ElringKlinger Aktie

Also ich finde die Zahlen und den Ausblick sehr ordentlich. Was mich aber sogar leicht euphorisch werden lässt, sind die Nominierungen im E-Mobility Bereich:



Nachdem es in den letzten Jahr in dem Bereich nach meiner Einschätzung nicht so lief, hat man hier 2022 und insbesondere 2023 im H2 richtig Gas gegeben. Im Juni 2023 hatte man hier nur von 1,6 Mrd. € Nominierungen gesprochen. Das H2 war wohl hinsichtlich langfristiger Auftragseingang richtig stark. Das lässt auf die Zukunft hoffen und wir sollten somit ab 2025/2026 schönes Umsatzwachstum sehen. Aufgrund der sicher hohen Anlaufkosten für die neuen Aufträge ist eine konstante Marge in 2024 absolut nachvollziehbar. Das kleine Comeback des Verbrenners wird Elring sicherlich auch nicht schaden.

Zusätzlich besteht bei Elring weiterhin große Wasserstofffantasie. Man ist hier wohl sehr breit aufgestellt und in folgenden Bereichen:

- Bipolarplatten mit diversen Aufrägen --> EKPO
- Stacks mit kleineren Auftragen u.a. FAW in China --> EKPO
- Diverse Entwicklungspartnerschafen u.a. mit Airbus --> EKPO
- Komponenten "Bipolarplatten" für Elektrolyseure --> EKPO
- Komponenten Elektrolyseure --> Engineered Plastics

Zusätzlich hat EKPO eine IPSEI Förderung von unglaublichen 177 Mio. € erhalten. Somit sollte die Weiterentwicklung des bereits bestens Stacks hinsichtlich Power/Volumen bereits bezahlt sein. Die Förderung entspricht ca. der halben MK von Elring. Auch krass, wenn man bedenkt, dass Ballard bei 95 Mio € Umsatz und einem EBITDA von -139 Mio. € mit 770 Mio. € und damit doppelt so hoch wie EK bewertet ist.

Der absolute Star bei ElringKlinger bleibt aber der Aftermarket! Der Bereich profitiert natürlich enorm von der Erstausrüstung, aber die Performance dort ist schon außergewöhnlich gut. Kein Wunder das der Chef des Bereichs Willers zum Vorstand gemacht wurde. 2023 konnten die Umsätze um 20%, das EBIT durch eine schöne Margenausweitung sogar um 43 % gesteigert werden. Ich bin gespannt, wie es hier weiter geht und wie die Expansion nach Amerika und Asien läuft.

Fassen wir zusammen. Bei ElringKlinger bekommt man ein gut für die Zukunft aufgestelltes Erstaufrüstungsgeschäft, welches durch die vielen E-Mobility Aufträge ordentlich wachsen sollte. Der Aftermarkt wächst deutlich schneller als der Markt, kann die Margen ausweiten und durch den Markteintritt in Asien/Amerika sind die weichen für zukünftiges Wachstum gestellt. Oben drauf gibt es ein technologisch super aufgestelltes H2 Buisness mit 177 Mio. € Förderung. Dazu gibt es immerhin 3% Dividendenrendite.

Kurz noch zur Bewertung:

KUV 0,2
EV/EBITADA 3,5
KGV 9,5
KCV 9,5
KBV 0,4

Teuer ist das sicherlich nicht.

Aktueller Kurs 5,61 Euro ein plus von 8,83%. Von wegen schlechte Aktie, hier wird es mit dem Kurs noch weit höher gehen. Der große Wumms nach oben, war das noch nicht, wird aber noch kommen.

Cash-is-King sehr interessanter Beitrag.

Wenn man in der deutschen Automobilindustrie unter die Motorhaube guckt, kann es einem gruseln. Ein paar Eckpunkte: das bestverkaufte E-Auto der Welt ist ein Tesla. VW war 20 Jahre lang Marktführer in China. Jetzt ist es BYD. Wer hat ein Ladenetz in Deutschland aufgebaut? Tesla (die mittlerweile mehr als 11.000 neue Arbeitsplätze in Deutschland geschaffen haben). Zum Thema "Deutsche Automobilhersteller verdienen sehr gut": VW hatte in Q1 2023 eine Umsatzrendite von mageren 5%.

