Noratis AG Börsengang des Bestandsentwicklers von Wohnimmobilien im Marktsegment Scale

[Istanbul]

Vielleicht sollte ich es anders ausdrücken: Die Noratis-Aktie deckt für mich gerade wegen des hohen LtV den zukünftigen makro-ökonomischen Pfad ab, dass wieder vermehrt Geld zur Deckung steigender Fiskaldefizite gedruckt wird und dass die Zinsen real deutlich negativ werden. Was dann mit Immobilienpreisen passiert, konnte man etwa in Istanbul ganz gut beobachten.

Wahrscheinlich denkt ein Merz ähnlich. Bisher lagen wir damit bzgl. Noratis allerdings falsch.

[Istanbul]

Prinzipiell finde ich Mittelstandsanleihen uninteressant, da sich das CRV durch Gesetzgebung und Rechtsprechung der letzten Jahr(zehnt)e im Zuge des Ökosozialismus deutlich verschlechtert hat (zuletzt StaRUG) und es hier evtl. sogar zu einer weiteren negativen Dynamik kommt.

Wegen des hohen Loan To Value besteht rein von der Bilanz her der Anreiz, neben Kleinaktionären auch andere Teile der Passiva loszuwerden. Kommt etwa eine zweite Welle der Inflation und steigende Zinsen und nicht steigende Immopreise, wird ein Griff in die Kiste des StaRUG zunehmend rationaler für den Großaktionär. Dann wird es imho keinen großen Unterschied zwischen Aktionär und Anleiheninhaber geben.

Gut, kommt dann eben auf den Preis an, der jetzt auch nicht bei 100% liegt. Zudem würde die Anleihe relativ zur Aktie vom wahrscheinlichsten Szenario weiterer Kapitalerhöhungen profitieren, wie es auch bisher der Fall war.

[lazy_invest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.851.063 von Istanbul am 28.05.24 12:28:43

Wie lautet deine Meinung zur Anleihe? Dürfte doch relativ sicher sein, solange der Grossaktionär Noratis nicht fallen lässt.

[Istanbul]

Naja, hat sich doch nix geändert. Beim jetzigen Zinsniveau decken die Mieterlöse die Zinsen und den Personalaufwand nicht ab. Solange es keine niedrigeren Zinsen gibt, wird die Differenz durch Kapitalerhöhungen ausgeglichen werden. Ansonsten fahren sie die Kosten runter und verkaufen ein paar Wohnungen. Hilft, aber nicht viel.

Anleihe wird Ende 2025 fällig. Da wird's dann wohl spätestens wieder eine Kapitalerhöhung geben.

Die Zinsen hängen am 3-Monate-EURIBOR und folgen somit Zinsentscheidungen der EZB sofort. Das war in 2022/2023 natürlich doof. Verkäufe aus dem Umlaufvermögen hängen ebenfalls direkt an den Zinsen, natürlich nachlaufend.

Kurz- bis mittelfristig ein Optionsschein auf die Zinsentwicklung. Langfristig einer auf die Geldentwertung. Heißes Eisen.

[Straßenkoeter]

Zahlen und Ausblick sehr schwach.

[Muckelius]

zur Info

Corporate | 27 Mai 2024 09:30
Noratis AG
Noratis AG veröffentlicht Geschäftszahlen 2023
https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/noratis-ag-veroef…

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.519.186 von Invest2017 am 26.03.24 14:50:02

Zitat von Invest2017:

Zitat von Straßenkoeter: Der Vorstand hat seine Aktien verkauft und musste gehen oder ging freiwillig.

Hab ich irgendetwas verpasst? Die beiden Vorstände sind doch schon seit Jahren für die Firma verantwortlich.

Auf die Schnelle finde ich keine Quelle. Der Vorstand ist noch da. Fand nur das, dass der Vorstand die Kapitalerhöhung nicht mitmachte und Aktien an den Großaktionär Merz verkauft. Weiß nicht mehr, wie ich zu dieser Aussage kam. Vielleicht wird er gehen, finde da aber auch nichts. Müsste ich suchen.

https://www.4investors.de/nachrichten/boerse.php?sektion=st…

[Invest2017]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.502.167 von Straßenkoeter am 22.03.24 15:25:43

Zitat von Straßenkoeter: Der Vorstand hat seine Aktien verkauft und musste gehen oder ging freiwillig.

Hab ich irgendetwas verpasst? Die beiden Vorstände sind doch schon seit Jahren für die Firma verantwortlich.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.499.770 von welczeck am 22.03.24 09:47:52

Weiß nicht, ob es so gut aussieht bei Noratis. Positiv ist sicher, dass die Leerstandsquote gering ist. Positiv ist, dass dank der Kapitalerhöhung die Existenz gesichert erscheint. Negativ ist, dass die Aktionäre durch die Kapitalerhöhung zu deutlich niedrigeren Kursen als aktuell extrem verwässert wurden. Die Verwässerung war ja nicht verhinderbar, da man trotz Bezugsrechte, zumindest nicht jeder, Aktien geliefert bekam. Den Überbezug hat der Großaktionär genommen. Wer nicht geklagt hat wurde mit Peanuts abgespeist. Negativ ist auch, dass Noratis Immobilien nur in schlechten Lagen hat. Negativ sind die hohen Schulden und Zinsen. Rein mit der Vermietung ist Noratis nicht profitabel, schreibt Verluste. Immoverkäufe sind nicht in ausreichendem Maße möglich. Abwertungen des Bestandes sind zu befürchten. Im Grunde wartet man auf bessere Zeiten. Der Vorstand hat seine Aktien verkauft und musste gehen oder ging freiwillig. Der Großaktionär scheut sich nicht,, wie geschehen, die Vorteile bei der nicht statgefundenen Zuteilung an Bezugsrechteinhabern zu seinen Gunsten zu nutzen. Insoweit könnten da noch andere Dinge kommen. Meine Schlussfolgerung.

[welczeck]

Nichts los bei Noratis?

Seit Monaten Schweigen seitens der Firma/IR. Das war schon mal anders. Auch die Community hat das Interesse verloren ? Dabei ist der Wert doch interessant in diesem schwierigen Umfeld, das reihenweise von Pleiten bedroht ist. Ich sehe Noratis als sehr stabil aufgrund seines starken Ankerinvestors und sie sollten von der Marktschwäche profitieren können. Spätestens bei sinkenden Zinsen sind hier evtl. schöne Kursgewinne drin mMn.
Was meint ihr?