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Andrija
Meine Berechnungen beziehen sich auf die zuletzt publizierten Neunmonatsergebnisse:
Finanzverbindlichkeiten:
102,3 + 65,5 = 167,9 - 40 Mio debt/equity = 128 Mio.
Liquidität:
2,2 Mio + 12 Mio KE = 14,2 Mio.
LTV = (128-14)/225,5 =50,6%
Die Beteiligung an Covivo Office VI habe ich nicht bewertet. Wer Du magst, kannt Du einen Wert von 0 bis 8 Mio auf das Immovermögen addieren, es ändert leider nichts an der hohen Verschuldung.
Problematisch ist m.E folgendes: 7 Mio. Ertrag aus Immos nach neun Monaten = 9,3 Mio nach 12 Mo. Davon 80% = 7,5 Mio. Nettomieterlös = 3,3% Nettomietrendite auf den angesetzten Immowert. Dies ist viel zu wenig. In Anbetracht der Ausrichtung und der B&C-Städte brauchen wir mind. 5% = Mietmultiple 20 = 150 Mio. Immowert = 75,5 Mio. Abschreibungen. Wenn dies stimmen sollte, würde der neue "wahre" LTV weiter bei 114/150 = 76% liegen.