General Dynamics – führender US-Luftfahrt- und Rüstungskonzern unter der Lupe

30.04.2024

General Dynamics  im Fokus

General Dynamics ist eigenen Angaben nach ein global agierender Luftfahrt- und Rüstungskonzern. Das Leistungsspektrum des Konzerns umfasst neben Produkten für die Luftfahrt auch Schiffskonstruktionen und Reparaturen/Wartungen, Militärvehikel wie Panzerwagen und weitere militärische Fahrzeuge, Kampffahrzeuge/Panzer, Waffensysteme und Munition, militärische Technologie und Technologiedienstleistungen.  General Dynamics produziert zum Beispiel auch Flugzeuge für kommerzielle Zwecke. Die Privatjets der Serie „Gulfstream“ (G800/G700/G650/G650ER/G600/G500/G400/G280) sind nicht nur in den USA bekannt und gefragt. Außerdem werden die Flieger auch von Regierungen genutzt und auch vom Militär aus über 40 Ländern. Das Unternehmen untergliedert sich in 10 Geschäftsbereiche, die in vier operative Segmente zusammengefasst sind, nämlich in Luftfahrt, Marine Systeme (u.a. auch Schlachtschiff- und U-Boot-Systeme für die US-Navy), Kampfsysteme und Technologie. Der Konzern General Dynamics hat seinen Sitz in Reston im US-Bundesstaat Virginia.

Der Blick auf die letzten Gesamtjahreszahlen – aktuelles Quartalszahlenwerk voraus

Der „General Dynamics“-Konzern bilanziert gemäß Bilanzierungsstandard US-GAAP jeweils zum 31. Dezember eines jeden Jahres – das Geschäftsjahr entspricht somit dem Kalenderjahr. Die kommenden zur Veröffentlichung anstehenden Quartalszahlen beziehen sich auf das erste Quartal des Fiskaljahres 2024. Dieses Quartalszahlenwerk wird am Mittwoch, den 24. April 2024 vor der US-Börseneröffnung an der NYSE erwartet. Gemäß der Konsensschätzungen der Analysten wäre für QI/24 ein EPS von 3,22 US-Dollar und ein Umsatz von rund 10,9 Milliarden US-Dollar möglich.

Anhand der Jahreszahlen der letzten Geschäftsjahre kann man bereits erkennen, dass das Geschäftsmodell von General Dynamics erfreulich gut funktioniert und über die Jahre regelmäßige, kräftige Erträge generiert. Im Fiskaljahr 2021 betrug der Umsatz 38,469 Milliarden US-Dollar, in 2022 39,407 Milliarden US-Dollar und in 2023 betrug der Gesamtumsatz 42,272 Milliarden US-Dollar. In Bezug auf den Gesamtumsatz 2023 in Höhe von 42,272 Milliarden US-Dollar sind die Umsätze von 24,720 Milliarden US-Dollar direkt aufgrund von Aufträgen durch das US-Verteidigungsministerium entstanden. Insgesamt 30,327 Milliarden US-Dollar entfielen auf die US-Regierung (die 24,720 Milliarden sind da enthalten). Rund 5,833 Milliarden US-Dollar entfielen auf den Bereich kommerzieller Kunden darunter mit 5,398 Prozent der höchste Anteil auf den Bereich Luftfahrt (der neue General Dynamics Privatjet Gulfstream G700 hat Ende März 2024 bereits die FAA-Zertifikation erhalten). 

Die operativen Kosten haben sich in den letzten drei Geschäftsjahren sowohl auf Produktseite, als auch auf der Dienstleistungsseite und im Bereich der Verwaltung sukzessive erhöht. Das EBIT wurde in 2021 mit 3,873 Milliarden US-Dollar angegeben, 2022 waren es 4,036 Milliarden US-Dollar und in 2023 3,984 Milliarden US-Dollar. Der Überschuss wurde in 2021 mit 3,257 Milliarden US-Dollar, in 2022 mit 3,390 Milliarden US-Dollar und in 2023 mit 3,315 Milliarden US-Dollar testiert. Das EPS auf vollverwässerter Basis kletterte von 11,55 US-Dollar in 2021 auf 12,19 US-Dollar in 2022 und nahm in 2023 auf 12,02 US-Dollar leicht ab.

