Chonologisch was passiert ist:
2018:
https://www.ttl-ag.de/asset/3EAAB307%2DA2ED%2D4635%2D9A574491170055B0/
1. Die Beteiligung der TTL Real Estate an der GEG wurde aufgewertet (da sie 2019 an DIC Asset/Branicks verkauft wird).
2. Die TTL AG kauft mit Fremdkapital Beteiligungen an der TTL Real Estate. Diese werden da wohl schon mit dem neuen Wert gehandelt. Für die ursprüngliche Beteiligung wird wie erwartet ein Gewinn in der Bilanz ausgewiesen.
3. Die TTL AG weißt den Gewinn der Bewertungsänderung der GEG in der Bilanz aus. Also für die TTL brachte der GEG-Deal ca. 20 Mio ein.
https://www.ttl-ag.de/asset/541A2E50%2DE1C8%2D43E4%2D81C210285661854B/
2019:
4. Die TTL Real Estate verkauft die GEG und erhält 160 Mio an Nettozufluss (was der Gewinn dabei war, weiß man nicht genau). Für die TTL AG ändert sich zunächst an diesem Deal nichts.
5. Die TTL Real Estate hat nun Cash zur Verfügung und kauft Anteile an DIC Asset / Branicks und anderen Beteiligungen. Die 90 Mio. erachte ich als realistisch. Wie @
SalamandaPanda schon geschrieben hat, wurden mit dem Rest Verbindlichkeiten der GEG getilgt. In Summe wurde hier auch sicher wieder einige fremdfinanziert.
2023:
6. Die TTL AG hat jetzt Beteiligungen zu utopischen Preisen erworben (TTL Real Estate, Branicks,...). Diese wurden sehr stark fremdfinanziert. Nun hat man das Problem, dass die Bewertungen an Wert verlieren. Zusätzlich werden die Kreditsummen immer höher (durch die Verzinsung) bzw. Kapital fliest ab. Von den 20 Mio aus dem GEG Deal ist somit nichts mehr übrig.
Ich weiß schon gar nicht mehr was ich sagen soll. Für mich sind einfach Kurse über 0,01 für TTL absurd.