro je Aktie. Ich vermute, sie wollten durch diese Vorwegnahme des reduzierten Aktienbestands im Vergleich zum Bilanzstichtag und den Bezug auf den Einzelabschluss das theoretisch rechtlich mögliche Ausschüttungspotential andeuten.
Scherzer hat hier den Bilanzgewinn der AG in Höhe von 886,8 M€ zum 31.12.2023 durch die aktuelle Aktienanzahl, die sich nach dem 31.12.2023 durch das letzte Rückkaufprogramm nochmals auf jetzt 12.251.582 Stück reduziert hat, geteilt. Dann kommt man dann auf die 72,38 Euro je Aktie. Ich vermute, sie wollten durch diese Vorwegnahme des reduzierten Aktienbestands im Vergleich zum Bilanzstichtag und den Bezug auf den Einzelabschluss das theoretisch rechtlich mögliche Ausschüttungspotential andeuten.
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.872.465 von straßenköter am 31.05.24 18:29:46vermutlich. Weiß allerdings nicht, wie sie auf 72 € kommen. Rechnerisch käme das ungefähr heraus, wenn man den bilanzgewinn durch die Aktienzahl nach dem Aktienrückkauf in diesem Jahr teilt. Aber nur wenn man den Mittelabfluss für den Rückkauf nicht einrechnet.
Aber egal, EPS jedenfalls 55 € 😁
Aber egal, EPS jedenfalls 55 € 😁
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.872.438 von affenkopp am 31.05.24 18:27:28
Also der AG?
Zitat von affenkopp: BILANZgewinn
Also der AG?
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.872.408 von straßenköter am 31.05.24 18:19:49BILANZgewinn 
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.796.666 von deepvalue am 16.05.24 13:30:41
Scherzer spricht von 72€ je Aktie Gewinn.
https://www.eqs-news.com/de/news/net-asset-value/scherzer-co…
Ich habe selber nicht nachgerechnet. Wie lasst sich der Unterschied erklären? Über die Einziehung der Aktien wohl nicht, Da ist die Differenz zu hoch.
Zitat von deepvalue: Ergebnis pro Aktie 55,08 Euro......
Scherzer spricht von 72€ je Aktie Gewinn.
https://www.eqs-news.com/de/news/net-asset-value/scherzer-co…
Ich habe selber nicht nachgerechnet. Wie lasst sich der Unterschied erklären? Über die Einziehung der Aktien wohl nicht, Da ist die Differenz zu hoch.
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