Ausblick für das Fiskaljahr 2024

Im Geschäftsjahr 2024 könnte gemäß der Konsensschätzungen ein Umsatz von rund 46,48 Milliarden US-Dollar möglich sein. Das EBIT wird auf rund 5,1 Milliarden US-Dollar geschätzt. Aufgrund dieser im Vergleich zu 2023 besseren Kerndaten prognostiziert man einen Gewinn je Aktie von rund 14,62 US-Dollar. Dies würde Raum für eine Anhebung der Dividende auf etwa 5,60 bis 5,65 US-Dollar je Anteilsschein bieten. Die Nettoverschuldung des Konzerns könnte auf etwa 6,3 Milliarden US-Dollar gesenkt werden. Im Rahmen der Vorlage der QIV/2023er-Zahlen prognostizierte General Dynamics einen 2024er-gesamtusatz in einer Spanne von 46,6 bis 46,7 Milliarden US-Dollar bei einem EPS von 14,40 US-Dollar.

Was sagen die Analysten? Gibt es weiteres Potenzial?

An dieser Stelle sollen die Analysen der letzten sechs Monate zur Aktie von „General Dynamics“ herangezogen werden, um sich auch ein Bild aus institutioneller Sicht machen zu können. Die Analysten von Goldman Sachsvergaben ein Kursziel von 284,00 US-Dollar und votierten mit „neutral“. Die Experten von Barclays rieten zu „overweight“ und versahen die Aktie mit einem Kursziel von 310,00 US-Dollar, die von Susquehanna 333,00 US-Dollar mit der Einstufung „positive“, die von Wells Fargo 322,00 US-Dollar mit der Einstufung „overweight“, die der RBS 325,00 US-Dollar mit dem Votum „outperform“, die der UBS rieten zu „neutral“ und wiesen ein Ziel von 296,00 US-Dollar aus, die von Citigroup 300,00 US-Dollar mit der Einstufung „buy“, die der Deutschen Bank 271,00 US-Dollar mit dem Rating „buy“ und die von Berenberg 258,00 US-Dollar mit dem Votum „market perform“. Das Durchschnittskursziel dieser hier neun genannten Kursziele liegt demnach bei 331,56 US-Dollar.

General Dynamics – wie sieht die charttechnische Lage des Wertpapiers aus?

Die vorliegende Analyse des Wertpapiers von „General Dynamics“ (GD) erfolgt im Tageschartbild – als Referenz wird der Kurs an der New Yorker Börse (New York Stock Exchange/NYSE) herangezogen. Um die nächsten Ziele für die Bullen und Bären näher technisch ermitteln zu können, wäre auf eine Fibonacci-Analyse abzustellen. Die jeweiligen Fibonacci-Retracements und Fibonacci-Projektionen könnten dann der Ermittlung der Ziele für die Ober- und Unterseite dienen.

Ausgehend vom letzten hier für die Analyse relevanten Zwischenhoch des 02. Dezember 2022 von 256,86 US-Dollar bis zum Zwischentief des 30. Mai 2023 von 202,35 US-Dollar, wären die nächsten Widerstände bei den Projektionen zur Oberseite von 290,55 US-Dollar (1.618 Prozent), 298,51 US-Dollar (1.764%) und 311,37 US-Dollar (2.00 Prozent) abzuleiten. Die nächsten Unterstützungsbereiche wären bei den Projektionsstufen von 277,68 US-Dollar (1.382 Prozent) und 269,72 US-Dollar (1.236 Prozent), sowie bei den Marken von 244,00 US-Dollar (0.764 Prozent) und 236,04 US-Dollar (0.618 Prozent) zu ermitteln. Der Blick auf den Relative-Strength-Index (RSI) verrät zum Zeitpunkt der Analyse mit 59,16 Punkten noch eine technisch neutrale Marktverfassung. Die hier im Chartbild inkludierte Linie ist EMA200 in roter Farbe. 

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