Man kann an der Ampel vieles kritisieren. Die Probleme der Autoindustrie sind allerdings a) deutlich älter und b) zu großen Teilen hausgemacht. Es ist nicht die Verantwortung der Regierung, dass VW seine Probleme im Softwarebereich nicht in den Griff bekommt oder Audi und Daimler die neuen Modelle nicht so zügig in den Markt bekommen, wie sie sich vorgenommen haben. Der Q4 und Q8 Etron fallen bei den chinesischen Kunden durch, der Q6 kommt vorauss. erst 2025. Audi muss die Technik des chinesischen Joint Venture-Partners Saic nutzen, weil sie es allein nicht hinbekommen.

VW hat beim Dieselbetrug 30 Milliarden EUR versenkt, die man an anderen Stellen gut hätte gebrauchen können. Hätte man sich weniger an den Verbrenner geklammert, wären die neuen E-Modelle jetzt fertig und man müsste nicht überrascht feststellen, dass ausländische Hersteller in diesem Feld führend sind. DAS ist es, was der deutschen Automobilindustrie massiv geschadet hat.

Davon abgesehen: Deutschlands Städte sind voll mit Autos, während die Wohnbebauung weiter nachverdichtet wird (wenn auch aktuell langsamer) - wie man da noch mehr und deutlich größere Autos in die Städte quetschen will, ist mir ein Rätsel. Paris und London sind da deutlich weiter als Berlin oder Köln im Lernprozess, dass es so nicht weiter geht - von den Holländern nicht zu reden. Aber das Leben ist natürlich viel einfacher, wenn man für alles einen Schuldigen hat. Was wäre, wenn die Ampel morgen zurücktreten und Habeck nur den heimischen Blumenkasten bewirtschaften würde? Würde das VW befähigen, endlich marktfähige Software produzieren zu können?

Klar, man könnte versuchen, die Zeit zurückzudrehen und sagen: wir konzentrieren uns weiter voll auf den Verbrenner. VW hat 2022 in Deutschland 998.000 Fahrzeuge ausgeliefert. In China waren es 3.182.428. Ich glaube nicht, dass die Chinesen zurückgehen zum Verbrenner. Die deutschen Hersteller verkaufen ca. 85% ihrer Fahrzeuge außerhalb Deutschlands. Jedes im Ausland weniger verkaufte Auto verschlechtert in der Konzernbilanz die Fixkostendegression.

Ich war vor einigen Jahren in der Autostadt in Wolfsburg. VW ist richtig gut darin, die Erfolge der Vergangenheit zu feiern. Tolle Ausstellung, kann ich jedem Autofan nur ans Herz legen. Selbstkritik / Aufarbeitung des Diesel-Skandals? Komplette Fehlanzeige? Ideen für zukünftsfähige Mobilitätskonzepte in Großstädten oder bzgl. Antriebstechnik? Komplette Fehlanzeige. Im Hinblick auf die Zukunft hat man bei VW offenbar keine einzige Idee, die man präsentieren kann. Das war der Moment, wo mir klar war, dass VW in meinem Wertpapierdepot keinen Platz bekommt.

BÄÄÄMMMMMMM

https://elringklinger.de/newsroom/mitteilungen/pressemitteilung/default-ba95d7a7a8a6720abf8c0403a08ce5d1

Einfach 50% der MK als Förderung! Hammer! EK hat einfach weltweit den besten Brennstoffzellenstack! Das hat schon Airbus gezeigt und zeigt sich immer wieder!

Seit 2021 erhielt das Unternehmen Aufträge für Anwendungen in den neuen Antriebstechnologien in einem Gesamtvolumen von rund 2,5 Milliarden Euro. Bis zum Jahr 2030 soll der Umsatz des Autozulieferers, der zuletzt eine Marktkapitalisierung von etwas mehr als 310 Millionen Euro aufwies, auf über 3 Milliarden Euro ansteigen.

https://www.faz.net/aktuell/finanzen/aktie-des-automobilzuli…

Die vorgelegten Zahlen waren super. Lasst Euch bitte nicht von irgendwelchen Besserwissern oder Möchtegern-Cowboys beeinflussen. Die ElringKlingerAktie ist eine ganz klare Kaufposition.