Original-Research
Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...
- Umsatz stieg um 4,7% auf EUR102,7 Mio.
- Gesamtvolumen sank um 7,3% auf 52,9 Mio. Flaschen
- Prognose für 2023/24 bleibt unverändert, stärkeres Wachstum erwartet
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Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG
Unternehmen: Schloss Wachenheim AG
ISIN: DE0007229007
Anlass der Studie: Q1 2023/24 results
Empfehlung: Buy
seit: 13.11.2023
Kursziel: EUR22.00
Kursziel auf Sicht von: 12 months
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes
First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 22.00 price
target.
Abstract:
Sales rose by 4.7% to EUR102.7m in Q1 23/24 (FBe: EUR103.5m; Q1 22/23: EUR98.0m) as SWA implemented price increases to compensate for rising raw material, personnel and energy costs. Overall volume
fell 7.3% to 52.9m bottles (Q1 22/23: 57.0m bottles) and EBIT was also lower at EUR6.5m (FBe: EUR6.6m; Q1 22/23: EUR8.3m). Y-o-y comparisons were impacted by a strong Q1 22/23, which partially
benefitted from lower-priced raw wine deriving from the plentiful 2020 harvest. The first quarter of SWA's financial year usually accounts for less than a quarter of annual sales whereas the
Christmas quarter contributes around a third of sales and half of annual profit. Encouragingly, on the basis of an easier y-o-y comparison, recent wage and salary increases for consumers, and
declining inflation, management expects sales and volume growth to strengthen in the current quarter. Full-year 2023/24 guidance, first given in the annual report in September, is unchanged. It
calls for a 6-9% increase in group sales driven mainly by price increases, as volume is seen as stable to lower. EBIT is expected to come in at EUR28m-EUR30m (2022/23 EUR27.4m). Adjusted for
restructuring charges at the France segment (EUR1.2m this year, EUR4.4m last year), this comparison becomes EUR29.2m-EUR31.2m (2022/23: EUR31.8m). Inflation is now subsiding, and during the coming
quarters we expect this to feed through to lower interest rates and improving consumer sentiment. We maintain our Buy recommendation and price target of EUR22.00.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel
von EUR 22,00.
Zusammenfassung:
Der Umsatz stieg in Q1 23/24 um 4,7 % auf EUR102,7 Mio. (FBe: EUR103,5 Mio.; Q1 22/23: EUR98,0 Mio.), da SWA Preiserhöhungen durchführte, um steigende Rohstoff-, Personal- und Energiekosten zu
kompensieren. Das Gesamtvolumen sank um 7,3 % auf 52,9 Mio. Flaschen (Q1 22/23: 57 Mio. Flaschen), und auch das EBIT war mit EUR6,5 Mio. niedriger (FBe: EUR6,6 Mio.; Q1 22/23: EUR8,3 Mio.). Der
Vorjahresvergleich wurde durch ein starkes Q1 22/23 beeinträchtigt, das das letzte Quartal war, das von den niedrigeren Rohweinpreisen aufgrund der reichen Ernte 2020 profitierte. Das erste Quartal
des SWA-Geschäftsjahres macht normalerweise weniger als ein Viertel des Jahresumsatzes aus, während das Weihnachtsquartal etwa ein Drittel des Umsatzes und die Hälfte des Jahresgewinns beiträgt.
Erfreulicherweise erwartet die Geschäftsleitung auf der Grundlage eines einfacheren Jahresvergleichs, der jüngsten Lohn- und Gehaltserhöhungen für die Verbraucher und der rückläufigen Inflation ein
stärkeres Umsatz- und Mengenwachstum im laufenden Quartal. Die Prognose für das Gesamtjahr 2023/24, die erstmals im September im Geschäftsbericht veröffentlicht wurde, bleibt unverändert. Sie sieht
einen Anstieg des Konzernumsatzes um 6-9 % vor, der hauptsächlich auf Preiserhöhungen zurückzuführen ist, während das Volumen als stabil bis rückläufig eingeschätzt wird. Das EBIT soll zwischen
EUR28 Mio. und EUR30 Mio. liegen (2022/23: EUR27,4 Mio.). Bereinigt um die Restrukturierungskosten im Segment Frankreich (EUR1,2 Mio. in diesem Jahr, EUR4,4 Mio. im letzten Jahr), ergibt sich ein
EBIT von EUR29,2 Mio. bis EUR31,2 Mio. (2022/23: EUR31,8 Mio.). Die Inflation geht nun zurück, und wir erwarten, dass sich dies in den kommenden Quartalen in niedrigeren Zinsen und einer
Verbesserung des Konsumklimas niederschlagen wird. Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von EUR22,00 bei.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/28241.pdf
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First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Die Schloss Wachenheim Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Plus von +1,20 % und einem Kurs von 16,90EUR auf Tradegate (13. November 2023, 12:58 Uhr) gehandelt.
Analyst:
Kursziel: 52,9 Euro
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